Inflácia nechce zmiznúť – a akciový trh sa otriasa. Niektorým akciám by však prospelo, ak by inflácia zostala stabilná.
Investori zažili v utorok šok, keď augustový index spotrebiteľských cien zasiahol. Ukázalo sa, že ceny medziročne vzrástli o 8.3 %, čím prekonali očakávania 8.1 %. Aj keď je to už druhý mesiac po sebe, v ktorom miera rastu cien klesla, jadrový CPI, ktorý nezahŕňa potraviny a energie, vzrástol o 6.3 %, čím prekonal prognózy o 6.1 %.
To spôsobilo pád akciového trhu. The
S&P 500
klesol o 34.3 %, zatiaľ čo
Dow Jones Industrial Average
poklesol o 1,276.37 3.9 bodu alebo XNUMX % a
Nasdaq Composite
klesol o 5.2%.
Nie je ťažké pochopiť, prečo sa trhom nemusí páčiť inflácia. Rastúce náklady poškodzujú ziskové marže spoločností zvýšenie cien môže poškodiť spotrebiteľský dopyt. Skutočným strachom však je, že Federálny rezervný systém bude musieť zvýšiť úrokové sadzby ešte vyššie, keď sa bude snažiť potlačiť dopyt v boji proti inflácii.
Dobrou správou je, že existujú akcie, ktoré môžu stále profitovať z inflácie. Portfólio MSCI vystavené inflácii prekonalo index MSCI USA, odkedy v prvej polovici roku 2021 prevládla inflácia. Najväčšiu váhu v tomto portfóliu majú akcie v sektoroch energetiky, materiálov a priemyslu, teda sektoroch, ktoré prekonali tento rok.
Ropa bola napodobenina inflačnej hry na akciovom trhu. The
Sektor výberu energie SPDR ETF
(XLE), ktorá zahŕňa producentov ropy a poskytovateľov ropovodov, si za tento rok pripísala 31 %. MSCI USA medzitým klesol o viac ako 14 %. Časť rozsiahlej inflácie bola spôsobená rastom cien ropy a plynu, čo zvýšilo zisky producentov.
Odvetvie materiálov tiež ťaží zo silných cien. Nucor (NUE), výrobca ocele a zložka
Materiály Vyberte sektor SPDR ETF
(NUE), tento rok získala 21 %. Spoločnosť vo svojej poslednej správe o zisku uviedla, že agresívne zvýšila ceny, čo je dosť na to, aby analytici predpovedali rast tržieb o 16% na 42.3 miliardy dolárov v roku 2022, podľa FactSet. Kým hrubá marža spoločnosti by mala s rastom nákladov medziročne klesnúť približne o percentuálny bod, prevádzkový zisk by mal stále rásť o 18 %.
Niektoré priemyselné akcie by tiež mali dostať podporu z vyšších cien. Akcie z
Deere & Co.
.
(DE), výrobca poľnohospodárskych vozidiel, v tomto roku získali 8 %. Jeho produkty sú dostatočne prémiové na to, aby umožnili spoločnosti zvýšiť ceny bez straty zákazníkov. To je presne to, čo spoločnosť urobila, pretože analytici očakávajú rast tržieb v roku 2022 o 17 % na 47.9 miliardy USD a zvýšenie hrubej marže.
Je tu však jedna výhrada. Pri všetkej tejto inflácii, ktorá podnecuje vyššie úrokové sadzby, by ekonomika mohla vydržať dostatočnú deštrukciu dopytu, že by mohli zasiahnuť objemy produktov a ceny. To je dôvod, prečo veľká väčšina akcií v indexe S&P 500 podľa FactSet v utorok zasiahla. A to vrátane akcií spomínaných vyššie. Strieborné je, že tieto akcie majú stále najlepšiu šancu využiť infláciu na udržanie stabilnejších ziskov, ako to dokážu iné spoločnosti.
Prinajmenšom by mohli prekonať trh – aj keď klesnú.
Napíšte Jacobovi Sonenshineovi na [chránené e-mailom]