Ako sú sľubné akcie s časovo vymedzeným užívaním výhodným nákupom

Travel + Leisure predáva timeshare, druh dovolenkového preukazu, ktorý umožňuje cestovateľom rezervovať si apartmán – nie hotelovú izbu, myslite si – po celej krajine a vo svete. Existuje silný prípad, že jeho dovolenkové nehnuteľnosti budú v nasledujúcich rokoch prosperovať, vzhľadom na oživenú túžbu ľudí po potulkách. Zatiaľ čo recesia (ktorá takmer každý očakáva, že zasiahne budúci rok) by mohla dočasne pribrzdiť jej rast, Wall Street predpovedá stúpajúcu trajektóriu.

Travel + Leisure, predtým známy ako Wyndham Destinations, je najväčší z poskytovateľov timeshare, pokiaľ ide o umiestnenie a výnosy. Akcie, rovnako ako všetko ostatné v oblasti ubytovania, klesajú. Podkategória S&P 500 Hotels, Resorts and Cruise Lines je v roku 25 zľavnená o 2022 % za Yardeni Research. T+L klesla takmer o 30 %.

Kompenzuje to robustný program spätného odkúpenia poskytovateľa timeshare s viac ako 24 miliónmi dolárov v akciách odkúpených v prvých deviatich mesiacoch roka a atraktívnym dividendový výnos 4 %. Credit Suisse, ktorá hodnotí akcie spoločnosti ako „vynikajúce“, v správe komentuje, že jej návratnosť kapitálu je „najpútavejšou časťou príbehu“.

Ale T+L s koncovkou pomer cena/zisk len 9.6, je lacnejší ako jeho dvaja najväčší konkurenti: Marriott Vacations Worldwide (24) a Hilton Grand VacationsHGV
(13.8). Posledné dva sú spinoffmi z veľkých ikonických hotelových reťazcov. Možno preto, že ich rodičia lepšie poznajú mená, športujú vo vyšších násobkoch.

To všetko predstavuje hodnotnú hru pre investorov do akcií Travel + Leisure. Inými slovami, teraz je ten správny čas zlacniť akcie T+L so slušnou šancou, že v budúcnosti stúpnu.

Iste, celé odvetvie timeshare utrpelo pod funky povesťou. Mnohí majitelia sa sťažovali, že plánovanie bolo príliš neflexibilné a často boli zavretí v jednej nehnuteľnosti. Konsolidácia odvetvia však uľahčila prechod medzi veľkým množstvom nehnuteľností na celom svete a T+L ich má 245.

Podnikaniu v oblasti timeshare sa v súčasnosti darí: má ročný príjem 10.2 miliardy dolárov, čím prevyšuje príjmy z Major League Baseball (7 miliárd dolárov) a hudby (8 miliárd dolárov). American Resort Development Association – Resort Owners' Coalition, obchodná skupina timeshare.

Nový spôsob timeshare, ktorý T+L stelesňuje, vám umožňuje rezervovať si byt v celej USA, Európe a na iných miestach. Za privilégium musíte zaplatiť jednorazový vstupný poplatok a ročnú údržbu; v prípade T+L je to 21,000 725 USD vopred a XNUMX USD ročne na začiatok.

Znie to draho? Zoberme si, že priemerná cena hotela v Londýne resp Orlando, obe okolo 175 USD za noc alebo 2,450 XNUMX USD na dva týždne. Ak potrebujete ďalšiu izbu pre deti, zdvojnásobte to. V priebehu času vaše náklady na timeshare v porovnaní s hotelom rýchlo amortizujú vaše počiatočné aj ročné výdavky do T+L. A čo viac, s alternatívou timeshare získate celý byt s niekoľkými spálňami, kuchyňou, obývacou izbou – plus upratovanie.

Napriek poklesu akcií spoločnosť T+L dosiahla niekoľko pôsobivých výsledkov. Jedna metrika, nazývaná objem na hosťa alebo VPG (výnosy na hosťa delené celkovým predajom vlastníctva), tento rok vzrástla o 5 %. A to je o 45 % viac ako v roku 2019 pred pandémiou.

„Sila vo VPG odráža hodnotu, ktorú náš spotrebiteľ vidí v produkte timeshare, so silnou relatívnou hodnotou voči hotelom a alternatívnym ubytovacím jednotkám,“ povedal Michael Brown, prezident a generálny riaditeľ T+L, pri štvrtkovom oznámení zisku za tretí štvrťrok.

Okrem toho zisky za prvé tri štvrťroky vyskočili takmer o tretinu v porovnaní s porovnateľným obdobím roku 2021 a za tretí štvrťrok o 5 %. Za posledný štvrťrok vzrástli tržby o 12 %. Rovnako ako všetci ostatní v oblasti cestovania a voľného času, aj T+L sa v roku 2020 s nástupom koronavírusu znížil na polovicu. Odvtedy sa to veľmi dobre odrazilo.

Brown nastúpil do spoločnosti v roku 2017, po dlhej kariére v oblasti ubytovania, vrátane pôsobenia ako prevádzkový riaditeľ v konkurenčnom Hilton Grand Vacations. V júni 2018 viedol vývoj svojej novej firmy na Wyndham Destinations ako nezávislú verejnú spoločnosť, pričom odčlenil svoju hotelovú divíziu a ponechal si činnosti spojené s timesharingom a dovolenkovou výmenou. Začiatkom roku 2021 kúpil značku T+L od vydavateľského kolosu Meredith za 100 miliónov dolárov. Brown prevzal časovo vymedzené aktíva vydavateľa a Meredith pokračuje vo vydávaní známeho časopisu, Cestovanie + Voľný čas.

Timeshare spoločnosť T+L so sídlom v Orlande má v súčasnosti celkom dobrú konkurenčnú pozíciu. Krása jej situácie spočíva v tom, že príjmy sú predvídateľné a konzistentné. S 833,000 98 vlastníkmi timeshare vo svojich troch dovolenkových kluboch – Club Wyndham, WorldMark a Margaritaville Vacation Club – je značke silná lojalita: Retention is XNUMX%. A čo viac, asi dve tretiny jeho predaja pripadá na mileniáli a GenXers, čo dobre hovorí o jeho budúcnosti.

Po pandémii majú Američania smäd cestovať. To by malo spoločnosti T+L zabezpečiť v budúcnosti množstvo obchodov.