Ako môžu štátne cenné papiere chránené pred infláciou pomôcť vašim dôchodkovým úsporám prekonať 7.5 % infláciu

Cenné papiere chránené proti inflácii (TIPS)

Zvážte investovanie peňazí do amerických štátnych cenných papierov chránených pred infláciou (TIPS). Ide o špeciálnu škálu štátnych dlhopisov, ktoré sú upravené o infláciu. Konkrétne v čase inflácie sa zostatky istiny TIPS dvakrát ročne upravujú nahor na základe zmien indexu spotrebiteľských cien. Takže inflácia vás až tak nebolí. Na rozdiel od toho výrazná inflácia vážne trestá tých, ktorí sa riadia konzervatívnou investičnou stratégiou nákupu bežných amerických pokladničných poukážok alebo dlhopisov.

Ako TIPY v skratke fungujú

TIPY sa predávajú so splatnosťou 5, 10 a 30 rokov. Platia peňažný úrok dvakrát ročne s pevnou sadzbou, ktorá je stanovená pri emisii. V období inflácie sa zostatky istiny TIPS dvakrát ročne upravujú smerom nahor.

Ak držíte dlhopis TIPS do splatnosti, získate nasledovné:

1) Úrokové platby v hotovosti dvakrát ročne pri stanovenej pevnej sadzbe. Každá polročná platba sa rovná polovici uvedenej sadzby krát zostatok istiny upravený o infláciu v čase platby. Vaše úrokové platby teda stúpajú s infláciou, pretože sú založené na zvyšujúcom sa zostatku istiny upravenej o infláciu.

2) Zostatok istiny pri splatnosti upravený o infláciu, ktorý bol zvýšený o infláciu nameranú počas obdobia držby.

Super jednoduchý príklad: Dňa 4. 15. 22 investujete 100,000 100,000 USD do pôvodného päťročného dlhopisu TIPS s nominálnou hodnotou 3 2 USD, ktorý platí 102,000 % fixnú ročnú úrokovú sadzbu. Ak je inflácia počas nasledujúcich šiestich mesiacov 100,000 %, zostatok istiny dlhopisu upravený o infláciu sa zvýši na 1.02 1,530 USD (102,000 3 USD x 5) a za toto šesťmesačné obdobie dostanete úrokovú platbu 1,530 XNUMX USD (XNUMX XNUMX USD x XNUMX % x XNUMX = XNUMX XNUMX USD).

Ak je miera inflácie počas nasledujúcich šiestich mesiacov 3 %, zostatok istiny upravený o infláciu sa zvýši na 105,060 102,000 USD (1.03 1,576 USD x 105,060) a za toto šesťmesačné obdobie dostanete úrokovú platbu 3 5 USD (1,576 XNUMX USD x XNUMX % x . XNUMX = XNUMX XNUMX USD).

Ak bude inflácia počas nasledujúcich štyroch rokov dosahovať presne 2 % za každé šesťmesačné obdobie, vaše úrokové platby sa zvýšia na základe zostatku istiny upravenej o infláciu za každé šesťmesačné obdobie. Pri splatnosti dostanete 123,095 105,060 USD (1.17166 4 USD x 15) dňa 27. XNUMX. XNUMX.

Skutočný svet

V dnešnom skutočnom svete budete musieť zaplatiť prémiu za privilégium ochrany pred infláciou. Napríklad 5-ročné dlhopisy TIPS so splatnosťou 10. 15. 26 sú úročené mikroskopickou pevnou ročnou sadzbou 125 %. Ako bolo napísané, tieto dlhopisy sa na sekundárnom trhu obchodovali za prémiu približne 1.07, čím dosiahli záporných 1.322 % na základe fixnej ​​úrokovej sadzby 1.125 %. Aktuálny faktor hlavného zostatku dlhopisu upravený o infláciu bol 1.013, takže za nákup jedného z týchto dlhopisov by ste zaplatili približne 107,000 101,300 USD so zostatkom istiny upraveným o infláciu XNUMX XNUMX USD.

Ak dôjde k výraznej inflácii, úrokové platby dvakrát ročne sa zvýšia, keď sa zvýši istina upravená o infláciu. Úrokové platby však stále nebudú príliš vysoké, pretože pevná ročná sadzba je taká nízka (125 %)

Ak dôjde k výraznej inflácii, skutočné peniaze sa zarobia zo skutočnosti, že zinkasujete zostatok istiny upravený o infláciu, ak budete držať dlhopis do splatnosti.

