Je v obchode po výpredaji v roku 2023 oživenie akciového trhu v roku 2022? Čo hovorí história o stratených rokoch.

To je podľa Dow Jones Market Data prvá dvojciferná percentuálna strata od roku 2008, keď počas globálnej finančnej krízy klesol o 36.6 %. 

Pre S&P 500 je to však extrémne zriedkavé
SPX,
+ 1.49%
účtovať po sebe idúce roky. S&P klesal dva roky za sebou, menej ako 10 % času od roku 1928 do roku 2021. V roku po celkovom negatívnom ročnom výnose S&P vzrástol index v priemere o 12.6 % a je pozitívny 17 z 25 rokov. , podľa údajov zostavených spoločnosťou DataTrek Research.

Ale výkonnosť trhu po zaúčtovaní dvojciferného percentuálneho poklesu bola menej priamočiara.

„S&P 500 má oveľa lepšiu mieru výhier (79 % oproti 55 %) a priemernú výkonnosť (nárast o 17.5 % oproti 6.4 %) počas 12 mesiacov nasledujúcich po klesajúcom kalendárnom roku o menej ako 10 % ako ten, ktorý má horšie výsledky. a rok 2022 sa pripravuje na to, aby sme boli v druhom tábore,“ uviedla v utorok Jessica Rabe, spoluzakladateľka DataTrek Research.

Rabe však poznamenal, že v niekoľkých prípadoch, keď index S&P 500 klesol po sebe nasledujúce kalendárne roky, to bolo spôsobené veľkou ekonomickou udalosťou, akou bola Veľká hospodárska kríza v rokoch 1929 až 1939, alebo geopolitickým šokom, akým bola druhá svetová vojna. a ropná kríza v roku 1972, alebo oboje, v prípade začiatku 2000. storočia, keď došlo k prasknutiu internetovej bubliny, 11. septembru 2001, teroristickým útokom a následnej americkej invázii do Iraku. 

Argumentovala tým, že by pravdepodobne musela nastať ďalšia veľká ekonomická alebo geopolitická kríza, aby S&P 500 klesol druhý rok po sebe v roku 2023. Pomoc od Federálneho rezervného systému v podobe zníženia úrokových sadzieb alebo nárastu výdavkov federálnej vlády však by bolo rozhodujúce pre oživenie amerických akcií po náročnom roku. 

„Finančná kríza je užitočným príkladom, ktorý ukazuje, že keď sú časy skutočne ťažké, stimuly fiškálnej a menovej politiky môžu pomôcť S&P po hroznom roku sa zotaviť,“ napísal Rabe.

S&P 500 zaznamenal v roku 36 ročnú stratu viac ako 2008 % po tom, čo Lehman Brothers skrachovala pod váhou dlhu 619 miliárd dolárov v dôsledku investícií do rizikových hypoték. Index vzrástol o 25.9 % v nasledujúcom roku po tom, čo sa Federálny výbor pre voľný trh rozhodol zvýšiť veľkosť súvahy Fedu nákupom dodatočných cenných papierov krytých hypotékou vládou podporovaných agentúr v reakcii na závažnosť hospodárskej kontrakcie.

Pozri: Predpovede akciového trhu Wall Street na rok 2022 boli ďaleko od roku 2008: Bude budúci rok iný?

Stratégovia z Wall Street však varovali investorov na akciových trhoch, že v budúcom roku by nemali očakávať žiadnu formu „putovania Fedu“.

Investori hovorili o obraznom vyjadrení Fedu, pretože prinajmenšom krach akciového trhu v októbri 1987 podnietil centrálnu banku pod vedením Alana Greenspana k zníženiu úrokových sadzieb. Skutočná predajná opcia je finančný derivát, ktorý dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť predať podkladové aktívum na stanovenej úrovni, známej ako realizačná cena, ktorá slúži ako poistka proti poklesu trhu.

Victoria Fernandez, hlavná trhová stratégka spoločnosti Crossmark Global Investments, si myslí, že Fed nechá trh pracovať cez „plytkú recesiu“ v roku 2023 a nie okamžite skočiť a znížiť sadzby. 

„Historicky sme predpokladali a vedeli, že budeme mať 'Fed put', do ktorého Fed okamžite zasiahne a vybaví to za nás. Ale to, čo sa Powell snaží, aby trhy pochopili, je, že my to neurobíme,“ povedal Fernandez pre MarketWatch v utorok.

"Len sa nás chtiac-nechtiac snažia dostať cez útes," dodala.

 „To je dôvod, prečo sú americké akcie práve teraz také volatilné, pretože nikto nevie, kedy sa Fed zmení na ústretovejší. Predseda Powell sa zameriava výlučne na zníženie inflácie na 2% cieľ Fedu a má na to priestor vzhľadom na silu amerického trhu práce,“ povedal Rabe na DataTrek.

Americké akcie v stredu posilnili po zacvaknutí štvordňovú sériu prehier v predchádzajúcej relácii. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.60%
skončilo o 1.6 % vyššie, ale rýchlo zaznamenalo ročnú stratu 8.2 %. Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.54%
vzrástol o 1.5 %, ale medziročne sa znížil o 31.5 %. Index S&P 500 získal 56.82 bodu alebo 1.5 % a skončil na úrovni 3,878.44 XNUMX. 

Pozri: Nový výskum tvrdí, že medvedí trh neskončí, kým to nepovie VIX.

David Wagner, portfólio manažér pre Aptus Capital Advisors v Cincinnati, pre MarketWatch povedal, že očakáva, že akciový trh zažije v budúcom roku menšiu bolesť a menšiu volatilitu cien, ale to neznamená, že investori uvidia pozitívne trhové výnosy.  

„Sme presvedčení, že Fed už urobil chybu v politike. Skutočnou a dlhotrvajúcou chybou v politike by bolo, keby sa inflácia neukotvila, teda dôraz na to, aby sa trh v krátkom čase zameral na cenovú stabilitu, konkrétne mzdovú infláciu,“ povedal Wagner. 

„História nám ukazuje, že trhy sú o šprint nižšie a o maratón vyššie. S potenciálom na spomalenie globálneho rastu a menej prispôsobivým Fedom môže tento maratón zahŕňať viac kopcov ako roviny, čo by mohlo spôsobiť neustálu volatilitu na trhu,“ povedal.