Inflácia zúri, ale týchto 16 spoločností má cenovú silu

Výzva k zárobku

Predtým, ako sa pozriete na burzu spoločností, pozrite si tento graf z Federal Reserve Bank of St. Louis, ktorý zobrazuje zisky amerických spoločností v pomere k hrubému domácemu produktu od začiatku roku 1947 do 1. októbra 2020:

Počas nedávneho rozhovoru Kimball Brooker, portfóliový manažér First Eagle Investments v New Yorku, povedal, že tento úspech prišiel „do určitej miery na úkor práce“.

Brooker to povedal ďalej nedávne úspechy v úsilí o odborovú organizáciu v Starbucks Corp.
SBUX
obchody a Amazon.com Inc.
AMZN
distribučné centrum „svedčia o posune, kde reálne mzdy práce nemuseli držať krok“.

Pri veľkom náraste miezd v čase vysokej inflácie nákladov na dodávku je schopnosť zvyšovať ceny pre spoločnosti mimoriadne dôležitá, aby si udržali ziskové marže.

Spotrebiteľská inflácia zasiahla nové 40-ročné maximum 8.5% v marci, kým veľkoobchodné ceny vzrástli o 11.2 % spred roka.

Brooker povedal, že hrubé marže spoločnosti nám môžu „poskytnúť vodítko o flexibilite podnikania. Hrubá marža odráža najmä priame náklady. Čím vyššia je marža, tým väčšiu flexibilitu musí podnik konkurovať a zostať primerane ziskový v absolútnom zmysle.“

Hrubá marža spoločnosti je jej čistý predaj znížený o náklady na predaný tovar alebo služby, vydelený tržbami. Čistý predaj je predaj mínus výnosy a zľavy, ako sú kupóny. Náklady na predaný tovar alebo služby zahŕňajú skutočné náklady na výrobu tovaru alebo poskytnutie služieb vrátane práce. Je to užitočné meranie cenovej sily a kombinácia rastúcej hrubej marže a rastúceho predaja je dobrým znamením.

Ostatné náklady sú zachytené v prevádzkových maržiach pred zdanením.

Brooker povedal, že schopnosť spoločnosti zvýšiť ceny na pokrytie rastúcich nákladov môže naznačovať, že existuje len málo náhrad za jej produkty alebo služby, alebo že má špeciálnu konkurenčnú výhodu.

"Čím menej náhrad, tým lepšia cenová sila," povedal.

Cenovo-výkonová obrazovka

Pochopenie cenovej sily je zložité. Vyššie ceny môžu odrážať zvýšenie ceny komodity, akou je ropa, pretože body zlomu produkcie zostávajú pozadu. Na druhej strane, ropa nedominuje výsledkom nasledujúcej obrazovky, ktorá je navrhnutá tak, aby zúžila zoznam spoločností, ktoré zvýšili tržby a zároveň zlepšili ziskové marže, pričom nezriedili vlastnícke pozície akcionárov.

Počnúc indexom S&P 500
SPX,
zoznam sme zúžili na spoločnosti, ktoré splnili nasledujúce kritériá na základe údajov poskytnutých spoločnosťou FactSet:

• Vyššie prevádzkové výnosy pred nezvyčajnými položkami za posledný vykazovaný štvrťrok oproti predchádzajúcemu štvrťroku z údajov dostupných ku koncu apríla 13. Každá spoločnosť bude mať určité náklady, ktoré sú fixné, dokonca aj v rámci hrubej marže. Takže zvýšenie predaja nad kritickú úroveň môže viesť k veľkému zvýšeniu prevádzkového príjmu.

• Vyššie tržby za posledný štvrťrok oproti predchádzajúcemu štvrťroku.

• Rozšírená hrubá marža. Ak sa pozrieme len na tento prvok, je k dispozícii pre 447 z indexu S&P 500. Hrubé marže nie sú dostupné pre banky a poisťovne, ktoré používajú rôzne miery ziskovosti. Takže tieto odvetvia sú vylúčené z obrazovky. Spomedzi 447 spoločností si 225 (alebo 50 %) spoločností medziročne zlepšilo štvrťročné hrubé marže.

• Rozšírená prevádzková marža.

• Pokles priemerného počtu akcií, ktorý sa používa na výpočet štvrťročných výnosov, od štvrťroka predchádzajúceho roka. Zvýšenie počtu akcií oslabuje vlastnícke postavenie akcionárov a znižuje ich podiel na zisku a peňažnom toku spoločnosti. V rámci indexu S&P 500 malo 269 (alebo 54 %) spoločností nižší priemerný počet akcií za posledný štvrťrok oproti štvrťroku predchádzajúceho roka.

Tu je 16 spoločností v indexe S&P 500, ktoré vykázali najväčší nárast štvrťročných prevádzkových príjmov oproti predchádzajúcemu roku, pričom splnili ostatné kritériá obrazovky:

Kliknutím na tickery zobrazíte ďalšie informácie o každej spoločnosti.

kliknite tu pre podrobného sprievodcu Tomiho Kilgora množstvom informácií dostupných zadarmo na stránke cenovej ponuky MarketWatch.

Akákoľvek sériová obrazovka je len východiskovým bodom pre ďalší výskum.

Nenechajte si ujsť: Tri cenné papiere, ktoré môžu poskytnúť bezpečnosť pri raste úrokových sadzieb