Príklad z reálneho sveta: Dňa 1 zaplatíte 15 21 USD za nákup 107,000-ročného dlhopisu TIPS s nominálnou hodnotou 5 100,000 USD, zostatkom istiny upravenej o infláciu 101,300 1.25 USD a pevnou ročnou úrokovou sadzbou 10 %. Dlhopis je splatný 15. Ak budete držať dlhopis TIPS do splatnosti a inflácia bude počas obdobia vlastníctva približne 26 %, získate späť svoju investíciu a dosiahnete vyrovnanie obchodu. To by nebolo dobré, pretože v súčasnosti by ste mohli zarobiť ročný výnos okolo 1.32 % na bežnom 1.5-ročnom štátnom dlhopise a pri tomto obchode by ste zjavne viac ako zlomili. Ignorovanie inflácie! V hrubých číslach by ste potrebovali, aby ročná inflácia presiahla približne 5 % (2.82 % + 1.32 %), aby vaša investícia TIPS vyšla pred bežným štátnym dlhopisom.
Ak je však inflácia v priemere okolo 7 % počas obdobia vášho vlastníctva v trvaní štyroch rokov a deviatich mesiacov pre dlhopis TIPS so splatnosťou 10. 15. 26, vyšli by ste s veľkým náskokom. Na konci dňa by ste zo svojej investície vo výške 140,500 107,000 dolárov získali približne 107,000 5 USD. Ak by ste investovali tých istých 1.5 10 USD do pravidelného 15-ročného štátneho dlhopisu, ktorý platí 26 % ročný úrok a je splatný 115,000. XNUMX. XNUMX, nahromadili by ste len približne XNUMX XNUMX USD počas obdobia vlastníctva štyroch rokov a deviatich mesiacov.

Zrátané a podčiarknuté: TIPY majú veľkú výhodu oproti bežným štátnym dlhopisom, ak dôjde k výraznej inflácii.

Čo ak dôjde k deflácii?

Dobrá otázka, hoci deflácia kedykoľvek v blízkej budúcnosti vyzerá práve teraz dosť nepravdepodobne, nikdy neviete. Ak sme sa za posledných pár rokov naučili jednu vec, je to, že sa môže stať čokoľvek. Správny?
Počas obdobia deflácie sa zostatky istiny TIPS dvakrát ročne upravujú smerom nadol. Úrokové platby dvakrát ročne sa tiež upravujú smerom nadol – pretože sú založené na klesajúcom upravenom zostatku istiny. Samotná uvedená fixná úroková sadzba sa nemení.
Avšak ani v najhoršom scenári výraznej deflácie počas obdobia vášho vlastníctva nebudú výsledky z dlhopisu TIPS katastrofálne zlé, pokiaľ budete držať dlhopis do splatnosti. Je to preto, že máte zaručené, že dostanete aspoň nominálnu hodnotu Dlhopisu pri splatnosti, aj keď upravený zostatok istiny klesne pod toto číslo. Ak zostatok istiny upravený o infláciu presiahne nominálnu hodnotu, dostanete väčšie číslo upravené o infláciu.

V našom predchádzajúcom príklade by ste teda pri splatnosti vášho dlhopisu TIPS 100,000. 10. 15 vyzbierali aspoň 26 107,000 USD – aj keď počas obdobia vášho vlastníctva štyroch rokov a deviatich mesiacov dôjde k významnej čistej deflácii. To však určite nie je skvelý výsledok, pretože ste za dlhopis zaplatili XNUMX XNUMX dolárov a počas obdobia vlastníctva ste získali len minimálny úrok.

Ako nakupovať TIPY

Minimálna nominálna hodnota dlhopisu TIPS je 1,000 1,000 USD. Väčšie nominálne hodnoty sú k dispozícii v prírastkoch XNUMX XNUMX USD. TIPY je možné zakúpiť pri pôvodnom vydaní priamo od vlády prostredníctvom online programu Treasury Direct. Pozri tu. Možnosť Treasury Direct je však dostupná len pre TIPY zakúpené na zdaniteľné účty. Nemôžete použiť daňovo zvýhodnený dôchodkový účet, ako napríklad IRA, na nákup TIPOV pri pôvodnom vydaní.
Ak si kúpite novo emitovaný dlhopis TIPS prostredníctvom Treasury Direct, získate prinajmenšom nominálnu hodnotu dlhopisu, ak ho budete držať do splatnosti, aj keď dôjde k výraznej deflácii. TIPS sú obchodovateľné cenné papiere, takže si môžete kúpiť už vydané dlhopisy TIPS na sekundárnom trhu prostredníctvom vašej priateľskej maklérskej firmy. Provízie by mali byť primerané.

Ak si kúpite staršie TIPY na sekundárnom trhu s naakumulovanou infláciou k hlavnému zostatku, táto úprava sa môže stratiť s defláciou. Spôsob, ako sa tomuto riziku vyhnúť, je kúpiť TIPY pri ich vydaní alebo krátko potom. Týmto spôsobom bude úprava naakumulovanej inflácie malá alebo žiadna a v prípade deflácie stratíte menej. Samozrejme, ak za dlhopis zaplatíte prémiu, môžete ju tiež potenciálne stratiť.

