Vodíková energia je na trhu už desaťročia, ale nikdy nebola schopná prelomiť sklenený strop príťažlivosti pre masový trh, najmä kvôli množstvu technických a nákladových problémov. Niektorí odborníci sa však teraz domnievajú, že vodíková ekonomika je pripravená na rozbeh, pričom Goldman Sachs predpovedá, že výroba vodíka by mohla nakoniec rásť na 1 bilión dolárov ročne.
EÚ pripravila vysoko ambiciózny plán na inštaláciu 40 gigawattov elektrolyzérov v rámci svojich hraníc a na podporu vývoja ďalších 40 gigawattov zeleného vodíka v okolitých krajinách, ktoré sa môžu vyvážať do EÚ do roku 2030. EÚ sa tiež zaviazala znížiť dovoz ruského plynu. o dve tretiny do konca roka a zdvojnásobila sa spotreba zelených energetických palív zvýšenie výroby obnoviteľného vodíka.
a Citigroup analytici sú teraz obzvlášť optimistickí v súvislosti s jedným vodíkovým podsektorom: palivovými článkami. Palivové články sa používajú v špeciálnych vozidlách, ako sú vysokozdvižné vozíky, a spotrebitelia energie na doplnenie elektriny zo siete, aby sa znížili náklady na energiu a zabezpečila spoľahlivosť. Podľa analytikov je globálny priemysel palivových článkov priamou hrou v diskusii o zelenej energii a „dosiahnuť časť, ktorú batérie nedokážu. "
"Palivové články umožňujú dekarbonizáciu aj energetickú odolnosť a považujeme ich za kľúčové v odvetviach, ktoré sa ťažšie znižujú, ako sú úžitkové vozidlá a námorná doprava,“ tím Citi povedal klientom v utorok v poznámke, ktorú priniesol MarketWatch.
Základný prípad Citi ukazuje, že trh s palivovými článkami dosiahne 50 gigawattov (GW) a 40 miliárd USD do roku 2030, čo je dobré pre viac ako 35 % CAGR v dolárovom vyjadrení, s ďalším zrýchlením na 500 GW/180 miliárd USD do roku 2040.“Príbeh o akciách palivových článkov mal už predtým falošné začiatky, ale vidíme, že impulz z emisnej politiky, ako aj ohlásené plány na vodík, vytvárajú atraktívnu príležitosť.s,“ uviedli analytici a zdôraznili politiky, ako napr Zákon o znižovaní inflácie v USA.
Citi si vybrala sídlo v Spojenom kráľovstve Ceres Power (LSE: CWR), so sídlom v New Yorku Plug Power Inc. (NASDAQ: PLUG), Belgicko Umicore SA (EBR: UMI) a Japonska Toyota Motor Corp.(NYSE:TM) ako akcie banky hodnotené nákupom s vysokou expozíciou voči téme palivových článkov.
Čo drží vodíkový boom späť?
Ale napriek všetkému rozruchu okolo vodíkovej ekonomiky má tento sektor v tomto roku zlý výkon na trhu. Akcie vodíka a palivových článkov boli prepadnuté a stratili približne 70 % YTD v porovnaní s -25.1 % podľa indexu S&P 500. Ani lídri v tejto oblasti si neviedli oveľa lepšie: akcie PLUG sa od začiatku roka vrátili o -31.3 %, zatiaľ čo akcie podobných akcií FuelCell Energy, Inc. (NASDAQ: FCEL) medzičasom stratili 45.7 %.
Súvisiace: Ceny ropy klesajú, pretože náraz OPEC+ sa stráca
Nie je to však všetko len skaza a chmúr: ešte v auguste spoločnosť Plug Power podpísala zmluvu dodávať tekutý zelený vodík na Amazon Inc. (NASDAQ: AMZN) začiatkom roku 2025, aby pomohla dekarbonizovať operácie giganta v oblasti elektronického obchodu.
Ako súčasť dohody Plug udelí Amazonu opčný list na získanie až 16 miliónov kmeňových akcií, pričom realizačná cena za prvých 9 miliónov akcií opčných listov bude ~22.98 $/akcia a pre zvyšok bude cena rovnajúca sa 90 % z 30- denná objemovo vážená priemerná cena akcií, keď je pridelených prvých 9 miliónov akcií. Amazon udelí záruku v plnej výške, ak minie 2.1 miliardy dolárov počas sedemročného obdobia platnosti záruky na produkty Plug, vrátane elektrolyzérov, riešení palivových článkov a zeleného vodíka.
V rámci dohody bude Plug Power od januára 10,950 dodávať 2025 XNUMX ton tekutého zeleného vodíka ročne, čo spoločnosť nazvala ako „príležitosť rastu“, od ktorého sa očakáva, že mu pomôže dosiahnuť do roku 3 cieľ tržieb 2025 miliardy USD. Amazon tvrdí, že kontrakt by mal poskytnúť dostatok energie ročne pre 30 800 vysokozdvižných vozíkov alebo XNUMX ťažkých nákladných vozidiel používaných v diaľkovej preprave.
