Investori hromadia nevyžiadané dlhopisy. Čo vedieť pred kúpou

Investori nalievali peniaze dlhopisy s vysokým výnosom, ktoré zvyčajne platia vyšší úrok za podstúpenie vyššieho rizika. Tieto investície sú však známe aj ako „nezdravé dlhopisy“ a finanční experti nabádajú k opatrnosti, kým sa pridajú.

Po zlomovom začiatku roku 2022 získali americké dlhopisové fondy s vysokým výnosom v júli podľa údajov spoločnosti Morningstar Direct v čistých peniazoch odhadovaných 6.8 miliardy dolárov.

Kým výnosy majú nedávno klesol na 7.29 % k 10. augustu je úrok stále vyšší ako 4.42 % prijatých začiatkom januára, podľa indexu ICE Bank of America US High-Yield Index.

Podradné dlhopisy však majú zvyčajne väčšie riziko nesplatenia ako ich náprotivky investičného stupňa, pretože emitenti môžu s menšou pravdepodobnosťou pokryť úrokové platby a pôžičky do dátumu splatnosti.

„Na zemi je to lesklý kov, ale všetky lesklé kovy nie sú zlato,“ povedal certifikovaný finančný plánovač Charles Sachs, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Kaufman Rossin Wealth v Miami.

Viac od osobných financií:
Najlepšie tipy, ako ušetriť na nákupoch späť do školy
Hlavné cestovné náklady v júli klesli. Ako získať dobrý obchod
Inflácia spôsobila, že viac ako tretina dospelých v USA využila svoje úspory

Zatiaľ čo niektorí tvrdia, že riziko nesplatenia je súčasťou vyšších výnosov podradných dlhopisov, Sach varuje, že tieto aktíva môžu pôsobiť skôr ako akcie nadol. 

Ak sa investor rozhodne nakupovať dlhopisy s vysokým výnosom, môže navrhnúť menšiu alokáciu — napríklad 3 % až 5 %. „Nemyslite si na to ako na hlavnú potravinovú skupinu vo vašom portfóliu,“ dodal.

Od marca prijal Federálny rezervný systém agresívne opatrenia na boj proti inflácii, vrátane druhého po sebe idúceho 0.75 percentuálneho bodu. zvýšenie úrokových sadzieb v júli. A tieto zvyšovanie sadzieb môže pokračovať s ročná inflácia stále na úrovni 8.5 %.  

Na okraj, rastúce úrokové sadzby môžu niektorým emitentom dlhopisov sťažiť krytie ich dlhu, najmä tým, ktorí majú splatné dlhopisy, ktoré je potrebné refinancovať, povedal Matthew Gelfand, CFP a výkonný riaditeľ Tricolor Capital Advisors v Bethesde, Maryland.

"Myslím si, že investori a veritelia budú v dôsledku toho požadovať o niečo vyššie sadzby," povedal s tým, že zvyšovanie úrokových sadzieb môže chvíľu pokračovať.

Pri posudzovaní dlhopisov s vysokým výnosom môžu poradcovia porovnať „rozpätie“ v kupónových sadzbách medzi podriadeným dlhopisom a menej rizikovým aktívom, ako sú štátne pokladnice USA. Vo všeobecnosti platí, že čím je spread širší, tým sú dlhopisy s vysokým výnosom atraktívnejšie.

S dlhopismi s vysokým výnosom zaplatiť 7.29 % od 10. augusta môže investor dostať 72.90 USD ročne za dlhopis v nominálnej hodnote 1,000 XNUMX USD, zatiaľ čo 7-ročná pokladnica, ponúkajúca približne 2.86 %, poskytuje 28.60 USD ročne za rovnaký dlhopis vo výške 1,000 XNUMX USD.

V tomto príklade je výnosové rozpätie zhruba 4.43 percentuálnych bodov, čo ponúka takzvanú príjmovú prémiu vo výške 44.30 USD, čo je 72.90 USD z dlhopisu s vysokým výnosom mínus 28.60 USD od ministerstva financií.

Za posledných 40 rokov bol priemerný spread medzi týmito aktívami podľa Gelfanda približne 4.8 percentuálneho bodu, čím sa mierne užší spread stal menej atraktívnym.

„Na trhu dlhopisov s vysokým výnosom je však veľa pohyblivých častí,“ dodal.