Bývalý člen Federálneho rezervného systému Thomas Hoenig si myslí, že USA čelia bolestivému zúčtovaniu kvôli vysokej inflácii.
Hoenig bol v roku 2010 osemkrát osamelým disidentom, keď Fed hlasoval za presadzovanie vtedajšej novej stratégie, známej ako kvantitatívne uvoľňovanie, nákupu biliónov dolárov v štátnej pokladnici a hypotekárnych dlhopisoch. Cieľom bolo zaplaviť USA peniazmi a znížiť úrokové sadzby v snahe oživiť ekonomiku.
Fed túto stratégiu počas pandémie zdvojnásobil.
Vtedy a teraz Hoenig varoval, že politika môže viesť k viac škody ako úžitku. Jeho varovaniam sa v poslednej dobe venuje väčšia pozornosť. Bol predmetom veľkého profilu časopisu Politico a bol hosťom v podcaste komika-komentátora Jona Stewarta.
Tu sú niektoré úryvky zo živého rozhovoru Barrona s Hoenigom, bývalým prezidentom Federálnej rezervnej banky Kansas City.
O ekonomike…
„Pre americkú ekonomiku a Federálny rezervný systém to budú veľmi ťažké roky. Ak zvýšia sadzby, aby znížili infláciu, potom začína ťažšia časť. Pretože keď sa to stane a ekonomika začne spomaľovať, budú sa obávať recesie. Je pravdepodobné, že opäť zmiernia politiku, aj keď inflácia zostane štyri až päť percent.
""Pre americkú ekonomiku a Federálny rezervný systém to budú veľmi ťažké roky.""
O cene inflácie…
„Ľudia sú citliví na vysokú infláciu. Vedia, čo to s nimi robí. Vedia, že vo všeobecnosti strácajú pôdu pod nohami. Keď idete do obchodu s potravinami, vidíte infláciu a to je to, na čo ľudia dávajú pozor.“
O úrokových sadzbách…
„Tento rok očakávam mierne úrokové sadzby. Možno 1/2 bodu prvýkrát [v marci], v závislosti od toho, čo odtiaľto urobí inflácia. Potom štvrť bodu dvakrát alebo trikrát. Okrem toho si nie som istý."
V súvahe Fedu…
„Myslím si, že budú veľmi pomaly zmenšovať svoju súvahu [9 biliónov dolárov]. Ovplyvnilo by to trh s bývaním, pretože nakupujú veľa cenných papierov krytých hypotékami... nechcú to urobiť príliš rýchlo... pravdepodobne hovoríme o desaťročí, aby sa súvaha vrátila do akejkoľvek rovnováhy. Ide o to, že to nepôjde bez bolesti.“
O „inflácii“ aktív…
"Obával som sa, že [kvantatívne uvoľňovanie] podporí výrazný nárast hodnoty aktív prostredníctvom akciového trhu, bývania, nehnuteľností, to všetko sa stalo."
O tom, ako bohatí bohatnú…
„Ak vlastníte aktívum, vyhrávate len vďaka inflačnému efektu... Zvyčajne sú to ľudia s vyšším stredným príjmom a bohatí, ktorí sú v tejto pozícii... Ak ste zárobkovo činný človek, budete zaostávať... musíte si požičať viac alebo venovať väčšiu časť svojho príjmu na bývanie.“
Na burze…
„Hodnota akciového trhu
DJIA,
SPX,
bude pod tlakom, ako sme už videli... možno ešte príde... Nemyslím si, že sa musí nevyhnutne zrútiť... porastie pomalšie... bude ťažké zvyknúť si na mierny alebo žiadny nárast hodnoty aktív.“
Čo by mali investori robiť…
"Prial by som si, aby som na to mal magickú odpoveď."
O vytrvalosti Fedu…
„Ak sa ekonomika začne spomaľovať, myslím si, že Fed ustúpi od sprísňujúcej sa politiky, kým sa inflácia nestane takým problémom, že si vynúti ruku. Ak príliš skoro ustúpime z prostredia vyšších úrokových sadzieb, len to oddiali naše zúčtovanie.“
O predsedovi Jerome Powellovi…
"Myslím si, že môže viesť [centrálnu banku] cez toto, ale nebude to ľahké. Potrebuje pomoc Kongresu. Naozaj sa musia vysporiadať so svojimi výdavkami. Fed v podstate umožnil vláde požičiavať si podľa vlastného uváženia za veľmi nízke sadzby.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/if-youre-a-wage-earner-youre-going-to-fall-behind-ex-fed-insider-warns-of-difficult-few-years- due-to-inflation-11644341292?siteid=yhoof2&yptr=yahoo