Vyvolanie ekonomického patriotizmu USA prostredníctvom preverovania odchádzajúcej investície do národnej bezpečnosti

Mainstreamové tlačové strediská sotva informovali o tom, že na samom konci roku 2022 prezident Biden podpísal zákon o obrovských výdavkoch na fiškálny rok 2023 vo výške 1.7 bilióna dolárov, v ktorých boli schované opatrenia pre Washington na vytvorenie nového mechanizmu na posúdenie rozsahu investícií amerických firiem. v zahraničí vyvolávajú riziká národnej bezpečnosti doma.

Spojenie dnes už známeho – ale roky považovaného za ezoterický – postup preverovania národnej bezpečnosti, ktorý medziagentúrny výbor pre zahraničné investície v USA (CFIUS) pod vedením ministerstva financií používa na posudzovanie prichádzajúci Zahraničnými investičnými transakciami uskutočnenými na americkej pôde sa Spojené štáty stanú prvou veľkou západnou krajinou, ktorá zhodnotí riziká domácej národnej bezpečnosti vyplývajúce z národných firiem. odchádzajúce zahraničné investičné transakcie.

REKLAMA

Niet pochýb o tom, že vyspelosť a rozsiahla zložitosť svetových cezhraničných dodávateľských reťazcov zásadne zmenili prostredie hrozieb, ktoré je endemické pre medzinárodný obchod. Je to stelesnené množstvom takýchto sietí, ktoré sa vinú do az Číny – najľudnatejšej krajiny na svete, bežne označovanej ako „globálna továreň“ a dohliada na ňu silný muž Si Ťin-pching, ktorý bol nedávno zvolený za bezprecedentné tretie päťročné funkčné obdobie generálneho tajomníka Komunistickej strany Číny.

Výzvou pre politikov na Západe je, ako čo najlepšie zmierniť potenciálne sprievodné riziká národnej bezpečnosti, ktoré sa vyskytujú doma, keď ich podniky, presiaknuté kapitalistickou horlivosťou súťažiť nielen s čínskymi firmami na ich vlastnom pôde, ale aj medzi sebou navzájom v druhej najväčšej svetovej spoločnosti. hospodárstvom, aby získali výhody pre svojich domácich spotrebiteľov, pracovníkov a akcionárov.

Napätie medzi prevádzkovaním podnikania podľa diktátu kapitalizmu na dnešnom globálnom trhu a dodržiavaním vernosti vlajke „domovskej“ krajiny nemožno preceňovať. Definovanie a implementácia politického režimu „ekonomického patriotizmu“, ktorý rozptýli toto napätie, je sotva ihlou, ktorú by vyspelé svetové demokracie mohli ľahko navliecť. Na najzákladnejšej úrovni, v závislosti od toho, ako sa o to pokúsime, riskuje, že vyspelé demokracie prijmú čínsku príručku a nie naopak.

REKLAMA

Ako sme sa sem dostali?

Je malým tajomstvom, že nové ustanovenia prijaté Bidenom, ktoré sa z veľkej časti vyliahli na dvojstrannom základe na Capitol Hill, ale s prinajmenšom tichým súhlasom Bieleho domu, sú väčšinou zamerané na obmedzenie – a možno aj uvoľnenie – investícií amerických firiem v Číne. v „citlivých“ sektoroch, hoci zákon nevylučuje jeho uplatnenie v iných geografických oblastiach. Podľa štatútu bolo ministerstvo financií a ministerstvo obchodu poverené vypracovať vykonávacie predpisy.

Ešte menším tajomstvom bol silný odpor voči vznikajúcemu režimu zo strany amerických medzinárodných spoločností, private equity firiem a bánk. Sotva sa tešia z toho, že im je obmedzované investovať do Číny alebo že im môže byť prikázaný odchod z Číny. Pridanie ďalšej soli do týchto rán je, že ak ďalšie Západná vláda prijala podobné obmedzenia, americké firmy veria, že budú v globálnej konkurenčnej nevýhode v Číne oproti svojim rovesníkom. Veľká časť myšlienky, ktorá stojí za takýmto režimom, sa odohrala pred niekoľkými rokmi na rokovaniach Americko-čínskej komisie pre hospodársku a bezpečnostnú kontrolu. ktorý vytvoril Kongres v roku 2000.

Aj keď to nie je vždy výslovne uvedené, konceptom, ktorý je základom novej legislatívy, je vytvoriť stimuly pre americké podniky, ktoré inak získavajú vstupy v zahraničí v krajinách, ktorých sledovanie komerčných cieľov narúša konkurencieschopnosť a národnú bezpečnosť USA, aby prijali doktrínu „ekonomického patriotizmu“. Na prvý pohľad je ťažké nesúhlasiť s myšlienkou zdržať sa napomáhania ekonomickému bohatstvu národov, ktorých ciele – niekedy celkom explicitné – sú podkopať tie naše.

