Kedysi to bola hlavná banka pre Silicon Valley. Teraz je to na bloku.
Viac od Fortune:
Ale skôr než prehriata aukcia, regulačné orgány, ktoré chcú predať to, čo zostalo zo Silicon Valley Bridge Bank, sa zatiaľ dočkali chladného prijatia. Minulý víkend FDIC usporiadala aukciu SVB a očakávalo sa, že 13. marca oznámi víťazného uchádzača. Ale jediný kupec sa nezrealizoval, veľké banky ako JPMorgan Chase a Bank of America zrejme prešli.
Ponuky na banky Silicon Valley Bridge Bank a Signature Bridge Bank sú teraz splatné v piatok, uviedla osoba oboznámená so situáciou.
Ak by sa FDIC (opäť) nepodarilo nájsť bieleho rytiera, ktorý by kúpil celú banku, bude nútený ju po častiach predať, a tu prichádza na rad private equity, skupina investorov, na ktorú sa FDIC nepozerá priaznivo. Niekoľko alternatívnych správcov aktív vrátane Blackstone, Ares a Carlyle Group má záujem o pôžičkovú knihu vo výške 74 miliárd dolárov a zvažuje, či má alebo nemá ponúknuť ponuku, uviedlo niekoľko zdrojov oboznámených s procesom predaja. (Okrem toho materská firma Silicon Valley Bank, SVB Financial Group, požiadala o ochranu podľa kapitoly 11 v New Yorku. Banka Silicon Valley Bridge Bank nie je súčasťou bankrotového procesu.)
Ak sa súkromným kapitálovým hráčom umožní predkladať ponuky a budú úspešní, transakcia by sa z pohľadu vlády nepovažovala za výhru. Blackstone aj Carlyle začínali ako private equity firmy, zvyčajne kupovali kontrolné podiely v spoločnostiach, často využívali dlhy a potom ich predávali so ziskom. Mnohé z veľkých PE firiem vstúpili na burzu a diverzifikovali sa za hranice výkupných transakcií do oblastí, ako sú úvery, nehnuteľnosti a infraštruktúra. (Na porovnanie, Ares bol vždy veriteľom, ale tiež investoval do private equity, ako aj spravoval nehnuteľnosti a majetok.) Firmy, ktoré sa teraz nazývajú alternatívni správcovia aktív, by firmy kupovali pôžičky SVB za zvýhodnenú cenu, ktorú nemožno stratiť. cena, povedal jeden vedúci odkúpenia. "Som prekvapený, že nebol väčší záujem [o SVB]," povedal výkonný riaditeľ.
Tento proces je veľkým zvratom pre Silicon Valley Bank, kedysi jedného z najmocnejších poskytovateľov úverov pre začínajúce podniky. Spoločnosť SVB, založená v októbri 1983, financovala takmer polovicu startupov v Silicon Valley. K 209. decembru mala aktíva v hodnote 31 miliárd USD. Podľa výročnej správy mala na konci roka 56 viac ako polovica, čiže 2022 % jej pôžičiek spoločnosti rizikového kapitálu a private equity. Podľa webovej stránky spoločnosti SVB bolo tiež priekopníkom v používaní rizikového dlhu, čo sú pôžičky pre startupy podporované investormi. SVB sa starala o strategicky dôležitý trh, vďaka čomu by mala byť banka dosť hodnotná, povedal výkonný riaditeľ. „Skutočnosť, že nikto nezvyšuje, ma znepokojuje, že existujú problémy s úvermi [SVB],“ povedal výkonný riaditeľ.
