Ako Rusko bránilo rubeľ pred vojnovými sankciami Ukrajiny — Quartz

Ruský rubeľ sa objavil ako najvýkonnejšia mena v roku 2022, a to aj napriek rozsiahlym sankciám uloženým za jej invázia na Ukrajinu. K 30. máju tohto roka je to takmer o 23 % vyššie voči americkému doláru.

Ako sa ruská mena dramaticky zotavila zo svojho rekordného minima 143 rubľov za dolár 7. marca?

Podľa expertov je zhromaždenie do značnej miery umelé a je výsledkom kapitálových kontrol, ktoré Moskva zaviedla v dôsledku západných sankcií. Zatiaľ čo rubeľ môže na papieri vyzerať sľubne, v skutočnosti veľa zmenárov prestalo obchodovať v mene kvôli extrémnej volatilite jeho výmenného kurzu v dôsledku nízke objemy obchodu.

V každom prípade, ako povedal William Jackson, hlavný ekonóm rozvíjajúcich sa trhov v Capital Economics, povedal Quartz skôr, hodnota rubľa nie je najlepším barometrom toho, ako dobre fungujú západné sankcie:

"Bez ohľadu na pohyby v rubľi, sankcie tvrdo poškodzujú ruskú ekonomiku," povedal Jackson. “Inflácia už stúpa, banky sú pod tlakom a finančné podmienky sa dramaticky sprísnili.“

Opierajúc sa o odberateľov ruského zemného plynu

Koncom marca Rusko trvalo na tom, aby krajiny Európskej únie nákup zemného plynu z Ruska uskutočniť platbu v rubľoch, a nie v dolároch alebo eurách. Bolo to vtedy, keď rubeľ klesol o 40 % v porovnaní s predvojnovou úrovňou, čo ponúkalo kupcom dobrú ponuku.

Európske krajiny sa vo veľkej miere spoliehajú na ruský plyn, a to aj napriek plánom odstaviť sa, neexistujú alternatívni dodávatelia, na ktorých by sa mohli ľahko obrátiť. Okrem zvýšenia dopytu po rubli bol tento krok pre Moskvu aj spôsobom, ako obísť sankcie, ktorých cieľom bolo obmedziť Rusko v získavaní dolárov alebo eur na splatenie zahraničného dlhu.

Nárast cien ropy a zemného plynu tiež znamená, že krajina, ktorá dováža ropu z Ruska, bude teraz musieť platiť viac dolárov za každý barel, a teda potrebovať viac rubľov.

Zvyšuje dopyt po rubli

28. februára Centrálna banka Ruska zvýšil úrokové sadzby na 20 percent v núdzovom ťahu. To znamená, že každý, kto chce predávať ruble za doláre, má teraz motiváciu držať ruskú menu, čo by zase zmiernilo pád rubľa.

Okrem toho ruská vláda prinútila podniky orientované na export previesť 80 % svojej cudzej meny na ruble. Napríklad, ak ruská spoločnosť zarobí 100 dolárov predajom komodity spoločnosti so sídlom mimo USA, musí vymeniť 80 dolárov za ruble bez ohľadu na výmenný kurz. Vzhľadom na to, že Rusko má stabilné obchodné vzťahy s niekoľkými zahraničnými spoločnosťami, tento krok spúšťa značný dopyt po ruskej mene, a tým pomáha aj jeho podpore.

Ruská vláda 9. marca tiež dočasne obmedzená množstvo remitencií jednotlivcami do inej krajiny vo výške 5,000 XNUMX USD, hoci limit bol v apríli zmiernený na 10,000 dolárov.

Len krátkodobá oprava

Zdá sa, že americké ministerstvo financií je pripravené pozastaviť výnimku zo sankcií za platby ruských dolárových dlhopisov k 25. máju, podľa Bloombergu, zatiaľ čo jeho ďalšie platby za dlhopisy sú splatné 27. mája. To znamená, že Rusko hľadí tvárou v tvár nesplácaniu štátneho dlhu.

„Veľa z toho je len človekom vytvorená sila meny,“ povedal Brendan McKenna, menový stratég z Wells Fargo Securities. Bloomberg. "Ak by všetky tieto politické opatrenia neboli zavedené, pravdepodobne by to bolo na úrovni 180 na základe vývoja konfliktu."