Ako Trumpova deregulácia zasiala semená pre zánik Silicon Valley Bank

Každý, kto pochyboval o škodlivosti Trumpovho režimu, by mal analyzovať škody, ktoré sa odvíjajú od tých, ktorých pošliapal kolaps Silicon Valley Bank. Dňa 24. mája 2018 Trump podpísal zákon o hospodárskom raste, regulačnej úľave a ochrane spotrebiteľa (ďalej len „reformný zákon“). Bol to zákon o regulačnej úľave pre regionálny a komunitný zákon, za ktorý lobisti bánk a mnohí politici tvrdo bojovali.

Argumentom v tom čase bolo, že mnohé ustanovenia zákona o reforme Wall Street a zákone o ochrane spotrebiteľa (Dodd-Frankov zákon) boli „jedna veľkosť pre všetkých“. Napriek akýmkoľvek dôkazom tí, ktorí lobovali za EGRRCPA, tvrdili, že kapitálové, likvidné a stresové požiadavky pre regionálne a komunitné banky by boli pre ekonomiku škodlivé. V množstve Stĺpce Forbes, argumentoval som tým oslabenie bankových regulácií za Trumpa by bolo zárodkom ďalšej finančnej krízy.

Vďaka Trumpovi a jeho podporovateľom sa to všetko zmenilo. Niektoré z kľúčových zmien, ktoré EGRRCPA vykonala, boli:

· Zvýšenie prahu aktív pre „systémovo dôležité finančné inštitúcie“ alebo „SIFI“ z 50 miliárd USD na 250 miliárd USD.

· Okamžité oslobodenie bankových holdingových spoločností s aktívami nižšími ako 100 miliárd USD od rozšírených štandardov obozretného podnikania uložených na SIFI podľa oddielu 165 Dodd-Frankovho zákona (vrátane, ale nie výlučne, plánovania riešenia krízových situácií a zvýšených požiadaviek na likviditu a riadenie rizík).

· Oslobodenie bankových holdingových spoločností s aktívami od 18 do 100 miliárd USD na 250 mesiacov zo zvýšených štandardov obozretného podnikania.

· Obmedzenie stresového testovania vykonávaného Federálnym rezervným systémom na banky a bankové holdingové spoločnosti s aktívami vo výške 100 miliárd USD alebo viac.

Podľa Dodd-Frank's Hlava I môže byť akákoľvek banka v USA s veľkosťou aktív 50 miliárd USD alebo viac označená ako domáca systémovo dôležitá banka (D-SIB). To by potom umožnilo národným bankovým regulátorom, ako je Federálny rezervný systém, zaviesť to, čo sa nazýva zvýšené obozretné štandardy. Patria sem pravidlá týkajúce sa:

· kapitál, ktorého účelom je udržať neočakávané straty,

· likvidita vrátane výpočtu ukazovateľa krytia likvidity (LCR) a záťažových testov likvidity a

· plány riešenia krízových situácií bánk, označované ako závety.

Mnohé výsledky týchto činností dohľadu, ako aj ukazovatele kapitálu a likvidity sa zverejňujú. Tento typ finančnej a rizikovej transparentnosti je rozhodujúci pre investorov, veriteľov, vkladateľov, ratingové agentúry a mnohých účastníkov trhu.

systémovo dôležitá banka (SIB)

Len tým, že EGRRCPA zmenila veľkosť aktív, banky ako Silicon Valley Bank už neboli označené ako systémovo dôležité. Systémovo dôležité označenie by teraz dostalo len tých 250 miliárd dolárov alebo viac. EGRRCPA Su ignorovala skutočnosť, že hoci zlyhávajúca alebo zlyhávajúca banka nemusí destabilizovať celý národný bankový systém, určite môže destabilizovať región. Stačí sa opýtať Kalifornie, ako to teraz ide s SVBVB
manažment spôsobil chaos.

Dokonca už v roku 2015 generálny riaditeľ Greg Becker lobovali za miernejšie nariadenia. Tvrdil, že jeho banka nie je veľká banka, pretože má aktíva pod 40 miliárd dolárov. V vyhlásenie ktoré predložil bankovému výboru Senátu, uviedol, že „od prijatia Dodd-Frankovho zákona sme zmysluplne investovali do našich rizikových systémov, najali sme ďalších vysoko kvalifikovaných odborníkov na riziká a zriadili samostatný, nezávislý výbor pre riziko nášho Predstavenstvo." Beckerovo vyjadrenie nestarlo dobre. Od tohto roka do minulého týždňa vzrástla SVB o 430 %. V piatok 212. marca 10, teda v ten deň, to bolo 2023 miliárd dolárov aktív Kalifornské ministerstvo finančnej ochrany a inovácií zatvoril ju a určil Federálnu spoločnosť pre poistenie depozitárov ako správcu konkurznej podstaty skrachovanej banky.

Požiadavky na likviditu Dodd-Frank

Keďže Trumpova EGRRCPA eliminovala dôležité prvky hlavy I Dodd-Franka, Silicon Valley Bank a ďalšie banky tejto veľkosti aktív nie sú povinné počítať a vykazovať pomer krytia likvidity, pomer čistého stabilného financovania ani vykonávať komplexné hodnotenia likvidity. Kapitál a likvidita nie sú to isté. Vysoko kvalitný kapitál sa skladá z kmeňového kapitálu a nerozdeleného zisku; pomáhajú vám absorbovať neočakávané straty. Likvidita znamená mať dostatok aktív, ktoré môžete nasadiť, keď naliehavo potrebujete splniť záväzky v stresových podmienkach. Je zrejmé, že keď sa SVB musela vysporiadať s utekajúcimi vkladmi, ktoré sú významnou súčasťou záväzku banky, nemala likvidné aktíva na ich krytie.