Napriek priaznivej dlhodobej perspektíve vodíkového sektora spoločnosti ako Plug Power zaznamenávajú rastúce prevádzkové náklady, ktoré vedú k prehlbovaniu strát. Za Q2 2022 vzrástli prevádzkové náklady spoločnosti PLUG medziročne o 132 % na 114.44 milióna USD; prevádzková strata sa medziročne zvýšila o 63.9 % na 146.91 milióna USD, zatiaľ čo čistá strata a čistá strata na akciu sa medziročne zhoršili o 73.9 % a 66.7 %. Za celý rok má PLUG odhadovanú stratu na akciu vo výške 0.94 USD, čo predstavuje 14.8 % medziročný nárast.
Medzitým spoločnosť FuelCell zaznamenala stratu v 3. štvrťroku 2022 za obdobie, ktoré sa skončilo v júli, medziročne o 164.5 % na 28 miliónov USD, zatiaľ čo upravená strata EBITDA sa medziročne zvýšila o 301.5 % na 20.77 milióna USD. Konsenzuálny odhad tržieb spoločnosti vo výške 27.87 milióna USD za prvý štvrťrok fiškálneho roku 2023 naznačuje medziročný pokles o 12.4 %.
Rôzne očakávania
Toto sú ešte prvé dni vodíkového boomu a analytici tvrdia, že rozdielne očakávania týkajúce sa štruktúry financovania a odberov sú jedným z dôvodov, prečo je ťažké uzatvárať obchody.
V súčasnosti neexistuje žiadny obchodný trh s vodíkom. Aby sa vodíkové projekty stali financovateľnými, musia mať schému odberu, ktorú je možné financovať. Ale očakávania okolo toho, ako financovanie a odberné ponuky bude mať veľmi rôznorodú štruktúru, čím sa proces uzatvárania zmlúv komplikuje, ako povedal Frank O'Sullivan, generálny riaditeľ spoločnosti rizikového kapitálu S2G Ventures, povedal ACORE finančné fórum. Neexistuje ani nedostatok investorov, ktorí sa zaujímajú o vodíkový sektor, no mnohí sedia na okraji a sledujú, ako dopadne prvé kolo obchodov.
"Neexistuje jediný model, ktorý by definoval, takto funguje vodíková hra. Bude niekoľko modelov a tieto modely sa ešte neobjavili,“povedal O'Sullivan.
Je to názor, ktorý zopakoval Greg Cameron, výkonný viceprezident a finančný riaditeľ výrobcu vodíkových palivových článkov. Bloomová energia (NYSE: BE). Podľa Camerona je na jednom konci získavanie energie potrebnej na pohon elektrolýzy. Na druhej strane sú odberatelia, ktorí môžu pochádzať z rôznych odvetví s rôznymi očakávaniami, ako by mala byť zmluva štruktúrovaná.
Našťastie O'Sullivan hovorí, že cesta k spusteniu skutočnej vodíkovej infraštruktúry je pomerne jasná. Kapitálové náklady spojené s elektrolýzou klesajú, zatiaľ čo prístup k obnoviteľnej energii, ktorá je dostatočne lacná na výrobu vodíka z vody a stále predáva cenovo konkurencieschopné palivo, je na obzore.
Rachel Crouch, senior spolupracovník v obrovskej britsko-americkej nadnárodnej právnickej firme Norton Rose Fulbright, navrhol, že existujúce prípady použitia vodíka – ktoré sa dnes takmer výlučne spoliehajú na sivý vodík – môžu byť jednou z prvých možností financovania zeleného alebo modrého vodíka, pretože obrázok odberu je už jasný a je pravdepodobne jednoduchšie modelovať.
Crouch naznačuje, že amoniak je jednou z takých oblastí, pretože trh s amoniakom už existuje a bolo navrhnutých niekoľko projektov na výrobu zeleného amoniaku alebo sú v počiatočných štádiách vývoja.
Rafináciu ropy považuje za ďalšiu oblasť, kde sa pravdepodobne objavia výhodné projekty skorého zeleného alebo modrého vodíka, pretože rafinérie patria medzi najväčších používateľov vodíka ako zásoby paliva. V tomto prípade môžu počiatočné vodíkové projekty uzavrieť zmluvu s rafinériami ako odberateľmi a poznamenáva, že v tomto sektore sa už pripravuje niekoľko pilotných projektov. Crouch dodáva, že aj špeciálne vozidlá sú skorým prísľubom tam, kde sa vodík už používa na pohon palivových článkov.
Autor: Alex Kimani pre Oilprice.com
Ďalšie najlepšie čítania z Oilprice.com:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-hydrogen-generation-could-210000472.html