Generálny riaditeľ Hongkong Land vedie storočnú realitnú firmu k najväčším stávkam na pevninskú Čínu

Majetková kríza na pevnine Roberta Wonga neodradila. Šéf 133-ročného biznisu hovorí, že teraz je čas byť odvážny.

Av čase, keď sa len málokto odváži investovať na sužovanom čínskom trhu s nehnuteľnosťami, Krajina Hongkong Generálny riaditeľ Robert Wong sa zdvojnásobuje. Za posledné dva roky sa developer zaviazal k svojmu najväčšiemu investičnému záväzku vo svojej 133-ročnej histórii premeniť nábrežie južne od centra Šanghaja na nové finančné centrum a zároveň pridať rezidenčné projekty vo vybraných čínskych mestách.

Vo februári 2020, keď COVID-19 zachvátil Čínu a šíril sa po celom svete, spoločnosť získala pozemok s rozlohou 231,300 4.4 metrov štvorcových v Šanghaji za 8.4 miliardy dolárov, ktorý teraz v rámci spoločného podniku rozvíja s celkovými nákladmi 35 miliardy dolárov. Nasledujúci rok, aj keď niekoľko popredných čínskych developerov začalo vykazovať finančné napätie, Hongkong Land kúpil osem nových rezidenčných lokalít, aby postavil väčšinou domy strednej a vyššej kategórie, čím od decembra 2021 zvýšil svoje portfólio na pevnine na XNUMX projektov v siedmich mestách.

"Človek by sa nemal nechať odradiť krátkodobými výkyvmi," hovorí 61-ročný Wong v exkluzívnom rozhovore v centrále spoločnosti v Hongkongu koncom júna. "Keď prídu príležitosti, mali by sme byť odvážni a chytiť sa ich." Zatiaľ čo mnohí partneri v oblasti nehnuteľností odložili investičné plány po potlačení nadmerných pôžičiek zo strany Pekingu, ktoré vyústili do dlhovej krízy, Wong za posledné dva roky takmer zdvojnásobil investície Hongkongskej krajiny v Ázii na priemerných 3.3 miliardy USD z úrovne pred pandémiou 1.8 USD. miliardy, vrátane posilnenia základného portfólia spoločnosti v Hongkongu a rozšírenia jej juhovýchodnej Ázie.

Korunný klenot ázijského konglomerátu Jardine Mathesonová, Hongkongská krajina prekonala počas svojej dlhej histórie mnoho výziev. Od prežitia japonskej okupácie Hongkongu počas 1997. svetovej vojny až po ázijskú finančnú krízu v roku XNUMX a neskôr, spoločnosť pomohla formovať slávnu panorámu mesta a premenila Central na jednu z najprestížnejších obchodných štvrtí na svete.

Spoločnosť kótovaná v Singapure často nachádzala strieborné ozdoby v temných ekonomických časoch. Jeho Exchange Square, na ktorom sídli hongkonská burza, ako aj globálne banky a právnické firmy, sa otvorilo počas kolapsu hongkonského akciového trhu v 1980. rokoch. Po finančnej kríze v roku 1997 spoločnosť Hongkong Land využila znížené ceny na získanie lokalít v juhovýchodnej Ázii, čo jej umožnilo stať sa významným regionálnym developerom. Avšak s dlhotrvajúcim prepadom trhu s nehnuteľnosťami v pevninskej Číne a vlnou neplnenia zo strany popredných miestnych developerov vrátane China Evergrande Group a Sunac China Holdings, spolu s rastúcou neobsadenosťou pracovných miest v Hongkongu uprostred prísnych obmedzení Covid-19, Hongkong Land opäť čelí turbulenciám.

Wong – ktorý do spoločnosti nastúpil v roku 1985 po ukončení štúdia na Hongkonskej polytechnickej univerzite ako inšpektor a pred šiestimi rokmi sa dostal na pozíciu generálneho riaditeľa – si získal povesť, že sa chopil príležitostí a zostal v kurze aj počas krízy. Na prelome tisícročí, medzi ázijskou finančnou krízou a vypuknutím SARS v roku 2003, začal od nuly prestavovať obchod s rezidenčnými nehnuteľnosťami Hongkong Land, ktorého sa v 1980. rokoch XNUMX. storočia zbavil.

Jeho prvý projekt, prestavba starnúceho hongkonského bytového komplexu s názvom Lai Sing Court, mal hrboľatý začiatok. Po tom, čo Wong strávil viac ako dva a pol roka presviedčaním aspoň 90 % vlastníkov domov, aby súhlasili s hromadným predajom, a prekonal námietky úradov, aby zmiernili obmedzenie výšky, SARS zrútil hongkonský trh s nehnuteľnosťami. Charles Ng, jeden z majiteľov domov v Lai Sing Court, si spomína, že Wong stále ctil svoje záväzky – aj keď sa mohol pokúsiť prerokovať – a pokračoval v prestavbe napriek ekonomickému poklesu v tom čase, vďaka ktorému bol projekt neekonomický. Hongkong Land nakoniec získal zisk asi 300 miliónov dolárov z komplexu, ktorý bol premenovaný na Serenade.

Wong je opäť presvedčený, že investície krajiny Hongkong v pevninskej Číne a opatrenia na zvýšenie príťažlivosti jej portfólia v Hongkongu počas súčasnej neistoty na trhu prinesú svoje ovocie. Zisk spoločnosti a výkonnosť akcií odrážajú jeho optimizmus. V prvom polroku 2022 tržby vzrástli o 0.9 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom na 894 miliónov USD napriek 69 % poklesu zmluvných tržieb na pevnine na 419 miliónov USD a z čistej straty 292 miliónov USD sa prehupli na čistý zisk 865 miliónov USD. v období pred rokom Hongkong Land uviedol vo svojej najnovšej správe o výnosoch.

