Intel musí Wall Street ešte veľa dokázať rok po tom, čo sa Pat Gelsinger vrátil domov

Prečítajte si: Čipy môžu byť pre nedostatok na rok 2022 vypredané, ale investori sa obávajú konca párty

Bernstein analytik Stacy Rasgon, ktorý má na Intel podpriemerný rating a cenový cieľ 40 dolárov, povedal, že jeho pred rokom s názvom „Nemyslite si, že to nemôže byť horšie“, je „téma, ktorá sa zdanlivo odohráva, keď hovoríme. .“

Rasgon bez urážky povedal, že zostal negatívny k spoločnosti Intel, „keď vyhodili do vzduchu svoj model, aby odčinili 10 rokov hriechu s klesajúcimi maržami, navyšovaním kapexov a voľným peňažným tokom, ktorý neexistuje, aj keď načrtávajú agresívnu cestovnú mapu. s rizikom, s bizarnými cieľmi rastu v dlhodobom horizonte a rizikom PC v krátkodobom horizonte.“

Očakávajte, že tieto klesajúce ziskové marže budú na prvom mieste v stredu, po tom, čo Gelsinger v minulom štvrťroku povedal analytikom, že marže pod tlakom zostanú „pohodlne nad 50 %“, keďže buduje svoju kapacitu na výrobu kremíkových doštičiek. Bez započítania odpredanej divízie pamäte Intel spoločnosť vykázala hrubú maržu 57.8 % za tretí štvrťrok a prognózu 53.5 % za štvrtý štvrťrok. Na porovnanie, Intel vykázal marže 59.4 % v druhom štvrťroku a 58.4 % v prvom štvrťroku 2021 a štvrtom štvrťroku 2020.

Keďže výrobcovia kremíkových plátkov sa ponáhľajú s budovaním svojej výrobnej kapacity, aby pokryli globálny nedostatok čipov spôsobený COVID, Intel v októbri uviedol, že na vybudovanie svojej kapacity v roku 25 vynaloží 28 až 2022 miliárd dolárov, v porovnaní s 20 miliardami dolárov v roku 2021. Intel tiež nedávno oznámil plány minúť viac ako 20 miliárd dolárov v Ohiu na začatie budovania toho, o čom tvrdí, že bude „jedným z najväčších závodov na výrobu polovodičov na svete“ s celkovou investíciou 100 miliárd dolárov v nasledujúcom desaťročí.

Pozri tiež: Intel potvrdil plán minúť viac ako 20 miliárd dolárov na vybudovanie „mega-site“ čipov v Ohiu

Štvrťročné výsledky Intelu tiež prichádzajú len niekoľko týždňov po tom, čo výrobca čipov oznámil, že prepadol spoločnosti Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Finančný riaditeľ David Zinsner a Michelle Holthausová do čela jej najväčšej obchodnej jednotky, klientskej výpočtovej techniky, známejšie ako PC biznis.

Čo hľadať

zisk: Očakáva sa, že z 37 analytikov, ktorých sa zúčastnil prieskum FactSet, Intel v priemere vykáže upravený zisk 90 centov na akciu, čo je pokles oproti 1.52 dolára za akciu, ktorú spoločnosť uvádzala pred rokom. Intel predpovedal 90 centov na akciu. Estimize, softvérová platforma, ktorá využíva crowdsourcing od manažérov hedžových fondov, maklérov, analytikov na strane nákupu a iných, vyžaduje upravený zisk vo výške 1.05 USD na akciu.

príjmy: Podľa 18.33 analytikov oslovených spoločnosťou FactSet Wall Street očakáva tržby od spoločnosti Intel vo výške 30 miliardy dolárov. To by bolo zníženie z 19.98 miliardy dolárov vykázaných v minulom štvrťroku. Intel predpokladal tržby 18.3 miliardy dolárov. Spoločnosť Estimize očakáva tržby vo výške 18.45 miliardy dolárov.

Analytici v prieskume FactSet očakávajú, že výnosy z klientskej výpočtovej techniky dosiahnu 9.58 miliardy USD; výnosy dátového centra vo výške 6.73 miliardy USD; tržby z energeticky nezávislých pamäťových riešení vo výške 1.06 miliardy USD; „Internet of Things“ alebo IoT, príjmy vo výške 1.04 miliardy USD; a tržby z Mobileye vo výške 355.1 milióna USD.

Pohyb zásob: Neočakávajte automatický odraz, ak Intel prekoná očakávania – akcie Intelu klesli po posledných šiestich štvrťročných správach o zisku spoločnosti, v ktorých zisky prekonali odhady Wall Street. Po poslednej správe o výnosoch spoločnosti klesli akcie takmer o 12 % po tom, čo tržby prvýkrát za 10 štvrťrokov nesplnili očakávania, ale skôr kvôli obavám, ako agresívny plán kapitálových výdavkov spoločnosti Intel poškodí ziskové marže. Akcie sú pred týmto poklesom stále viac ako 6 % pod uzatváracou cenou akcie.

