Ale odmeny sú ešte ďaleko a veľa musí ísť správne. Analytici zostávajú skeptickí, vidia riziká v pláne spoločnosti stať sa hlavným hráčom v oblasti zlievarne triesok a pokračujúcej náročnej konkurencii na jej kľúčových trhoch.
Akcie sa vypredávajú v piatok.
Intel (ticker: INTC) mal veľa čo povedať na štvrtkovom stretnutí v San Franciscu, ale pre investorov bola najväčšou správou finančná prognóza spoločnosti na tento a ďalšie roky. Na rok 2022 spoločnosť plánuje príjmy vo výške 76 miliárd USD, zisky 3.50 USD na akciu, hrubú maržu 52 % a negatívny voľný peňažný tok vo výške 1 až 2 miliardy USD.
Počas nasledujúcich niekoľkých rokov spoločnosť vidí hrubú maržu v rozmedzí 51 % až 53 %, pričom v období rokov 54-58 sa rozšíri na 2025 % až 2026 %. Intel vidí kapitálovú náročnosť – kapitálové výdavky vydelené príjmami – v rozmedzí 35 % v rokoch 2023 a 2025, keďže spoločnosť stavia nové továrne, pričom z dlhodobého hľadiska klesá na rozsah 25 %. Spoločnosť očakáva, že voľný peňažný tok bude niekoľko rokov neutrálny, ale potom dosiahne 20 % príjmov ku koncu prognózovaného obdobia.
Skrátka, býci budú musieť byť trpezliví.
Intel nebude mať dlhodobý model, ktorý stanovil, zavedený minimálne do roku 2025. Investori budú musieť vydržať ešte aspoň tri roky značných investícií a minimálnej tvorby hotovosti, zatiaľ čo spoločnosť bude naďalej zápasiť s tvrdou konkurenciou zo strany Advanced Micro. Zariadenia (AMD) a
Nvidia
(NVDA). Jednou divokou kartou je čakajúce odčlenenie podnikania v oblasti autonómneho riadenia Mobileye – spoločnosť uviedla, že plánovanie prvej verejnej ponuky prebieha dobre – a silné prijatie transakcie by mohlo byť pre akcie prínosom.
Analytici medzitým poznamenali, že plán serverového procesora spoločnosti, ako bol uvedený na stretnutí, ukázal, že uvedenie čipu Granite Rapids spoločnosti na rok 2024 sa oneskorilo z roku 2023, čo do mixu pridalo trochu úzkosti. „Tento produkt bude kľúčový; ešte pred 18 mesiacmi mal byť čip odoslaný v roku 2022,“
Morgan Stanley
Analytik Joseph Moore vo svojej výskumnej poznámke uviedol: "Takže nechať to skĺznuť do roku 2024 je trochu odrádzajúce bez ohľadu na vysvetlenie."
Moore, ktorý má na akciách Intel hodnotenie Equal Weight, opustil stretnutie bez skutočnej zmeny vo výhľade spoločnosti. Stále má starosti.
„Aj keď oceňujeme premyslené plány Pata Gelsingera a nového finančného riaditeľa Davea Zinsnera, ako oživiť Intel ako technologického lídra a strategické národné aktívum, rovnaké aspekty, o ktoré sme sa zaujímali odkedy Gelsinger prevzal – záväzok voči stratégii zlievarne, kapitál výdavky, sklz technologického plánu – zostávajú kľúčovými prvkami príbehu,“ napísal Moore. Povedal, že Intel má pred sebou „roky odriekania a učenia sa“, kým sa tlak na zlievárenský biznis stane prínosom pre investorov.
Raymond James, analytik Chris Caso, pekne zachytil, čo sa stalo, aj tón reakcie ulice.
„Spoločnosť odviedla dobrú prácu pri vytýčení stratégie do roku 2026 a preukázala vysokú úroveň presvedčenia a nadšenia voči tejto stratégii,“ uviedol Caso vo výskumnej poznámke. „Realita situácie sa však nezmenila – plán obnovy Intelu bude dlhý a drahý.“
Pointa je, že ak teraz investujete do Intelu, „investujete pre rok 2025, keď očakávajú, že znovu získajú prevahu procesov a dosiahnutie cieľa, ktorý je ďaleko pred nami, zostáva neisté,“ povedal. Investori musia byť ochotní vzdať sa voľného peňažného toku počas nasledujúcich troch rokov a musia byť ochotní investovať aj počas nasledujúceho pravdepodobného poklesu. Naďalej si myslíme, že to zostáva veľkou požiadavkou pre investorov.“
Caso si na akcii ponechal rating pod úrovňou výkonnosti.
Analytik spoločnosti Wedbush Matt Bryson, ktorý si takisto udržal rating akcií pod úrovňou výkonnosti, povedal, že si myslí, že prognóza spoločnosti pre jej kľúčovú činnosť v oblasti PC – nízky až stredný jednociferný rast – sa zdá byť príliš vysoká a že nedávny nárast dopytu po PC vytvoril tvrdé prirovnania. „Vnímame jej ciele v oblasti PC ako rizikový bod pre dlhodobého sprievodcu, ako aj pre tohtoročný výhľad príjmov,“ povedal.
V piatok neskoro ráno akcie Intelu klesli o 5.6 % na 44.91 USD.
Napíšte Ericovi J. Savitzovi na [chránené e-mailom]
Intel Slides After Analyst Day. Wall Street vidí riziká z plánov zlievarne.
Veľkosť textu
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-analyst-day-outlook-51645202929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo