Je abeceda (GOOG/GOOGL) hodnota alebo rastová akcia?

ROVNAKÉ PRÍLEŽITOSTI LOV NA AKCIU

Akcie, ktoré sa často hromadia vo vedre rastu, sú Abeceda (GOOG a GOOGL), predtým známy ako GoogleGOOG
. Titán vyhľadávania a „G“ vo FANG (Facebook/Meta Platforms, AmazonAMZN
NetflixNFLX
a Google/Alphabet).

Alphabet sa môže pochváliť rastom výnosov charakteristickým pre vaše typické rastové akcie a posúva hranice historicky nemožného prostredníctvom niektorých svojich vysokorizikových podnikov s vysokým potenciálom návratnosti, ktoré považuje za Ostatné stávky. Akcie sa tiež obchodujú za päťnásobok účtovnej hodnoty na akciu.

PREČO HODNOTA?

Zatiaľ čo rok 2022 bol pre väčšinu akcií ťažký, relatívne vzaté to bol dobrý rok pre akcie s nižšími cenami. Skutočne, k 11.22.22. 3000. 5.4 bol index Russell 25.0 Value medziročne nižší len o 3000 % v porovnaní s XNUMX % prepadom jeho rastového náprotivku, indexu rastu Russell XNUMX.

Zástancovia hodnotového investovania privítali obrat, ktorý sa začal na Halloween 2020, keďže tento prístup bol v posledných rokoch osočovaný. Historická skúsenosť samozrejme uprednostňuje štýl z dlhodobého hľadiska, ako aj v obdobiach, ako je to súčasné, ktoré sa vyznačuje rastúcimi úrokovými sadzbami a infláciou, čo je téma, na ktorú sa vzťahuje nedávna správa, ktorú napísal môj tím.

Obozretný špekulantOSOBITNÁ SPRÁVA TPS: Inflácia 101B – Obozretný špekulant

Pre istotu, ako je zdôraznené v Obozretný špekulant špeciálna správa, Nezabudnite na hodnotu, takýto prísny prístup (len pri akciách prítomných v oboch indexoch) je nedokonalý a mohol by viesť investorov k tomu, že premeškajú skryté príležitosti, ktoré čakajú na druhej strane uličky.

Samozrejme, ako je uvedené v mojej funkcii o Microsoft (MSFT), pri výbere akcie s atraktívnou cenou s pekným potenciálom zhodnotenia je oveľa viac ako len niekoľko metrík hodnotenia. Skutočne, my v Obozretný špekulant už dlho tvrdili, že rast je súčasťou hodnotenia investičných výhod každej spoločnosti. V skutočnosti cieľové ceny na tri až päť rokov zdôraznené v našom bulletine vždy zahŕňajú výhľadové očakávania týkajúce sa predaja a zisku, nehovoriac o sile značky, konkurenčnej pozícii, šírke a hĺbke produktu a schopnosti riadenia.

MOONSHOTS

Alphabet sa môže pochváliť obrovskou hodnotou značky prostredníctvom vlastníctva spoločnosti Google, ktorej meno je súčasťou celosvetového lexikónu ako celosvetový líder v online vyhľadávaní a čoraz viac ako médium pre prémiový obsah prostredníctvom služby YouTube.

Význam týchto aktív z nich robí kľúčové platformy, ktoré využívajú milióny spoločností na inzerciu naprieč zariadeniami a formátmi. V skutočnosti reklama predstavuje väčšinu príjmov spoločnosti Alphabet a takmer všetky jej prevádzkové príjmy.

Peňažný tok generovaný reklamou však umožňuje spoločnosti Alphabet, aby sa naďalej sústredila na inovácie a príležitosti na dlhodobý rast, ktoré prinášajú nové oblasti. Jednou z takýchto príležitostí je cloudová služba, kde Alphabet konkuruje Microsoftu, Amazonu a ďalším.

Spoločnosť tiež investovala do zdravotníctva, biologických vied, dopravy a ďalších, ktoré spoločnosť nazýva Mesačné zábery. Tieto rizikové stávky sú v duchu zachovania relevantnosti prostredníctvom revolučných technologických zmien. A aj keď niektoré časti spoločnosti Google nemusia zmysluplne prispievať k príjmom, ako napríklad jej webový prehliadač Chrome, majú významnú strategickú hodnotu v jej ekosystéme na podporu generovania údajov, ktoré sú základom jej výhody v reklame.

RAST ZA ROZUMNÚ CENU

At Obozretný špekulantanalyzujeme základy podporujúce približne 3,000 XNUMX jednotlivých akcií, domácich aj medzinárodných. Finančné ukazovatele, ktoré považujeme za dôležité prediktory priaznivej dlhodobej výkonnosti, syntetizujeme do hodnotového algoritmu. Jednotlivé metriky agregujeme do zloženého systému bodovania akcií, ktorý zoraďuje jednotlivé ocenenia akcií v kontexte hodnotení medzi rovesníkmi a širším vesmírom. Abeceda má v našom skóre vysoké miesto.

Po vykázaní rekordných ziskov na akciu v roku 2021 zavážila neistota pre ekonomiku v blízkej budúcnosti na výdavky na reklamu, pričom sa v poslednom roku každý štvrťrok znížil najvyšší medziročný rast.

Trh sa zase zhoršil, čo spôsobilo, že akcie klesli o tretinu z maxima za posledných 12 mesiacov, aby sa obchodovali za 20-násobok 4.88 dolára EPS, ktorý analytici tento rok očakávali. Táto reakcia je podľa môjho názoru krátkozraká a neodráža vhodne skvelú súvahu spoločnosti Alphabet, popredný vyhľadávací nástroj na trhu a dvojciferný rast ziskov očakávaný v nasledujúcich rokoch.

V skutočnosti sú súčasné odhady EPS na roky 2023, 2024 a 2025 na úrovni 5.87 USD, 6.94 USD a 7.78 USD. Je zrejmé, že neexistuje žiadna záruka, že spodná línia bude rýchlo rásť, ale len na udržanie súčasného pomeru P/E by bolo potrebné výrazne zvýšiť „P!“.

ČLEN OBOCH RUSSELLOVÝCH INDEXOV

Niet pochýb o tom, že hodnotoví puristi budú tvrdiť, že metriky Google sú príliš bohaté na to, aby ospravedlnili nákup dnes, ale to isté hovorili, keď sme prvýkrát odporúčali akcie v Obozretný špekulant v apríli 2018. Verte či nie, GOOG sa vtedy obchodoval za 50 USD a pomer P/E bol približne rovnaký ako dnes! Všimol som si tiež, že Alphabet vracia akcionárom značné množstvo hotovosti prostredníctvom gigantického programu spätného odkúpenia (zostáva 43.5 miliardy dolárov).

Je teda abeceda hodnota alebo rastová akcia? Myslím, že odpoveď je áno, najmä preto, že GOOG a GOOGL sú členmi indexov Russell 3000 Value a Russell 3000 Growth!