MMF vidí potenciál pre ďalšie turbulencie na trhu, keď centrálne banky zvýšia sadzby

Medzinárodný menový fond varoval pred ďalšími turbulenciami na finančných trhoch, najmä keď vlády na celom svete prechádzajú do režimu obnovy.

Kroky centrálnych bánk na sprísnenie menovej politiky a obmedzenie rastúcej inflácie by mohli dostať rizikovejšie akcie hlbšie do červených čísel, aj keď politici sľubujú hladký prechod, povedal pre CNBC Geoff Cutmore Tobias Adrian, finančný poradca a riaditeľ pre menové a kapitálové trhy z MMF.

"Určite by sme mohli vidieť ďalšie sprísňovanie finančných podmienok, čo znamená, že rizikové aktíva, ako sú akcie, by sa mohli ďalej predávať," povedal Adrian.

Reakcia trhu bude do značnej miery závisieť od schopnosti centrálnych bánk komunikovať svoje zámery, povedal Adrian a vyzval na poriadok a transparentnosť.

V stredu Federálny rezervný systém signalizoval, že by mohol zastaviť svoj program nákupu aktív a začať zvyšovať úrokové sadzby už v marci.

"Dúfajme, že to nebude neusporiadané, ale bude to riadna úprava z hľadiska ocenenia," povedal.

„Odhadujeme napríklad, že pre neočakávané ďalšie sprísnenie o 50 bázických bodov by ste mohli vidieť ďalší podstatný výpredaj na akciových trhoch,“ dodal s tým, že niektoré sektory budú zasiahnuté horšie ako iné.

Takéto narušenie by sa mohlo premietnuť aj do kryptotrhov, povedal Adrian, ktoré vykázali „nárast korelácií“ s tradičnými finančnými trhmi a tento rok boli svedkami veľkého výpredaja.

Adrianove komentáre prichádzajú, keď MMF vo štvrtok zverejnil svoju správu o globálnej finančnej stabilite. Vyplýva to zo zverejnenia Svetového ekonomického výhľadu zo začiatku tohto týždňa, ktorý v roku 4.4 znížil globálny rast na 2022 %.

Napriek tlaku rastúcich úrokových sadzieb nadol sa vo štvrtkovej správe uvádza, že podľa predpovedí korporátne zisky prekročia v roku 2022 vo väčšine sektorov úrovne pred pandémiou.

Medzitým spready dlhopisov – kľúčová metrika na meranie ceny skupiny dlhopisov – zostávajú pod priemerom roku 2019.

Správa MMF tiež zdôraznila riziká „prelievania“ na rozvíjajúce sa trhy vyplývajúce z normalizácie politiky medzi vyspelými ekonomikami.

MMF už predtým varoval, že sprísnenie americkej politiky bude brzdiť oživenie ekonomiky v rozvíjajúcich sa Ázii.

"Určite sme už za posledné tri mesiace videli, ako sa kapitálové toky cez mnohé rozvíjajúce sa trhy spomalili a mohli by sme vidieť ďalšie spomalenie v budúcnosti," povedal Adrian.

Inflačné tlaky v rámci rozvíjajúcich sa trhov tiež viedli mnohé centrálne banky k zvýšeniu menových sadzieb, čím ohrozili vznikajúce oživenie rastu.

"Takéto ďalšie sprísňovanie domácich finančných podmienok v čase vysokých fiškálnych deficitov a potrieb vonkajšieho financovania by mohlo spôsobiť značné napätie," uvádza sa v správe.