(Bloomberg) — V ére historickej inflácie sa do portfólií dostáva jedna alternatívna investícia ako diverzifikátor a potenciálne zabezpečenie proti tvrdohlavým cenovým tlakom: poľnohospodárska pôda.
Najčítanejšie z Bloombergu
„V skutočnosti sa ukázalo, že je viac naviazané na infláciu ako zlato v tom, že v časoch vysokej inflácie alebo pretrvávajúcej inflácie má tendenciu prekonávať,“ povedal Carter Malloy, zakladateľ spoločnosti AcreTrader, investičnej spoločnosti pre poľnohospodársku pôdu so sídlom v Arkansase. „A tiež, že to jednoducho nemá veľkú koreláciu s inými triedami aktív. Vo svojej korelácii s S&P je takmer presne nulová.“
Malloy sa pripojil k podcastu What Goes Up, aby hovoril o podnikaní a procese investovania do poľnohospodárskej pôdy. Tu sú niektoré najdôležitejšie body konverzácie, ktoré boli zhustené a upravené kvôli prehľadnosti. Kliknite sem a vypočujte si celý podcast alebo sa prihláste na odber nižšie na Apple Podcasts, Spotify alebo kdekoľvek počúvate.
Vypočujte si, čo sa deje na Apple Podcastoch
Vypočujte si, čo sa deje na Spotify
Otázka: Ako funguje AcreTrader a kto je vašou investorskou základňou?
Odpoveď: Ide o akreditovaných investorov na platforme – ktorá siaha od ľudí v mestách po farmárov vo vidieckych oblastiach a ľudí, ktorí žijú blízko farmárstva, až po inštitúcie – rodinné kancelárie atď. Cieľom pre väčšinu ľudí je nájsť určitú stabilitu a diverzifikácia. To je často dôvod, prečo vidíme ľudí so skutočným záujmom o poľnohospodársku pôdu – to pomalé a stabilné zlučovanie, ktoré môže ponúknuť investorom.
Otázka: A v skutočnosti to nesúvisí s rizikovými aktívami alebo dokonca štátnymi pokladnicami. Do určitej miery to koreluje s infláciou. Porozprávajte sa s nami o tom, čo môžete očakávať od tohto výnosového profilu a volatility ako investor do poľnohospodárskej pôdy.
Odpoveď: Po prvé, je dôležité zvážiť, čo poľnohospodárska pôda nie je. Poľnohospodárska pôda nie je program na rýchle zbohatnutie. Málokedy počujete ľudí, ktorí hovoria: „Preboha, tento rok som zdvojnásobil svoje peniaze na investíciu do poľnohospodárskej pôdy.“ Naopak, tiež nepočujete ľudí, ktorí hovoria: 'Och môj bože, tento rok som prehral všetky svoje peniaze na poľnohospodárskej pôde.' Takže to, čo investori často hľadajú, je pomalé a stabilné skladanie kapitálu. A tieto výnosy, to bol pomerne konzistentný nízky dvojciferný výnos – 11 % alebo 12 %. Nič, "preboha." Ale keď to porovnáte s inými bežnými triedami aktív, tento návratový profil je z dlhodobého hľadiska dosť podobný.
Čo je fascinujúcejšie, je konzistentnosť týchto výnosov. Nemáte veľké, obrovské roky rastu a obrovské roky poklesu, ktoré máte v toľkých iných bežných triedach aktív. Takže konzistentnosť výnosov a relatívny nedostatok volatility znamená, že Sharpeov pomer poľnohospodárskej pôdy môže byť veľmi, veľmi atraktívny – tam sú výnosy upravené o riziko. A okrem toho je tu niekoľko kľúčových tém. Jedným z nich je, že to môže byť spojené s infláciou. V skutočnosti sa ukázalo, že je viac prepojené s infláciou ako zlato v tom, že v časoch vysokej inflácie alebo pretrvávajúcej inflácie má tendenciu prekonávať. A tiež, že to jednoducho nemá veľkú koreláciu s inými triedami aktív. Vo svojej korelácii s S&P je takmer presne nulová.
Otázka: Som zvedavý na riadenie rizík alebo potenciálnu nevýhodu tohto typu investície.
A: Máme tendenciu myslieť na svet všeobecne ako opco a propco. Vaša prevádzková spoločnosť je poľnohospodárstvo. Vaša realitná spoločnosť vlastní podkladový pozemok. A tak máme v tomto scenári tendenciu vyzerať viac ako realitná spoločnosť, zatiaľ čo farmár je prevádzková spoločnosť. Často majú poistenie, ktoré im pomáha zabezpečiť – často štátom dotované poistenie. Takže ako nájomca a ako partner majú farmári tendenciu byť v priebehu času veľmi stabilní. A v dôsledku toho vidíme ako príklad veľmi nízke miery neobsadenosti v našom ekosystéme.
Riziká tam určite sú. A jedným z najväčších je práve upisovanie rizika – uistenie sa, že v skutočnosti nakupujete poľnohospodársku pôdu dobre. A je to naozaj ťažké, pretože v našom svete je taký nedostatok informácií. Napríklad máme veľkú skupinu v oblasti vedy o údajoch a inžinierov, ktorá nám pomáha vytvárať základné geopriestorové analýzy a údaje, ktoré nám pomáhajú informovať o týchto rozhodnutiach o upisovaní. A máme skvelý tím, ktorý vytvára partnerstvá s farmármi a hľadáme na základe dohody po dohode.
Otázka: Aká je výkonnosť poľnohospodárskej pôdy v poslednom čase a čo urobili ceny počas pandémie?
Odpoveď: Ako všeobecné vyhlásenie na strane zhodnocovania, roky pred pandémiou – päť alebo šesť rokov predtým – sme videli relatívne tlmené zhodnotenie. V posledných rokoch sme v tomto dlhodobom horizonte videli určité dobiehanie – nazývame to stredná reverzia – pokiaľ ide o zhodnotenie. Takže sme videli zmysluplnejší, nazveme ho dvojciferný oproti vášmu typickému jednocifernému typu rastu podkladového aktíva. Samotné nájomné alebo príjem pochádzajúci z farmy, vo všeobecnosti, za rovnaké časové obdobie tiež vzrástol.
Kliknite sem a vypočujte si zvyšok rozhovoru.
-S pomocou Stacey Wong.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/why-buying-chunk-america-inflation-200000895.html