(Bloomberg) — Tento čas mal byť iný.
Najčítanejšie z Bloombergu
Sektor pamäťových čipov, známy svojimi cyklami rozmachu a poklesu, zmenil svoje spôsoby. Kombinácia disciplinovanejšieho manažmentu a nových trhov pre jej produkty – vrátane technológie 5G a cloudových služieb – by zabezpečila, že spoločnosti budú dosahovať predvídateľnejšie zisky.
A predsa, necelý rok po tom, čo spoločnosti zaoberajúce sa pamäťou urobili takéto vyhlásenia, priemysel s objemom 160 miliárd dolárov trpí jednou z najhorších ciest vôbec. V skladoch je prebytok čipsov, zákazníci znižujú objednávky a ceny produktov klesli.
„Priemysel čipov si myslel, že dodávatelia budú mať lepšiu kontrolu,“ povedala Avril Wu, senior viceprezidentka pre výskum v TrendForce. "Tento pokles dokázal, že sa všetci mýlili."
Bezprecedentná kríza nie je len vymazaním hotovosti u lídrov v tomto odvetví, ako sú SK Hynix Inc. a Micron Technology Inc., ale aj destabilizáciou ich dodávateľov, deformáciou ázijských ekonomík, ktoré sa spoliehajú na export technológií, a prinútením tých niekoľkých zostávajúcich hráčov v oblasti pamäte vytvárať aliancie alebo dokonca uvažovať o fúziách.
Išlo o rýchly zostup z pandemického nárastu predaja v tomto odvetví, ktorý podporili zákazníci, ktorí si zariaďovali domáce kancelárie a kupovali počítače, tablety a smartfóny. Teraz spotrebitelia a podniky odkladajú veľké nákupy, pretože sa vyrovnávajú s infláciou a rastúcimi úrokovými sadzbami. Výrobcovia týchto zariadení, ktorí sú hlavnými nákupcami pamäťových čipov, sú zrazu uviaznutí v zásobách komponentov a nepotrebujú ďalšie.
Spoločnosť Samsung Electronics Co. a jej konkurenti už teraz strácajú peniaze na každom čipe, ktorý vyrobia. Očakáva sa, že ich kolektívne prevádzkové straty tento rok dosiahnu rekordných 5 miliárd dolárov. Zásoby – kritický ukazovateľ dopytu po pamäťových čipoch – sa viac ako strojnásobili na rekordnú úroveň a dosiahli zásoby na tri až štyri mesiace.
Zdá sa, že Samsung bude jediný, kto unikne relatívne bez ujmy, vďaka svojmu silnému a diverzifikovanému biznisu, ale aj polovodičová divízia juhokórejského giganta smeruje k stratám. Investori získajú pocit škôd tento týždeň, keď spoločnosť vykáže štvrťročné zisky.
„Tržby spoločností vyrábajúcich čipy klesajú o približne 30 % až 50 %. Toto nie je bežná situácia,“ povedal Greg Roh, vedúci technologického výskumu v HMC Investment & Securities.
Akcie spoločnosti Samsung klesli v pondelok ráno až o 2.3 %, čo je najväčší vnútrodenný pokles za posledných 12 dní. SK Hynix klesol o 1.6 %.
Odvetvie trpí jedinečnou kombináciou okolností – pandemická kocovina, vojna na Ukrajine, historická inflácia a narušenie dodávateľského reťazca – ktoré spôsobili, že prepad je oveľa horší ako bežný cyklický pokles.
Micron, posledný zostávajúci výrobca pamäťových čipov v USA, reagoval agresívne na klesajúci dopyt. Spoločnosť koncom minulého mesiaca uviedla, že okrem zníženia produkcie zníži svoj rozpočet na nové závody a zariadenia. Rýchlosť, akou samotné priemyselné práva budú závisieť od toho, ako rýchlo urobia podobné kroky náprotivky spoločnosti, povedal generálny riaditeľ Sanjay Mehrotra.
"Musíme prejsť týmto cyklom," povedal. "Verím, že trend medzicyklového rastu a ziskovosti je stále na mieste."