REKLAMA

Makroprevádzkové úvahy

Ako je to takmer vždy pri vytváraní medzinárodnej hospodárskej politiky v dnešnom zložitom systéme vzájomne prepojených trhov – vzájomne prepojených horizontálne (konkurent ku konkurentovi) aj vertikálne (dodávateľ ku kupujúcemu) – vyvstáva otázka, ako čo najlepšie sfunkčniť takéto koncepty tak, aby sme sa spôsobiť čisté náklady na nás samých.

Termín sieť je tu kritické, rovnako ako to, čo sa tým myslí náklady. Princíp je však jednoduchý: ak sa dodávateľské reťazce preorientujú na iné lokality (napríklad mimo Číny), kde sú výrobné náklady vyššie, čo vedie k zvýšeniu „celkových nákladov na dodávku“ pre spotrebiteľov v USA, sme ako národ? ochotný zaplatiť tento „príplatok“? Je zrejmé, že odpoveď na túto otázku závisí od toho, akú hodnotu prisúdime akémukoľvek zlepšeniu našej národnej bezpečnosti vyvolanému týmto posunom.

Stačí povedať, že je to nielen zložitý výpočet – plný zložitých, nehmotných predpokladov –, ale rôzni Američania pravdepodobne vyhodnotia prírastkové výhody národnej bezpečnosti, ktoré z toho vyplývajú. Netreba dodávať, že to nie je argument proti takejto politike.

REKLAMA

Samozrejme, existuje mnoho ďalších nákladov a výhod, ktoré by tu prichádzali do úvahy. Aby som uviedol jednu z najzrejmejších, if Američanom pribúdajú čisté ekonomické výhody z trhového ekonomického systému, v ktorom obchodníci prijímajú rozhodnutia o dodávateľskom reťazci, aké veľké riziko chceme absorbovať spoliehaním sa na iných, že urobia takéto rozhodnutia? Opäť to neznamená, že konkrétna odpoveď na túto otázku je nesprávna alebo správna. Ide len o to poukázať na to, že nejde o triviálne problémy, s ktorými by sa dalo bojovať. A pravdepodobne bude ťažké mať veľkú dôveru v zaistenie toho, že ponúkané odpovede nebudú bezchybné.

Ako skúsený tvorca medzinárodných politík v hospodárskych a obchodných záležitostiach si želám, aby tí z nás v tejto oblasti mali väčšiu dôveru v tento obchod!

Mikroprevádzkové úvahy

Okrem týchto všeobecných operačných problémov pri určovaní rozsahu, v akom je doktrína ekonomického vlastenectva uskutočniteľná, existujú aj faktory na mikroúrovni, ktoré treba zvážiť.

REKLAMA

Operácie CFIUS v súvislosti s hodnotením rizík pre národnú bezpečnosť USA z prichádzajúcich investícií do našej krajiny sú jedna vec. Máme prístup k údajom prostredníctvom úradov presadzovania práva v USA priamo doma, pokiaľ ide o základné identity zahraničných subjektov, ktoré tu podnikajú alebo ktoré o to požiadali.

To je veľmi odlišný obraz, než s ktorým sa stretávame v mnohých cudzích krajinách mimo vyspelých západných krajín, najmä na rozvíjajúcich sa trhoch, ako je Čína, kde môže byť kvalita údajov veľmi nízka a takéto údaje sú prístupné vládnej manipulácii. Výsledkom je, že určovanie toho, kto je a kto nie je skutočným vlastníkom mnohých subjektov, s ktorými by mohli americké a iné zahraničné subjekty spoluinvestovať, je plné chýb. (Hovorím to ako niekto, kto pracuje v Číne niekoľko desaťročí, najmä v otázkach správy a riadenia spoločností.)

Okrem toho predstava, že čínske alebo iné zahraničné vlády na rozvíjajúcich sa trhoch by uvítali – alebo nezasahovali – do amerických alebo iných západných regulačných orgánov v krajine, aby sa zapojili do typu povinnej starostlivosti vykonávanej doma pri posudzovaní otázok národnej bezpečnosti súvisiacich s transakciami. je trochu fantazijný.

REKLAMA

Napokon, bolo by naivné, keby západné regulačné orgány, ktoré robia takéto hodnotenia v rámci krajiny, nepripisovali a pozitívne prínosom v takýchto krajinách práve preto, že západní investori sa podieľajú na miestnej ekonomike. Ak sú ostatné veci rovnaké, môže sa stať, že takéto pozitívne vedľajšie účinky skutočne znížia hrozby národnej bezpečnosti pre západné krajiny na ich vlastných domácich trhoch.