Idem dať tejto biotechnológii ďalšiu šancu

Dynavax Technologies (DVAX) strávil rok 2022 budovaním svojej hotovostnej bilancie, keďže biotechnológia zbierala príjmy z adjuvans, ktoré používajú viacerí výrobcovia vakcín proti Covid, predovšetkým v Európe. Okrem toho sa vakcína Heplisav-B rýchlo stáva štandardom starostlivosti o hepatitídu B. Pozrime sa ešte raz na tento presvedčivý príbeh „súhrnu častí“, ktorý sme navštívili v máji.

I načrtol krytý obchod pre DVAX koncom jari, keď sa akcie obchodovali tesne pod desiatimi dolármi za akciu. Použil som januárové stávky na 10 dolárov. Aj keď to bol pre biotechnologický sektor ťažký rok, akcie sa teraz obchodujú za niečo vyše 11 dolárov za akciu. Keď ideme do roku 2023, tento názov malej čiapky je stále nastavený na pekný obchod „oplachovať, umývať a opakovať“.

Dynavax má v súčasnosti trhovú kapitalizáciu približne 1.4 miliardy dolárov. Na začiatok si spoločnosť vybudovala vo svojej súvahe viac ako 350 miliónov dolárov v čistej hotovosti. Jeho CpG 1018 adjuvans malo v treťom štvrťroku tržby 126.3 milióna dolárov, čo je o 50 % viac ako v rovnakom období pred rokom. Vedenie očakáva približne 550 miliónov až 600 miliónov dolárov v tržbách z CpG 1018 vo fiškálnom roku 2022. Predaje vo fiškálnom roku 2023 klesnú, keďže pandémia klesá. Spoločnosť sa však zameriava na vývoj tohto adjuvans pre iné vakcíny mimo Covid, ako je pásový opar.

Zároveň Heplisav-B rýchlo zaujal jednu tretinu amerického trhu s vakcínami proti hepatitíde B vďaka svojej účinnosti a dodržiavaniu predpisov. Heplisav-B zaznamenal v treťom štvrťroku tržby vo výške 37.5 milióna USD, čo je o 65 % viac ako v treťom štvrťroku 2021. Vedenie verí, že táto vakcína nakoniec v Spojených štátoch dosiahne maximálny predaj 600 miliónov USD.

Vzhľadom na tento profil rizika/odmeny na týchto úrovniach obchodovania nie je prekvapujúce, že Goldman Sachs (cena 21 USD), JMP Securities (cena 22 USD) a HC Wainwright (cena 28 USD) nedávno opätovne vydali ratingy „Kúpiť“ na Dynavax Technologies.

Stratégia možnosti:

Takto je možné v DVAX vykonať krytú pozíciu hovoru. Pomocou júlových 11 dolárových výziev vytvoríte krytý príkaz na volanie s čistým debetom v rozmedzí 9 až 9.20 dolárov (čistá cena akcií – opčná prémia). Táto stratégia poskytuje ochranu proti poklesu vo výške 18 % a o niečo viac ako 20 % potenciálneho vzostupu počas osemmesačného trvania opcie, aj keď akcie nerobia nič zo súčasných úrovní obchodovania. Likvidita má tendenciu sa zlepšovať okolo týchto opcií neskôr počas dňa, takže považujem za najlepšie umiestniť tento obchod po poludní. Ak všetko opäť vyjde, môžeme sa k rovnakému obchodu vrátiť začiatkom budúceho leta.