V Južnej Kórei Hynix tiež znížil investície a znížil produkciu. Prebytok zásob spoločnosti je čiastočne výsledkom akvizície divízie flash pamätí Intel Corp. – dohoda uzavretá pred poklesom odvetvia.
Všetky oči sa teraz upierajú na kráľa pamäťových čipov Samsung, ktorý doteraz povedal len málo o budúcich vyhliadkach tohto odvetvia. Najväčší svetový výrobca čipov, smartfónov a zobrazovacích panelov má v utorok oznámiť zisk za štvrtý štvrťrok, po ktorom bude nasledovať telefonát, počas ktorého analytici pravdepodobne spochybnia jeho plány riadenia kapacity.
Kórejský technologický gigant zvyčajne pokračoval vo výdavkoch počas poklesu v nádeji, že ho opustí vďaka vynikajúcej výrobe a vyššej ziskovosti, keď sa dopyt zvýši. Tentoraz trh stavil na to, že spoločnosť sprísni dodávky čipov, čím sa v posledných týždňoch zvýši cena akcií.
Výrobca zariadení na výrobu čipov, Lam Research Corp., minulý týždeň uviedol, že zaznamenáva bezprecedentné zníženie objednávok, keďže zákazníci pamätí znižujú a odkladajú výdavky. Vedúci predstavitelia spoločnosti, ktorá za svojich najväčších zákazníkov považuje Samsung, SK Hynix a Micron, odmietli predpovedať, kedy by takéto kroky mohli pomôcť oživiť trh s pamäťami.
"Na trhu s pamäťami sme videli mimoriadne opatrenia," povedal generálny riaditeľ spoločnosti Lam Tim Archer pri telefonáte s investormi. "Je to na úrovniach, ktoré sme nevideli 25 rokov."
Pre tvorcov pamätí bolo vždy ťažké zvládnuť dopytové špičky a žľaby. Spustenie nových tovární na internet trvá roky a miliardy dolárov, takže je ťažké nájsť správne načasovanie.
Riziká podnietili spoločnosti v tomto odvetví, aby boli konzervatívnejšie. Viac sa zameriavajú na ziskovosť ako na snahu rýchlo rásť a získať podiel na trhu.
To platí najmä pre takzvané DRAM čipy, kde traja dominantní dodávatelia – Samsung, Hynix a Micron – znižujú ponuku, povedal Shin Jinho, spoluvýkonný riaditeľ Midas International Asset Management. Ďalšia hlavná časť trhu s pamäťou, čipy NAND, je viac roztrieštená a podľa jeho slov bude musieť prejsť ťažším bojom, keďže mnohí konkurenti bojujú o prežitie.
„Trh NAND zažíva tvrdú konkurenciu a oživenie bude nasledovať jeden štvrťrok po oživení trhu DRAM,“ povedal Shin. "Ak sa situácia predĺži, nakoniec uvidíme konsolidáciu na trhu NAND."
Pamäťový priemysel sa počas predchádzajúcich poklesov zlúčil a tento nemusí byť výnimkou. Výrobcovia NAND Western Digital Corp. a Kioxia Holdings Corp. pokračujú v rokovaniach o dohode, povedali tento mesiac ľudia oboznámení s touto záležitosťou. Spoločnosti však už vyrábajú spoločne, a preto fúzia nemusí nevyhnutne viesť k zníženiu produkcie.
Dlhodobejšou otázkou je, kedy sa vráti dopyt zákazníkov. Nedávny odchod Číny z obmedzení súvisiacich s Covidom by mohol byť katalyzátorom, ktorý pomôže odvetviu, pretože výrobcovia gadgetov budú môcť vrátiť výrobné závody späť do normálneho rytmu, povedal Roh z HMC Investment.
"Bude tu aj zadržiavaný dopyt po gadgetoch," povedal. "Náš názor je, že pamäť sa obnoví v druhej polovici."
(Aktualizácie s reakciou na cenu akcií, komentár analytika z ôsmeho odseku)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/historic-crash-memory-chips-threatens-021707052.html