Investori sa pýtajú: "Kde je hovädzie mäso?" Ako predajcovia nakrátko stlačte stávky

Kľúčové správy

Ázijské akcie zakončili slabý mesiac nárazom na veľmi vysoké objemy poháňané dnešnou rebalanciou indexu MSCI.

Čínske májové indexy PMI prekonali očakávania, keďže spracovateľský priemysel bol 48.8 oproti očakávaniam 49.5 a aprílový 49.2 a nevýrobný sektor bol 54.5 oproti očakávaniam 55.2 a aprílovým 56.4. PMI sú difúzny index s hodnotami nad 50, čo znamená rast/pod 50, čo znamená pokles na medzimesačnej báze. Zlé čítanie vo výrobe nie je dobrým znamením pre globálnu ekonomiku, pretože veľká časť čínskej výroby je poháňaná exportom. Tempo rastu nevýrobných odvetví sa spomalilo, ale stále rastie. Je zaujímavé, že v oboch PMI sú obchodné očakávania vysoké s Výrobným 54.1 a Nevýrobným 60.4. Zverejnenie potvrdilo obavy investorov, že oživenie ekonomiky Číny je prírastkové na pozadí nedostatku definitívneho stimulu zo strany politikov. "Kde je hovädzie mäso?" bola kľúčová línia z reklamy Wendy's z 1980. rokov. Iste, politici hovoria o dobrej hre, hoci nepriniesli stimul.

CNY bola slabá voči americkému doláru, pretože niektorí špekulujú, že riešenie dlhu USA by mohlo viesť k júnovému zvýšeniu úrokových sadzieb Fedu, keďže ázijský dolárový index klesol. Áno, investori sú netrpezliví, pretože COVID sa v 4. štvrťroku rozmáhal po Číne. Napriek tomu, že Čína predstavuje čistý prílev počas dnešnej rebalancie indexu MSCI, udalosti likvidity umožňujú investorom presúvať kapitál. Mesačné „prezliekanie“ od manažérov je bežné, pretože vidíme zľahčenie odhalenia/vytiahnutia mien z koncoročných výkazov/informačných listov. Z krátkodobého hľadiska majú investori pravdepodobne veľkú nadváhu v amerických akciách, ktoré teraz tvoria takmer dve tretiny indexu MSCI All Country World Index. V Ázii by som predpokladal, že peniaze pochádzajú z Číny na financovanie úrokov v Japonsku a Indii.

Niekoľko maklérov dnes označilo za deň kapitulácie, keďže investori vracali akcie za každú cenu. Predaj sa sústreďoval v offshore Číne, teda v definícii Číny zo strany zahraničných investorov, viac ako v Číne na pevnine, ktorú majú prevažne investori v Číne. Krátky objem vyskočil na 20 % celkového objemu, čo je vysoká úroveň vzhľadom na veľký skok vo vysokých objemoch spôsobených MSCI v Hongkongu. Videli sme, že jednotlivé akcie dosiahli veľmi vysoké úrovne krátkeho obratu ako percento z celkového obratu, ako napríklad Alibaba, ktorá zaznamenala 32 % krátky objem, Kuaishou, ktorá zaznamenala 38 % krátky objem, JD.com, ktorá zaznamenala 21 % krátky objem, a Trip .com, ktorý zaznamenal 44 % krátky objem. Odporučil by som (opäť), aby tieto spoločnosti vyplácali dividendy, aby ublížili týmto predajcom nakrátko. Je zaujímavé, že shorts by svoje stávky stlačili na týchto úrovniach, hoci geopolitické pozadie držalo investorov bokom. Áno, pravdepodobne sme mali dlhodobých inštitucionálnych investorov, tj čínsky „Národný tím“, ktorý pozostáva z poisťovacích spoločností a štátnych investičných fondov/penzijných plánov, ktorí kupovali dnešný pokles ako súčasť svojich strategických výhľadov.

Technologické akcie na pevnine získali vďaka nedávnemu nadšeniu AI pod vedením podsektorov, ako sú polovodiče a počítačový hardvér. Zaujímavosťou je, že Elon Musk aj Jamie Dimon z príležitosti v Číne neustupujú, o čom svedčia aj ich aktuálne a pripravované cesty. Dúfajme, že dnes bolo minimum, pretože podľa môjho názoru je pravdepodobnejšie, že sa veci v budúcnosti zlepšia.