Účelom ukazovateľa krytia likvidity (LCR) je, aby banky spočítali všetky svoje vysoko kvalitné likvidné aktíva, ako sú hotovosť, americké štátne pokladnice, cenné papiere s pevným výnosom investičného stupňa AAA a iné peňažné ekvivalenty. Toto číslo sa potom vydelí čistým stresovým peňažným odlevom; toto je časť, v ktorej musia banky vypočítať všetky scenáre „čo ak“. Táto časť LCR vyžaduje, aby banky simulovali, čo sa stane, keď utečú veľké vklady alebo značný počet vkladov. LCR tiež žiada banky, aby vypočítali, čo sa s nimi stane, keď veľké pohľadávky neprídu, alebo aký vplyv bude mať banka, keď jej najväčšie protistrany zlyhajú. Ponorenie čitateľa podľa menovateľa vám povie, či je banka dostatočne likvidná v obdobiach stresu. Ak je výsledok 100 alebo radšej oveľa vyšší, banky by mali byť schopné dodržať svoje záväzky aspoň na mesiac aj v napätých záväzkoch.

Vo svojom vyhlásení pre Senát v roku 2015 Becker uviedol, že „vykonávame celý rad rôznych záťažových testov určených na meranie a predpovedanie rizík spojených s naším podnikaním v rôznych ekonomických scenároch. V dôsledku týchto krokov veríme, že efektívne riadime riziká nášho podnikania a primerane plánujeme možné nepriaznivé budúce obchodné scenáre.“ Keďže v tom čase mala SVB menej ako 50 miliárd USD, a teda nebola systémovo dôležitou bankou, nie je jasné, či sa záťažové testy, ktoré SVB vykonávala, týkali kapitálu alebo likvidity. To je dôvod, prečo je tak dôležité vyžadovať, aby banky, najmä tie nad 50 miliárd dolárov, aby vypočítali svoje LCR. To umožňuje účastníkom trhu pohľad na likviditu banky v simulovanom stresovom prostredí. O SVB sme takú informáciu nikdy nemali.

Silicon Valley Bank tiež nemusela počítať ani vykazovať čistý ukazovateľ stabilného financovania (NSFR). Poznať NSFR banky je dôležité, pretože nám to hovorí, čo robí banka so spoliehaním sa na stabilné zdroje financovania. Ak by Silicon Valley Bank bola povinná vypočítať a zverejniť NSFR, účastníci trhu by mali viac podrobností o všetkých jej zdrojoch financovania, ako je veľkosť, typ a koncentrácia vkladov. NSFR núti banky pozerať sa na 12 mesiacov dopredu, aby zistili, aké aktíva existujú na pokrytie všetkých záväzkov.

Ďalšou dôležitou požiadavkou rozšíreného obozretného štandardu, ktorú Trumpovo EGRRCPA vykuchalo, je komplexné hodnotenie likvidity (CLAR). Účelom CLAR je, aby banky vykonávali seriózne stresové testy svojej likvidity. Banky sa zameriavajú na to, ako sú odolné v bežných aj stresových podmienkach. Hoci banky nemusia zverejňovať výsledky, tieto informácie podrobne analyzujú analytici Federálneho rezervného systému, aby určili likviditu banky.

Na histórii záleží

Veľmi ma mrzí, že ľudia ignorujú históriu. Každých pár rokov mi veritelia a obchodníci hovoria, že „tentoraz to bude iné“. Štýl filmu môže byť iný, ale koniec je vždy rovnaký. Zakaždým, keď dôjde k odstráneniu alebo zmierneniu bankových regulácií, banky podstupujú viac rizík a obmedzujú identifikáciu a meranie rizík. Potom implodujú. Vedci ukazujú prstom, najmä na bankových regulátorov, ktorí boli požiadaní, aby robili svoju prácu s jednou rukou zviazanou za chrbtom. A čo je ešte horšie, obyčajná, nič netušiaca občianka, ktorá nepracuje ani v banke, príde o prácu. Pevne dúfam, že Republikáni a demokrati ktorí sa veselo postavili na Trumpovu stranu pri vypitvaní obozretných nariadení, teraz budú platiť potraviny a náklady na bývanie všetkým tým ľuďom, ktorí prídu o prácu kvôli zlému hospodáreniu a chamtivosti SVB.

Ďalšie články od autorahy Federálny rezervný systém by mal uprednostniť amerických daňových poplatníkov pred republikánmi v Senáte

Vysoké úrokové sadzby budú aj naďalej výzvou pre väčšinu sektorov hospodárstva

Keďže Fed bojuje so 40-ročnou infláciou, investori musia zostať ostražití

Spotrebiteľské pôžičky v USA dosiahli rekordné hodnoty

Predvolený objem úverov s pákovým efektom v USA sa tento rok strojnásobil

Pravdepodobnosť zlyhania rastie pri dlhopisoch s vysokým výnosom a pôžičkách s pákovým efektom

Pravidlá Bazilej III neublížili poskytovaniu úverov malým a stredným podnikom

Oslabenie regulácie veľkých bánk pod vedením Trumpa je zárodkom ďalšej finančnej krízy