Najvyššia nemecká inflácia za 70 rokov podnietila zvýšenie nákladov na pôžičky v eurách, než sa očakávalo

Nemecko, srdce európskej ekonomiky, práve zaregistrovalo infláciu spotrebiteľských cien na úrovni 7.9 %, čo je najvyššia úroveň od roku 1952, keď na trón nastúpila britská kráľovná.

Inflačný skok o 0.5 % oproti predchádzajúcemu údaju bol spôsobený najmä prudkým nárastom cien energií a potravín, podľa nedávnej správy Capital Economics. To však pravdepodobne povedie k oveľa vyšším nákladom na pôžičky aj pre dlžníkov v eurách.

Najhoršia časť správ o inflácii je, že podľa nedávnej správy od Capital Economics sa veci v blízkej dobe pravdepodobne samé neupravia. Správa uvádza nasledovné:

• Nie je dôvod očakávať, že jadrová inflácia v blízkej budúcnosti výrazne klesne. Obe cenové zložky nemeckého Composite PMI [index nákupných manažérov] boli v máji na veľmi vysokých úrovniach […] Naša prognóza je, že jadrová inflácia zostane počas tohto a budúceho roka nad 2 %. [Dôraz hlavného mesta.]

Vzhľadom na nemeckú históriu hyperinflácie pred storočím sa zdá pravdepodobné, že Európska centrálna banka – európsky ekvivalent Federálneho rezervného systému – bude chcieť rozhodne konať, aby potlačila infláciu a vrátila ju späť do ročného cieľového pásma 2 %.

A Nemecko nie je jedinou veľkou európskou ekonomikou, ktorá trpí prudko rastúcou infláciou. Miera inflácie v Španielsku je podľa správy Capital na úrovni 8.5 %.

Títo dvaja by mali spoločne podporiť myšlienku, že ECB sa musí zamestnať bojom s infláciou. Niečo, čo teraz vyzerá pravdepodobnejšie, podľa Capital Economics:

• Hlavný ekonóm ECB Philip Lane dnes vyhlásil, že zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bp bolo „referenčným tempom“ sprísňovania politiky a naznačil, že jastrabi budú musieť predložiť veľmi silné argumenty, aby ospravedlnili rýchlejšie tempo normalizácie. Tieto údaje tento prípad podporia. Stále si myslíme, že zvýšenie sadzieb o 50 bp v júli je opodstatnené a pravdepodobné.

Inými slovami, náklady na pôžičky v eurách sa pravdepodobne zvýšia dvakrát viac, ako sa pôvodne očakávalo; o pol percentuálneho bodu namiesto štvrť bodu.