Investori prepúšťajú akcie amerických bánk v dôsledku obáv z hodnoty dlhopisových portfólií

Investori vo štvrtok utreli aktívami 52.4 miliardy dolárov z trhovej hodnoty štyroch najväčších amerických bánk v dôsledku rozsiahleho výpredaja finančných akcií, ktorý analytici spájali s obavami investorov z hodnoty portfólií dlhopisov veriteľov.

Zdá sa, že výpredaj v JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup a Wells Fargo bol vyvolaný problémy v Silicon Valley Bank, malý poskytovateľ pôžičiek zameraný na technológie.

Neskoro v stredu SVB odhalila, že stratila zhruba 1.8 miliardy dolárov po predaji portfólia cenných papierov v hodnote 21 miliárd dolárov, ktoré vyložila v reakcii na pokles vkladov zákazníkov. Straty podnietili banku, aby oznámila predaj akcií, aby posilnila svoju kapitálovú pozíciu.

Strmé straty z predaja cenných papierov SVB presunuli pozornosť investorov na riziká, ktoré sa môžu skrývať obrovské portfóliá dlhopisov držaný iným Americké banky, z ktorých mnohé investovali prílev vkladov počas pandémie koronavírusu do dlhotrvajúcich cenných papierov, ako sú štátne pokladnice.

Hodnota týchto držieb za posledný rok prudko klesla, keďže úrokové sadzby rýchlo rástli.

Index KBW Bank klesol o viac ako 7 percent, čo je jeho najprudší pokles od júna 2020, keď investori zlikvidovali akcie bánk kvôli obavám z finančného šoku počas prvých mesiacov pandémie Covid-19.

First Republic Bank so sídlom v San Franciscu, banka pre bohatých klientov a člen bankového indexu, klesla o viac ako 16 percent.

Analytik Wells Fargo Mike Mayo opísal výpredaj ako „SIVB Moment“ v bankovom sektore s odkazom na ticker SVB na Nasdaq. Povedal, že slabosť veriteľa zameraného na technológie neilustruje problém v celom sektore, ale napriek tomu ovplyvňuje sentiment investorov.

Výpredaj vo štvrtok prišiel len niekoľko dní po tom, čo údaje od Federal Deposit Insurance Corporation, bankového regulátora, ukázali, že americkí veritelia majú vo svojich portfóliách cenných papierov spojené nerealizované straty v hodnote približne 620 miliárd USD.

To je oveľa menej ako celkový vlastný kapitál odvetvia vo výške 2.2 miliardy USD na konci roka 2022. Celkové realizované straty v minulom roku boli 31 miliárd USD.

Rastúce papierové straty sa však zhodovali s poklesom vkladov v bankách, keďže sporitelia hľadajú vyššie výnosy v čase, keď Federálny rezervný systém neustále zvyšuje úrokové sadzby.

Najhorším scenárom pre banky by bolo, že možno budú musieť nasledovať SVB predajom niektorých svojich cenných papierov so stratou, aby pokryli výbery vkladov.

Christopher Whalen z Whalen Global Advisors uviedol, že kroky SVB zamerali pozornosť na problematiku dlhopisových portfólií a nerealizovaných strát. Dodal však, že ak by si banky museli uvedomiť straty, neovplyvnilo by to solventnosť väčšiny poskytovateľov úverov.

„Najväčšie problémy majú banky s veľkými pokladničnými knižkami. Zaspali. Nikto nečakal túto pokračujúcu infláciu,“ povedal.

"Sadzby sa dnes nezvyšujú." Ale nemusia. Jediné, čo musia urobiť, je zostať tam, kde sú – banky budú musieť uznať obrovské straty. Každý sa pozerá na tieto straty a uvádza ich na trh.“