Inflácia stúpa na najvyššiu úroveň za 40 rokov, keďže sa zvyšuje riziko recesie

Bureau of Labor Statistics zverejnil májovú správu o inflácii, ktorá sa medziročne zvýšila o 8.6 %. Ide o najvyššiu hodnotu od decembra 1981, keď bol Paul Volker predsedom Federálneho rezervného systému a prezidentom Ronald Reagan. Prečo je inflácia taká horúca? Čo bude potrebné na jeho zvrhnutie? Vstúpia USA do recesie?

Prečo je inflácia taká vysoká?

Inflácia nastáva, keď dopyt prevyšuje ponuku. Aj keď je tomu tak aj tentoraz, príčiny sú výrazne odlišné od akéhokoľvek iného obdobia v histórii USA. Všetko sa to začalo, keď vypukla pandémia. Bez zásahu vlády by pandémia spôsobila vážnu recesiu, niektorí naznačujú depresiu. Ako sme sa vyhli vážnej recesii?

V roku 2020 Trumpova administratíva a Kongres schválili sériu stimulačných zákonov s celkovou cenou tesne pod 3.7 bilióna dolárov. Keď prezident Biden prevzal vedenie, jeho administratíva a Kongres schválili dodatočný stimul vo výške 1.9 bilióna dolárov. Dohromady Washington minul takmer 5.6 bilióna dolárov na výdavkoch spojených s pandémiou. Fed tiež pristúpil k agresívnemu monetárnemu stimulu. Bod? Počas posledných dvoch rokov federálna vláda spolu s Fedom pridali do ekonomiky USA obrovské množstvo monetárnych stimulov. Tento stimul viedol k rozmachu ekonomiky, hoci nepomohol všetkým.

Potom prišlo narušenie dodávateľského reťazca a následná vojna na Ukrajine. V prvom prípade spoločnosti nemohli nájsť dostatok pracovnej sily a materiálov a všetky aspekty dodávateľského reťazca (napr.: zdrojový produkt, výroba, distribúcia atď.) boli narušené. Keď Rusko napadlo Ukrajinu, ceny ropy prudko vzrástli, čo viedlo k rekordne vysokým cenám benzínu. Ruská invázia tiež prispela k nedostatku olejov zo semien, kukurice a pšenice, čo sú tri najväčšie vývozné položky Ukrajiny. Zatiaľ čo cena týchto potravinárskych výrobkov výrazne vzrástla, vyššie ceny benzínu a nedostatok pracovníkov pravdepodobne prispievajú k celkovej inflácii potravín. Kombinácia nadmerného množstva monetárnych stimulov a nedostatku ponuky teda viedla k jednej z najväčších nerovnováh medzi ponukou a dopytom v histórii USA. Výsledok? Mierne vysoká inflácia.

Čo bude potrebné na jeho odstránenie?

Na zníženie inflácie na zvládnuteľnú úroveň sa musia stať dve veci. Ponuka sa musí zvýšiť a dopyt sa musí znížiť. Avšak s rastúcim počtom podnikov, ktoré varujú pred hospodárskym poklesom, o koľko sa môže zvýšiť ponuka? Ak sa podniky, z ktorých mnohé už teraz boria s nadmernými zásobami, obávajú hroziacej recesie, nebudú sa ponáhľať s pridávaním ponuky. Takže aj keby sa problém s dodávateľským reťazcom čoskoro skončil, je nepravdepodobné, že by sa našiel dostatok podnikov ochotných minúť na ďalší produkt, samozrejme, okrem základných vecí, ako sú potraviny, benzín a podobne.

Ako znížite nadmerný dopyt? Vstúpte do Federálneho rezervného systému. Fed, ktorý zareagoval neskoro, oznámil sériu zvýšení sadzieb, ktorých cieľom je zvýšiť náklady na pôžičky v snahe znížiť dopyt. Fed tiež oznámil, že zníži množstvo menových stimulov, ktoré pridáva do ekonomiky. Ak bude plán Fedu na zníženie dopytu úspešný a dopyt v porovnaní s ponukou príliš neklesne, ekonomika bude mať mäkké pristátie, čo znamená, že sa vyhneme recesii. Bude to tak? Budeme mať mäkké pristátie alebo nastane recesia?

Vstúpia USA do recesie?

Recesia nastane, keď sa ekonomika zníži na dva po sebe nasledujúce kalendárne štvrťroky. V prvom štvrťroku 2022 ekonomika (HDP) klesla o 1.6 %. Ak uvidíme podobný výsledok za druhý štvrťrok, bude to spĺňať klasickú definíciu recesie. Zažijú USA svojich 16^th recesia od Veľkej hospodárskej krízy? Pravdepodobne. Je veľmi nepravdepodobné, že by Fed sám dokázal znížiť dopyt na normálnu úroveň v porovnaní s ponukou. Bude to závisieť aj od Bidenovej administratívy a Kongresu.

Kto za to môže? Ak sledujete Fox News, za všetko môže Bidenova administratíva a demokrati v Kongrese. Ak sa pozriete na druhú stranu, je to pandémia a Rusko a republikáni, keď boli vo funkcii. aká je pravda? Ak z rovnice odstránite politiku, skutočným dôvodom tejto 40-ročnej rekordne vysokej inflácie je pandémia, neschopnosť Fedu konať skôr, ruská invázia, ktorá spôsobila nedostatok ropy, čo posunulo ceny benzínu vyššie a oba strany vo Washingtone. Zložitosť tohto problému nie je vhodná pre mediálne zaujaté zvukové hryzenie. Nečakajte, že veľa médií poskytne obe strany sporu. Je predsa volebný rok.