"Ak sa zamyslíte nad tým, kde sa práve nachádzame, Federálny rezervný výbor bojuje s niečím, čo v skutočnosti nezažil takmer štyri desaťročia, a to je inflácia. Inflácia je trochu ako zubná pasta: keď ju raz vyberiete z tuby, je ťažké ju dostať späť, však?"
Miliardárny investor do hedžových fondov Paul Tudor Jones, zakladateľ Tudor Investment Corporation, povedal, že investori, ktorí chcú načasovať dno akcií, by mali pozorne sledovať krátkodobé výnosy štátnych dlhopisov.
V pondelok počas rozhovoru pre „Squawk Box“ CNBC Jones povedal, že očakáva, že akcie a dlhopisy budú naďalej klesať, keď sa americká ekonomika v nasledujúcich mesiacoch prepadne do recesie.
Ale zatiaľ čo retailoví investori zaznamenávajú straty na svojich akciách aj dlhopisoch, explózia volatility na trhoch vytvára množstvo príležitostí pre makroobchodníkov, ako je Jones, ktorí majú tendenciu dosahovať lepšie výsledky, keď sú trhy trhané.
"Toto sú veľkolepé časy pre makro a skvelé časy pre makro vo všeobecnosti nie sú skvelými časmi pre všeobecné investície," povedal Jones.
„Makro funguje, keď je všetko trochu pokazené. Vtedy máte volatilitu, ktorá je skutočne najlepšia pre typ obchodovania, ktorý robím.“
Volatilita prudko vzrástla naprieč triedami aktív a trhmi, keďže Federálny rezervný systém začal proces zmenšovania veľkosti svojej takmer 9 biliónovej súvahy, pričom úrokové sadzby zvyšoval najagresívnejším tempom od 1980. rokov. Fed samozrejme nie je sám – desiatky centrálnych bánk po celom svete tiež zvyšujú úrokové sadzby.
Index ICE BofA MOVE, ktorý sleduje volatilitu fixných príjmov, koncom minulého mesiaca dosiahol najvyššiu úroveň od roku 2007, keď dosiahol 158.99 pred miernym zmiernením.
Index volatility CBOE
VIX,
inak známy ako VIX alebo „merač strachu“ z Wall Street sa v pondelok vyšplhal na 33.07, keď sa index S&P 500 znížil. Úroveň Vix je založená na obchodovaní s krátkodobými opciami na S&P 500.
Volatilita menových trhov tiež vzrástla, keďže americký dolár, najpopulárnejšia rezervná mena na svete, posilnil najrýchlejším tempom za posledné roky, čiastočne aj vďaka Fedu.
Index ICE v amerických dolároch
DXY,
meradlo sily dolára oproti košu súperov, od 18. januára stúplo takmer o 1 %. Index v pondelok vzrástol o 0.3 % na 113.15 bodu.
Na otázku, ako by sa mali investori pohybovať na trhoch počas recesie, Jones povedal, že má „príručku“, ktorá v minulosti fungovala.
Podľa tejto príručky Jones očakáva, že „krátkodobé sadzby prestanú rásť a začnú klesať“ predtým, ako americké akcie konečne klesnú.
Na základe tejto teórie Jones povedal 2-ročné štátne pokladnice
TMUBMUSD02Y,
začínajú vyzerať atraktívne, keďže výnosy od začiatku roka vzrástli o viac ako 3.5 percentuálneho bodu. Ceny dlhopisov klesajú so stúpajúcimi výnosmi.
Trhoví stratégovia už týždne hovoria, že pohyby v krátkodobých výnosoch poháňajú výkyvy akcií a dolára.
Pozri: Akciový trh rastie, keď americký dolár ustupuje. Všetko je to o dlhopisoch.
V konečnom dôsledku Jones očakáva, že bod obratu pre výnosy zo štátnych dlhopisov pomôže naštartovať masívnu rally pre aktíva, ktoré sa prepadli v dôsledku prudkého nárastu inflácie. Dokonca aj kryptomeny ako bitcoin
BTCUSD,
bude pravdepodobne prínosom, povedal.
„Keď sa dostaneme do recesie, nastane bod, keď Fed prestane stúpať a začne buď spomaľovať, alebo dokonca v určitom bode zvráti tieto škrty a vy budete mať masívne zhromaždenie v rôznych porazených inflačné obchody vrátane kryptomien,“ povedal Jones.
Jones tiež povedal, že si ponecháva malý prídel do kryptomien.
„Budeme musieť pristúpiť k fiškálnemu obmedzeniu. V čase, keď je príliš veľa peňazí, niečo ako krypto, konkrétne bitcoin a ethereum, budú mať v určitom okamihu hodnotu,“ povedal.
Akcie boli v pondelok na dobrej ceste k štvrtému poklesu po sebe, keď S&P 500 klesol o 0.9 %, zatiaľ čo Dow Jones Industrial Average
DJIA,
stratil 0.5% a Nasdaq Composite
COMP,
viedol trh nižšie s poklesom o 1.3 % od skorého popoludnia.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-selected-87-crash-11665423583? siteid=yhoof2&yptr=yahoo