Kľúčový bod: Rovnako ako pri iných štátnych dlhopisoch, ceny na sekundárnom trhu dlhopisov TIPS kolíšu v dôsledku zmien prevládajúcich úrokových sadzieb, ponuky a dopytu a iných faktorov. Ak nemienite držať svoje TIPY až do splatnosti, musíte pochopiť, že trhové ceny sa môžu meniť a menia sa na dennej báze a nie je isté, za koľko budete môcť svoje TIPY predať na sekundárnom trhu.

Daňové záležitosti pre TIPS vedené na zdaniteľných účtoch

Keď máte TIPS na účte zdaniteľnej maklérskej firmy, váš zdaniteľný príjem bude zahŕňať: (1) hotovostné úrokové platby a (2) akékoľvek pozitívne inflačné úpravy zostatku istiny. Platiť bežné dane z úprav o infláciu nie je dobré, pretože ich v skutočnosti nevyberiete, kým TIPS nedozreje alebo ho nepredáte na sekundárnom trhu. Inými slovami, platíte dane z „fantómového príjmu“. Tomuto problému sa môžete vyhnúť tak, že budete držať TIPS získané na sekundárnom trhu na daňovo zvýhodnenom dôchodkovom účte – ako je tradičný alebo Roth IRA, 401(k) alebo SEP.

Dobrou správou je, že za TIPS vedené na zdaniteľnom účte nebudete dlžiť štátnu daň z príjmu v hotovosti pri platbe úrokov z TIPS ani o vyrovnanie inflácie.
Ako už bolo vysvetlené vyššie, ak dôjde k deflácii, upravený zostatok istiny vášho dlhopisu TIPS sa upraví smerom nadol, čím sa znížia vaše hotovostné úrokové platby.

Na daňové účely záporná úprava zostatku istiny najskôr zníži váš zdaniteľný úrokový príjem z peňažných úrokových platieb prijatých v roku úpravy. Ak záporná úprava presiahne vaše hotovostné úrokové platby, prebytok si vo všeobecnosti môžete uplatniť odpočet v rozsahu, v akom ste predtým mali zdaniteľný úrokový príjem z peňažných úrokových platieb. Všetky zostávajúce záporné úpravy sa prenesú, aby sa znížil váš zdaniteľný príjem z hotovostných úrokových platieb v budúcich rokoch. Ak po tom všetkom stále máte zostávajúcu zápornú sumu úpravy, budete mať kapitálovú stratu rovnajúcu sa tejto sume pri predaji dlhopisu alebo pri jeho splatnosti.

Kľúčový bod: Na ničom z týchto daňových vecí nezáleží, ak držíte svoju investíciu TIPS na daňovo zvýhodnenom dôchodkovom účte. Peniaze, ktoré zarobíte alebo stratíte, jednoducho ovplyvnia zostatok na dôchodkovom účte a sumu, ktorá vám bude nakoniec zdanená pri výbere.

Jednoduchšia alternatíva: TIPS ETF

Jednoduchšou alternatívou je nákup akcií vo fonde obchodovanom na burze (ETF), ktorý investuje do koša dlhopisov TIPS, ktorý bude simulovať výsledky priameho investovania do TIPS.

• Širokospektrálne fondy TIPS zahŕňajú iShares TIPS Bond ETF (TIP na NYSE), Schwab US TIPS ETF (SCHP na NYSE) a PIMCO Broad US TIPS Index ETF (TIPZ na NYSE).

• Jedným zo strednodobých TIPS ETF s dátumom splatnosti je SPDR Bloomberg Barclays 1-10 Year TIPS ETF (TIPX na NYSE).

• ETF s kratšou splatnosťou TIPS zahŕňajú Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP na NASDAQ) a iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP na NYSE).

Ak držíte tieto ETF na zdaniteľnom účte, počas roka dostanete nejaké zdaniteľné rozdelenia, z ktorých niektoré môžu byť kapitálové zisky.
Ako príklad nedávnej výkonnosti jedného TIPS ETF fond Schwab SCHP mal celkový výnos 5.8 % v roku 2021, 10.94 % v roku 2020, 8.36 % v roku 2019 a – 1.31 % v roku 2018.

Sčítané a podčiarknuté

Ako vidíte, investovanie do TIPS môže byť za správnych okolností ziskové a za nesprávnych okolností stratové. Je na vás, aby ste čo najlepšie odhadli a podľa toho konali. Budem robiť to isté. Veľa šťastia nám všetkým.