Cena tokenu ICHI sa v poslednom debakli DeFi zrútila o 99 %.

11. apríla cena Ichiho natívneho tokenu protokolu DeFi náhle klesla a stratila väčšinu svojej hodnoty. Token, ktorý mal pred pádom hodnotu 143 dolárov, je teraz klesol až na 1.70 USD – pokles o ohromujúcich 99 % – pred miernym oživením.

Po incidente niektorí komentátori tvrdil, že zasvätení vykonali „ťahanie kobercov“ a možno predali veľkú časť tokenov ICHI, ktoré vlastnili vo svojich vlastných fondoch likvidity, čo viedlo ku kolapsu ceny tokenu.

V skutočnosti však to, čo sa stalo, bola veľká chyba zo strany tímu. Problematická zmena protokolu spôsobila náhly nárast ceny ICHI, po ktorom okamžite nasledoval veľký krach. 

Cena tokenu sa veľmi rýchlo zrútila. Obrázok: CoinGecko.

V tomto diele skúmame, čo sa pre protokol tak strašne pokazilo, čo viedlo k jeho prípadnému kolapsu, a to ukazuje, aké krehké môžu byť protokoly DeFi.

čo je Ichi?

Ichi je protokol DeFi, ktorý samotné trhy ako „mena pre každú komunitu“ a umožňuje projektom tretích strán vytvárať si vlastné stablecoiny. Tieto stablecoiny sa nazývajú oneTokeny a možno ich raziť pomocou kolaterálu, ako je USDC a zabalené bitcoiny. 

Stabilné mince (oneTokens) protokolu udržiavajú naviazanie na americký dolár prostredníctvom motivovaných fondov likvidity. Toto je miesto, kde protokol odmeňuje používateľov tokenmi, ktoré pomáhajú udržiavať hodnotu okolo dolára.

Ichi prevádzkuje fondy likvidity a požičiavacie trhy pre oneTokeny pomocou decentralizovanej burzy Uniswap ako základného protokolu, ako súčasť svojho Anjelský trezor obeť. Protokol tiež spravuje protokol Fuse spoločnosti Rari Capital na trhu pôžičiek (nezamieňať s Fuse Network). Toto sa volá žetónový trezor č. 136.

V tokenovom trezore #136 môžu vkladatelia dodávať rôzne aktíva, aby získali výnos, a dlžníci si môžu požičať aktíva výmenou za poplatok. Bazény vyplácajú odmeny vo svojom riadiacom tokene s názvom ICHI, ktorého cena je ako väčšina kryptomien prirodzene nestála. 

Kľúčová chyba

V trezore #136 Fuse spoločnosti Rari Capital sa incident z veľkej časti odohral. Problémy sa začali, keď sa tím Ichi rozhodol zvýšiť limit úveru k hodnote (LTV) pre požičiavanie aktív v rámci trezoru #136 na 85 %.

Limit LTV alebo „faktor kolaterálu“ určuje, koľko si môže používateľ požičať na svoj kolaterál z protokolu o pôžičke. Ak má projekt nízky limit LTV, je to oveľa bezpečnejšie, pretože ak hodnota kolaterálu klesne, je menej pravdepodobné, že úver bude zlikvidovaný. Vyšší limit LTV znamená vyššie riziko.

Získajte svoj denný prehľad kryptomien

Doručované denne, priamo do vašej schránky.

Likvidácia je prípad, keď protokol o pôžičke automaticky rozpredá kolaterál, aby získal späť hodnotu úveru. Pre tento trezor sa likvidácia spustí, ak hodnota kolaterálu klesne o 15 % – a pôžička je na pokraji spadnutia pod vodu.

Vypláchnutie protokolu

Potom, čo tím zvýšil limit LTV, niektorí používatelia začali poskytovať významné pôžičky a potom ich používať na požičanie tokenov ICHI a opakovať proces.

Nadmerné požičiavanie a následné likvidácie sú dôvodom, prečo cena tokenu stúpla a potom prudko klesla. Správy hovoria, že likvidácie nastúpili do kaskády hneď, ako sa ceny začali upravovať, počnúc jedným veľkým predajom za 10 miliónov dolárov v Ichi, podľa posmrtná správa z tímu Ichi.

Jonathan Wu, ktorý vedie rast v Aztec Protocol, povedal v a Príspevok v službe Twitter uvedenie kolaterálu denominovaného ICHI v tokenovom trezore #136 Rari Capital, ktorého hodnota klesla po páde tokenu, čo spôsobilo likvidáciu väčšiny pôžičiek. Neustály predaj tokenov ICHI viedol podľa Wu k vysychaniu likvidity v trezore. 

Problém bol v tom, že ktokoľvek mohol vložiť 10,000 1 tokenov ICHI (v hodnote 100 milión USD, keď cena tokenu bola 850,000 USD) a požičať si XNUMX XNUMX v USDC stablecoine a vziať si ďalšiu pôžičku. Tí, ktorí to urobili, v podstate používali protokol, aby sa dostali do pozície s pákovým efektom.

V DEXoch však nebolo dostatok likvidity na podporu takého vysokého LTV. Keď sa cena ICHI náhle posunula o 15% zo svojich maxím, protokol zlikvidoval všetkých veriteľov ICHI a ich zodpovedajúci kolaterál bol predaný na trhu. 

Jack Longarzo, vývojár v Rari Capital, povedal situácia bola dôsledkom „množstva červených zástav“ zo strany tímu a toho, že 85 % faktor zabezpečenia bol príliš vysoký na to, aby protokol fungoval normálne.

„Kolaterálny faktor 85 % je extrémne vysoký. Okrem toho tím nepoužil limity dodávok a umožnil použitie nekonečného množstva ICHI ako kolaterálu. To umožnilo držiteľom ICHI požičiavať si vo veľkom proti nelimitovanej zábezpeke,“ vysvetlil Lorzango, keď hovoril o chybe tímu. 

Predaj vytvoril špirálovitý efekt, ktorý ďalej tlačil cenu ICHI nadol. V posmrtnej správe sa uvádza, že nedávne udalosti „neboli v súlade s našimi základnými hodnotami alebo očakávaniami našej komunity“. Tím sa dokonca ospravedlnil za incident v rámci svojich telegramových kanálov. Odvtedy znížila limit LTV na 50 %.

Protokol získal vo februári 3.5 2022 milióna dolárov na vybudovanie protokolu, ktorého cieľom je odstrániť závislosť DeFi od centralizovaných emitentov stablecoinov a vytvoriť systém využívajúci, aby projekty mohli budovať svoje algoritmické stablecoiny s rôznymi kryptografickými aktívami ako kolaterálom. 

Podľa DeFiLlama je celková hodnota uzamknutá v protokole Ichi teraz na hodnote $ 31 miliónov — zlomok 130 miliónov dolárov v aktívach uložených v jej token pooloch pred krachom.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všetky práva vyhradené. Tento článok sa poskytuje iba na informačné účely. Neponúka sa ani sa nemá používať ako právne, daňové, investičné, finančné alebo iné poradenstvo.