Akcie Intelu v decembrovom štvrťroku končiacom sa celkovo klesli o 3.3 %. Za rovnaké obdobie Dow Jones Industrial Average 
DJIA,
-1.30%
 - čo sa počíta ako súčasť Intelu - vzrástol o 7.4%, index S&P 500 
SPX,
-1.89%
pokročilý 10.7%, technologicky náročný index Nasdaq Composite 
COMP,
-2.72%
 získal 8.3% a index PHLX Semiconductor 
SOX,
-1.72%
 vzrástol o 21 %.

Čo hovoria analytici

Analytik Citi Research Christopher Danley, ktorý má neutrálny rating a cenový cieľ 58 USD, povedal, že očakáva rast akcií v blízkej budúcnosti pred stretnutím investorov Intelu 17. februára. Danley očakáva, že Intel bude dobre fungovať s „požiadavkami na PC dobre“. nad očakávania vďaka oživeniu podnikovej obnovy“ a že „vzhľadom na nedávny nárast objednávok notebookov očakávame nárast aj v spoločnosti Intel“.

Danley však pripúšťa, že Intel „stále narúbať veľa dreva“, najmä keď sa dopyt po PC normalizuje, a že „stále bude Intel potrebovať značné úsilie a sústredenie, najmä vo výrobe, aby dobehla svojich konkurentov“.

CES 2022: Intel sa zameriava na autonómne riadenie, herné a notebookové čipy

Medzi týchto konkurentov patrí menší rival Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
ktorá má oznámiť svoje príjmy 1. februára a Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
odhaduje sa, že ohlási zisky 17. februára, čo je tiež prezentácia analytikov spoločnosti Intel počas dňa.

Cowen analytik Matthew Ramsay, ktorý má nadpriemerný rating a cieľovú cenu 60 dolárov, v poznámke uviedol, že „Intel zostáva kontroverzný“.

„Dlhodobá skepsa zostáva a straty akcií budú pokračovať, kým sa produkty nerozbehnú na uzle Intel 4 (starý 7nm), ale s novým finančným riaditeľom, zlepšujúcim vyhliadky trhu s počítačmi a servermi, prílev hotovosti z americkej vlády, Mobileye na obzore, a februárový deň analytikov je teraz znovu potvrdený, sme opatrne optimistickí, sentiment môže pokračovať
postupne sa zlepšovať,“ povedal Ramsay. "Ešte VEĽA čo treba dokázať."

Stanovisko: Mobileye IPO pomôže získať toľko potrebné peniaze pre Intel - ale bude to stačiť?

Finančný analytik Susquehanna Christopher Rolland, ktorý má neutrálne hodnotenie a cieľovú cenu 55 dolárov, uviedol, že zatiaľ čo plán vydania PC čipov Intelu je na dobrej ceste, očakáva sa, že jeho nový kód serverového čipu s názvom „Sapphire Rapids“ a nová grafická procesorová jednotka budú oneskorené.

„Mnohé zdroje, vrátane SemiAccurate, teraz očakávajú meškanie pre SR po 1. štvrťroku 22, s výpadkami v rozsahu od jedného do štyroch štvrťrokov,“ povedal Rolland. "Intel's Arc by mohol zahriať konkurenciu GPU."

Rolland sa odvolával na grafický čip Arc spoločnosti Intel na sledovanie lúčov „Alchemist“, ktorý bol ohlásený na CES začiatkom mesiaca. Spoločnosť Intel uviedla, že v tomto štvrťroku dodáva GPU výrobcom originálneho vybavenia, aby ich bolo možné použiť vo viac ako 50 mobilných a stolných produktoch.

„Nadchádzajúca séria DG2 od Intelu pridá ďalšiu alternatívu na trh s GPU,“ povedal Rolland. „Zatiaľ čo spoločnosť Intel oficiálne určila dátum uvedenia na trh v 1. štvrťroku 22, niektoré klebety poukazujú na odloženie na 2. štvrťrok.

Pozri tiež: Analytik hovorí, že Intel „začína realizovať koherentnú stratégiu“

B. of A. Securities analytik Vivek Arya, ktorý má podpriemerný rating a cieľovú cenu 55 USD, uviedol, že spoločnosť „by mohla zostať stabilnejšou silou“ a poukázal na zdanlivo nekonečnú stratu podielu Intelu na trhu v prospech AMD.

„AMD naďalej zostáva impozantným konkurentom v oblasti PC/serverov a čakáme na realizáciu stratégií zlievarní/IDM, ktoré si vyžadujú značné množstvo kapitálových investícií,“ povedala Arya.

„Stále veríme, že vysoký ~90% podiel serverov INTC je neudržateľný vzhľadom na extrémne konkurenčné ponuky od AMD a odhadujeme, že AMD môže získať podiel 300-400bp ročne počas nasledujúcich 3 rokov,“ poznamenala Arya.

Arya dodala, že AMD stabilne získaval podiel oproti Intelu aj na trhu PC a očakáva, že trhový podiel AMD v roku 2021 vzrastie z príslušných 16 % a 20 % na príslušných 17 % a 23 % do roku 2023.

Zo 40 analytikov, ktorí pokrývajú Intel, má podľa údajov FactSet 10 hodnotenie nákupu akcií, 21 hodnotenie držby a deväť predajných ratingov spolu s priemernou cieľovou cenou 54.87 USD.