Po hroznom roku sa podľa Guggenheim Partners pre investorov formuje priama stratégia, ako získať odhadovaný 6% výnos na dlhopisovom trhu.
Rýchle tempo zvyšovania úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom od marca potrestalo investorov do akcií aj dlhopisov, ale zdá sa, že úsilie centrálnej banky sa vypláca, aspoň na fronte inflácie.
To je veľký dôvod, prečo Guggenheim teraz očakáva, že v roku 6 sa vysokokvalitné dlhopisy vrátia takmer o 2023 %.
Tím sa pozrel na tohtoročný počiatočný výnos benchmarku Bloomberg US Aggregate Bond Index, známeho ako „Agg“, a porovnal ho s 1-ročnou výkonnosťou (pozri graf) za posledných 20 rokov. To naznačuje, že Agg by v roku 6 mohol priniesť takmer 2023% celkový výnos, čo je najlepšie od roku 2008.
Ekonóm Guggenheim vidí potenciál pre výnos takmer 6 % v tomto roku pre benchmarkový dlhopisový index „Agg“.
Guggenheim Investments, Bloomberg
„Cyklus agresívneho sprísňovania Fedu spôsobil bolestivé prestavenie výnosov dlhopisov v roku 2022, ale výsledkom je, že centrálna banka vrátila „príjem“ späť do fixného príjmu, čím zlepšila svoje vyhliadky na návratnosť,“ Brian Smedley, hlavný ekonóm a jeho tím. at Guggenheim napísal v novej poznámke pre klienta.
Je pravda, že viac ako -10% negatívny výnos Agg v roku 2022 bol jedným z historických kníh. Ale iShares Core US Aggregate Bond ETF,
AGG,
ktorý sleduje benchmark, už bol medziročne o 3.2 % vyšší až do piatka, zatiaľ čo index S&P 500
SPX,
podľa FactSet vzrástol o 6 % za rovnaký úsek.
Cieľom nákladnejších nákladov na pôžičky je utlmiť výdavky spotrebiteľov a podnikov a zároveň pomôcť Fedu skrotiť infláciu, ideálne bez spustenia recesie.
Ukazovateľ americkej inflácie, preferovaný index PCE Fedu, v piatok ukázal ďalšie uvoľnenie cenových tlakov v decembri na 5% ročnú sadzbu zo 7% maxima z minulého leta, čo potenciálne otvára dvere pre Fed, aby čoskoro prestal zvyšovať úrokové sadzby.
Očakáva sa, že predstavitelia Fedu budúci týždeň zvýšia sadzby o menšia o 25 bázických bodov budúci týždeň. Sadzba fondov Fedu sa v súčasnosti pohybuje v rozmedzí 4.25 % až 4.5 %, čo je najviac od roku 2007.
Zatiaľ čo v roku 2023 sa všeobecne očakáva recesia, najnovšie ekonomické údaje posilnili nádeje, že sa jej možno vyhnúť. Investori tiež hádajú, ako dlho bude musieť Fed držať sadzby vysoké, aby inflácia opäť klesla k svojmu 2% ročnému cieľu.
Referenčný 10-ročný výnos zo štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
bol v piatok späť nad 3.5 % po tom, čo v októbri podľa údajov Dow Jones Market vyšplhal až na 4.2 %. Ceny dlhopisov a výnosy sa pohybujú opačným smerom.
Ak USA skĺznu do recesie, Guggenheimov tím tiež vidí v dlhopisoch striebornú hranicu, pretože by to „mohlo ešte viac zvýšiť výnosy, ak by útek investorov do bezpečia znížil výnosy dlhopisov“.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/how-to-get-a-6-return-in-bonds-this-year-according-to-guggenheim-11674852462?siteid=yhoof2&yptr=yahoo