Indexy Hang Seng a Hang Seng Tech klesli o -1.94 % a -2.04 % v objeme, ktorý oproti včerajšku vzrástol o +80.82 %, čo je 144 % 1-ročného priemeru. 82 akcií postúpilo, zatiaľ čo 420 kleslo. Krátky obrat hlavnej rady vzrástol o +123 %, čo je 174 % ročného priemeru, keďže 1 % obratu tvoril krátky obrat. Rastové faktory „prekonali“, tj poklesli menej ako hodnotové faktory, keďže malé spoločnosti „prekonali“ veľké spoločnosti o malý rozdiel. Všetky sektory boli negatívne, keďže energetika klesla -20 %, nehnuteľnosti klesli -4.63 % a komunikačné služby klesli -2.65 %. Všetky podsektory boli negatívne, keďže energia, výrobky pre domácnosť a nehnuteľnosti patrili medzi najhoršie. Objemy Southbound Stock Connect boli nízke, keďže investori z pevniny predali hongkongské akcie v hodnote -2.28 miliónov dolárov, keďže Meituan bol mierny čistý nákup, Tencent bol mierny čistý predaj a Li Auto a Kuiashou boli malé čisté predaje.

Shanghai, Shenzhen a STAR Board sa odchýlili a uzavreli na -0.61 %, -0.44 % a +0.91 %, v uvedenom poradí na objeme, ktorý oproti včerajšku vzrástol o +0.34 %, čo je 101 % 1-ročného priemeru. 1,727 2,946 akcií postúpilo, zatiaľ čo 0.51 0.05 akcií kleslo. Faktory rastu a hodnoty boli nižšie, zatiaľ čo malé spoločnosti klesli menej ako veľké spoločnosti. Komunikačné služby a technológie si pripísali +3.05 % a +2.35 %, zatiaľ čo energetika klesla o -1.64 %, spotrebný tovar sa znížil o -534 % a zdravotníctvo kleslo o -0.4 %. Najvýkonnejšími podsektormi boli počítačový hardvér, softvér a pozemná doprava, zatiaľ čo uhoľný, likérový a vodárenský priemysel boli najhoršie. Objemy Northbound Stock Connect boli vysoké, keďže zahraniční investori predali čisté - 7.10 miliónov dolárov v hodnote pevninských akcií s Kweichow Moutai bol veľký čistý predaj, Peking-Shanghai High-Speed ​​Railway, ktorá bola pridaná do Stock Connect len ​​nedávno, bola malá čistá kúpa. a China Tourism Duty Free bol mierny čistý predaj. CNY klesol o -0.25 % na XNUMX CNY za USD, zatiaľ čo ázijský dolárový index klesol oproti americkému doláru o -XNUMX %. Štátne dlhopisy sa zotavili, zatiaľ čo meď a oceľ boli mimo.

Nadchádzajúca udalosť

Pridajte sa k nám v stredu 7. júna o 8:30 EDT na našej virtuálnej konferencii:

Globálny summit o klíme a uhlíku spoločnosti KraneShares

Kliknite tu pre registráciu

Upozorňujeme, že vyššie uvedený odkaz slúži na stránku virtuálnej registrácie. Pre tých, ktorí sa chcú zúčastniť podujatia na newyorskej burze v stredu 7. júna, je stále k dispozícii obmedzený počet miest na osobnú konferenciu. Kliknite tu zaregistrovať sa. Registrácia na osobné podujatie je otvorená len pre finančných profesionálov.

4.5 K dispozícii sú kredity CFP a CIMA CE

Včerajšie vystúpenie

Výmenné kurzy, ceny a výnosy z minulej noci

• CNY za USD 7.10 oproti 7.07 včera
• CNY za 7.59 EUR oproti 7.59 včera
• Ázijský dolárový index -0.25 % cez noc
• Výnos z dlhopisu čínskej rozvojovej banky za 10 rokov 2.68% oproti 2.70% včera
• Výnos z dlhopisu čínskej rozvojovej banky za 10 rokov 2.85% oproti 2.88% včera
• Cena medi -0.18% cez noc
• Cena ocele -1.00 % cez noc