Základný zisk, ktorý je meradlom príjmu z prebiehajúcich obchodov, vzrástol o 8 % na 425 miliónov dolárov, ale spoločnosť očakáva, že za celý rok „výrazne“ poklesne po omeškaniach výstavby súvisiacich s pandémiou. Akcie developera vzrástli za posledných 15 mesiacov k 12. augustu približne o 25 %, v porovnaní s poklesom približne o 26 % a 30 % v konkurenčnom Henderson Land a New World Development a viac ako 21 % poklesom v benchmarku Hang Seng index.

Wong verí, že spoločný podnik v Šanghaji – v ktorom má spoločnosť 43 % podiel a ktorý zahŕňa investora so sídlom na pevnine a vládny účelový nástroj – má atribúty úspechu. Projekt poskytne hrubú podlahovú plochu 1.1 milióna metrov štvorcových, čo zodpovedá približne 110 mestským blokom na Manhattane pozdĺž brehu rieky West Bund. Ponúkne 650,000 230,000 metrov štvorcových kancelárií triedy A, 1,700 1.4 metrov štvorcových luxusných obchodných priestorov, XNUMX XNUMX špičkových rezidencií a apartmánov so službami, dva päťhviezdičkové hotely, výstavné a konferenčné centrum a XNUMX-kilometrové nábrežie so zeleňou, podľa firemných prezentácií a Wong.

„Ak by sme túto lokalitu nezískali, pravdepodobne by bola rozdelená na parcely a predaná rôznym ľuďom. Príležitosť by bola navždy stratená, bez ohľadu na to, koľko by sa dalo zaplatiť v budúcnosti,“ hovorí Wong. "Keď sa teraz obzriem späť, bolo to absolútne správne rozhodnutie." Stávka Hongkong Land vykazuje prvé známky vyplácania, keďže niektoré spoločnosti a maloobchodné značky začlenili projekt do svojich plánov výdavkov na ďalšie tri až päť rokov, dodáva Wong. Analytik S&P Global Ratings Oscar Chung očakáva, že projekt začne prispievať k peňažnému toku krajiny Hongkong v rokoch 2022 a 2023 so začiatkom predpredaja rezidenčnej časti. „Aj keď pandémia zostáva v blízkej budúcnosti neistotou, myslíme si, že projekt West Bund je v Šanghaji dobre situovaný,“ hovorí Chung.

Ekonomika Šanghaja sa v druhom štvrťroku zmenšila takmer o 14 % a maloobchodné tržby medziročne klesli o 21 %, ukazujú vládne údaje, keďže čínsky prístup nulovej tolerancie voči Covid-19 prinútil obchodné centrum od konca marca do konca mája uzatvoriť. Najvyšší čínsky politický orgán koncom júla potvrdil svoj záväzok zastaviť budúce epidémie prostredníctvom masového testovania a obmedzenia pohybu, a to napriek tomu, že krajina zaznamenala najslabší ekonomický rast za viac ako dva roky.

Medzitým sa majetková kríza na pevnine prehĺbila, keď frustrovaní kupci domov z najmenej 328 zastavených projektov bývania v 100 mestách hrozili zadržaním hypotekárnych platieb, podľa údajov na platforme vývoja softvéru GitHub z 25. augusta. Väčšina projektov patrí zadlženým čínskym developerom. vrátane miliardára Hui Ka Yan's Evergrande a Sun Hongbin's Sunac, ktorí sa snažili dokončiť predpredané byty uprostred blokád a problémov s likviditou. S&P predpovedala, že v najhoršom prípade by čínske banky mohli čeliť hypotekárnym stratám vo výške 350 miliárd dolárov.

Wong hovorí, že jeho stratégia zamerania sa iba na sedem čínskych miest – vrátane Chongqing, Šanghaj a Nanjing – a budovanie kvalitných domov, udržala Hongkong Land mimo problémov. „Dynamika trhu sa v Číne mení. V minulosti ste potrebovali len odvahu konať, pretože potom by vás rýchla urbanizácia aj tak zachránila,“ hovorí. "Ako sa urbanizácia spomaľuje, musíte to urobiť správne, pretože ľudia v súčasnosti hľadajú let ku kvalite."

Zatiaľ čo projekt v Šanghaji v posledných rokoch zvýšil dlh developera, pákový efekt zostáva relatívne nízky. Čistý dlh krajiny Hongkong dosiahol k 6.1. júnu 30 miliardy USD, čo je nárast z 5.1 miliardy USD na konci roka 2021 a 4.6 miliardy USD na konci roka 2020, keďže sa zvýšili pôžičky na kúpu pôdy a hotovosť klesla v dôsledku nižšieho predpredaja a podielu na obytných budovách. spätné odkúpenia. Hoci čisté zadlženie sa vyšplhalo na 18 % z 15 % na konci minulého roka, bol to zlomok zo 177 % pre Evergrande, ktoré odhadla JPMorgan. Moody's aj S&P si udržali úverový rating Hongkong Land na úrovni A3 a A.

Ázijská stopa

Hongkong Land vlastní viac ako 850,000 11 štvorcových metrov komerčných nehnuteľností a má okolo 2021 miliónov štvorcových metrov zastavanej plochy od roku XNUMX.