FDIC so svojou aukciou SVB a Podpisom by podľa manažérov odkúpenia najradšej predal banku inej banke, pretože sa stará o vklady. Regulačné orgány sa obávajú, že kupujúci, ktorí nie sú regulovaní ako bankové holdingové spoločnosti, by mohli použiť vklady na niečo riskantné. (Federálny rezervný systém dohliada na všetky bankové holdingové spoločnosti a reguluje ich podľa zákona o federálnych rezervách z roku 1913.) To je jeden z dôvodov, prečo po úpadkoch bánk v minulosti hľadala FDIC iné banky, aby ich kúpili. Napríklad v roku 2008 JPMorgan Chase získala Washington Mutual po jej kolapse za 1.9 miliardy dolárov. Banka JPMorgan Chase tiež zachránila Bear Stearns, keď v roku 10 na žiadosť vlády USA kúpila investičnú banku za 2008 dolárov za akciu. Jamie Dimon, predseda predstavenstva a generálny riaditeľ JP Morgan Chase, neskôr povedal, že ľutuje, že kúpil Bear Stearns. JPMorgan Chase tentoraz nevykročí pre SVB alebo Signature. (Vo štvrtok niekoľko veľkých bánk vrátane JPMorgan Chase súhlasilo s poskytnutím vkladov vo výške 30 miliárd USD prvej republike v snahe zachrániť veriteľa.)
PE firmy určite majú finančné možnosti na uzavretie obchodu: podľa Preqina, poskytovateľa údajov pre odvetvie alternatívnych aktív, majú od marca spolu 1.92 bilióna dolárov v suchom prášku alebo nepridelenom kapitáli. Súkromný kapitál má tiež dlhú históriu investovania do finančných služieb vrátane bánk, ale nemôžu len priamo kupovať obrovské podiely. Zákon o bankovej holdingovej spoločnosti z roku 1956, ktorý dal Federálnym rezervným systémom dohľad nad bankami, sa konkrétne nezmieňuje o private equity, ale uvádza, že fond alebo spoločnosť, ktorá vlastní 25 % alebo viac akcií banky s hlasovacím právom alebo má kontrolný vplyv, je podľa Todda Bakera, bývalého šéfa podnikovej stratégie a rozvoja v troch veľkých bankách a bývalého partnera právnických firiem Gibson, Dunn & Crutcher a Morrison Foerster, ktorý vyučuje fintech na Columbia Law School, je banková holdingová spoločnosť. To znamená, že PE firmy nemôžu získať viac ako 24.9 % vlastného kapitálu banky s hlasovacím právom bez toho, aby sa stali bankovými holdingovými spoločnosťami. Ak by to urobili, banku by to vystavilo náročným obmedzeniam aktivít, kapitálovým požiadavkám a pokračujúcemu dohľadu Federálneho rezervného systému, čo je „neudržateľná pozícia pre PE firmy,“ povedal Baker.
Zákon o bankovej holdingovej spoločnosti tiež neumožňuje fondom „konať v zhode“, povedal Baker. Viaceré private equity firmy by teoreticky mohli investovať do jednej banky, ale každá by musela obmedziť svoje podiely na 24.9 % alebo menej a súhlasiť s ďalšími obmedzeniami svojho vplyvu, ako je napríklad nespolupráca, povedal. „Nedáva zmysel, aby PE firmy nespolupracovali na dosiahnutí obchodného úspechu,“ povedal.
Predaj pôžičiek SVB alt manažérom, ako je Carlyle alebo Blackstone, tiež neveští nič dobré pre budúcnosť SVB ako celku, povedal výkonný riaditeľ odkúpenia. "Niekto iný by si kúpil správu majetku, investičné bankovníctvo, fond fondov, ale komerčná banka by bola veľmi drahý reštart bez pôžičiek," povedal výkonný riaditeľ podniku.
Začiatkom tohto týždňa predstavenstvo Finančnej skupiny SVB vymenovalo reštrukturalizačný výbor, ktorý má preskúmať strategické alternatívy pre podnikanie SVB Capital a SVB Securities, ako aj ďalšie aktíva a investície. SVB Capital a Cenné papiere SVB nie sú súčasťou konkurzu. Ich predaj vyvolal „značný záujem“, uvádza sa vo vyhlásení zo 17. marca.
Private equity nemusí byť prvou voľbou FDIC pre kupujúceho, ale ako sa hovorí, niekedy si žobráci nemôžu vyberať.
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na portáli Fortune.com
Viac od Fortune:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/feds-fail-big-banks-buy-222917693.html