(Bloomberg) — Investori na akciových trhoch, ktorí sa dožadujú smerovania po mesiaci jo-jo akcií, sa pripravujú na týždeň plný ekonomických údajov a rečníkov Federálneho rezervného systému, ktoré by mali pomôcť objasniť ďalší krok pre americké akcie.
Najčítanejšie z Bloombergu
Tento rok sa začal prudkou rally, ale to bolo presunuté do prvej dvojtýždňovej série strát indexu S&P 500 od decembra. Teraz existuje riziko, že rastúce stávky na prudšie zvyšovanie úrokových sadzieb oslabujú odolnosť trhu. Investori, ktorí sa obávajú návratu do temných dní roku 2022, sa môžu blížiť k bodu zlomu, kedy začnú strhávať hotovosť rýchlejším tempom.
Varovné signály sú všade. Predstavitelia Fedu hovoria o ďalšom veľkom zvýšení sadzieb. Inflácia je tvrdohlavejšia, ako sa očakávalo. A najhlasnejšie medvede z Wall Street nevidia na obzore nič iné ako bolesť. To všetko má obchodníkov, ktorí zvažujú hrozbu svojich ziskov do roku 2023, miznúcu v porovnaní s potenciálom ďalšieho rýchleho zotavenia.
„Ak dôjde k výraznejšiemu poklesu, investori by mohli rýchlo stlačiť spúšť,“ povedal telefonicky Frank Cappelleri, zakladateľ výskumnej firmy CappThesis. "Stop-lossy môžu byť naozaj v hre, pretože najhorší scenár už má na mysli každý - a to opäť testuje nové minimá."
Príval ekonomických aktualizácií, ktoré nás čakajú, môže upevniť pohľad investorov na smerovanie politiky Fedu. Skrátený obchodný týždeň prináša údaje o výrobe, zdraví spotrebiteľov a ekonomickej produkcii USA. To je nad rámec zápisníc z posledného zasadnutia Fedu a prejavov mnohých predstaviteľov vrátane prezidentky Clevelandského Fedu Loretty Mesterovej, ktorá minulý týždeň povedala, že videla „presvedčivý ekonomický prípad“ pre polbodové zvýšenie centrálnej banky na poslednom stretnutí centrálnej banky. zhromažďovanie.
Je to úsek, ktorý môže pomôcť potvrdiť, či tohtoročná akciová rally je začiatkom býčieho trhu alebo ďalšou pascou na medvede. Na jednej strane Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co. vidí „prevládajúci sentiment bujarosti a chamtivosti“. Na druhej strane Chris Harvey z Wells Fargo & Co. vyhlásil medvedí trh za ukončený.
Index S&P 500 tento mesiac v podstate stagnuje po januárovom náraste o 6.2 %. Túto rally pravdepodobne čiastočne podporili predajcovia nakrátko, ktorí kryli medvedie stávky a nakupovali od systematických investorov, ktorí priťahovali hráčov, hovoria analytici.
Počas tejto výsledkovej sezóny sa z Corporate America objavuje červená vlajka. Rast zisku sa medziročne zmenil na záporný, čo sa za posledné dve desaťročia stalo iba štyrikrát a pre akcie to nikdy nebolo povzbudzujúce znamenie.
Pri obchodovaní s krátkodobými opciami sa vynára ďalší veľký otáznik. Táto činnosť zosilnila denné výkyvy, pridala k hluku a vytvorila ďalší potenciálny zdroj rizika. Tento týždeň objem zmlúv, ktorých platnosť vyprší v ten istý deň, kedy sa s nimi obchoduje, dosiahol rekordný 50 % podiel na všetkých transakciách opcií na S&P 500, ukazujú údaje CBOE a Nomura. Je to pozadie, ktoré podľa Kolanoviča z JPMorgan vytvára riziko v rozsahu implózie volatility na trhu začiatkom roku 2018.
A predsa niektorí investori nachádzajú útechu v tom, že sa pozerajú dopredu na predpovede rastu ziskov v roku 2024 a na optimizmus, že mäkké pristátie a mierna recesia nie sú len dosiahnuteľné, ale očakávané.
„Výsledkom je, že strach z premeškania (FOMO) sa vrátil,“ povedal Ed Clissold, hlavný americký stratég spoločnosti Ned Davis Research Inc. “
Zatiaľ čo sentiment a toky finančných prostriedkov ukazujú zmiešaný vak skepticizmu a optimizmu, môže tu byť priestor pre ďalšie zisky, dodal. "Zdá sa, že sentiment je ďaleko od príliš optimistických úrovní, ktoré sa často vyskytujú na veľkých trhových špičkách."
Jednou skupinou, ktorá neúnavne nakupuje, sú maloobchodníci. Jednotliví investori nakúpili čisté 32 miliárd USD v amerických akciách a fondoch obchodovaných na burze počas 21 zasadnutí do štvrtka, čo je rekord pre takéto rozpätie, ukazujú údaje Vanda Research. Aj keď môže byť ťažké udržať toto tempo, existuje dostatok hotovosti na to, aby skupina mohla robiť riskantné stávky, ak vstúpia inštitucionálni investori, aby podporili silnejší odraz, píše Marco Iachini z Vandy.
Uprostred zastrešujúcej diskusie o ekonomike a politike Fedu majú pozorovatelia grafov svoj vlastný názor. Poukazujú na stabilitu trhu do konca roka 2022 ako znamenie, že oživenie má podporu a sledujú tieto úrovne, keď akcie prskájú. Index S&P 500 dosiahol 3,764. decembra vnútrodenné minimum 22 8, čo je takmer XNUMX % nad dnom v októbri, čím sa vytvoril vzorec vyššieho minima.
„Trh môže odtiaľto preniknúť, ale ak to zlyhá, potom to ukáže, že najväčšie vzorce“, ktoré sú teraz vzostupné, by mohli byť negované, hovorí Cappelleri.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html