Je čas naskočiť späť do Fordu? Tu je návod, ako s tým obchodovať

Nedávne správy boli chaotické. V piatok Ford Motor (F) predal ďalších 7 miliónov akcií start-upu pre elektromobily Rivian Automotive (RIVN) za približne 188 miliónov dolárov. Ford predal 8 miliónov akcií RIVN začiatkom týždňa po uplynutí doby zablokovania IPO tejto firmy. Čitatelia si pamätajú, že Rivian vstúpil na burzu minulý november za cenu IPO 78 USD a v priebehu niekoľkých dní pokračoval v obchodovaní nad 179 USD za akciu. Priemerná cena za tento posledný predaj bola podľa regulačného podania 26.88 USD. Ford je stále považovaný za dlhých 87 miliónov akcií Rivianu.

Okrem toho v piatok analytik Wells Fargo Colin Langan znížil rating oboch General Motors (GM) a Ford Motor, pričom drasticky znížil svoju cieľovú cenu pre obe mená. Langan vidí rastúce náklady, ako aj reguláciu spotreby paliva v USA ako rastúci protivietor pre obe firmy. Langanova cieľová cena pre Ford je teraz 12 dolárov, čo je pokles z 25 dolárov. Investori, ktorí hľadajú útechu, môžu poukazovať na relatívne nízke hodnotenie Langana na TipRanks v porovnaní s jeho kolegami. Tip Ranks ohodnotil Langana o niečo viac ako jednou hviezdičkou (z piatich) a umiestnil ho na 5,726 7,883. miesto zo XNUMX XNUMX analytikov hodnotených službou.

Zárobky a poradenstvo

Ford zverejnil finančné výsledky firmy za prvý štvrťrok už 27. apríla. Spoločnosť pripísala upravený zisk na akciu vo výške 0.38 USD na pásku príjmov vo výške 34.5 miliardy USD. Upravené zisky prekonali Wall Street o cent, zatiaľ čo číslo tržieb (-4.7% r/r) pristálo presne na základe konsenzu. Na základe GAAP tieto príjmy zabezpečili čistú stratu 3.1 miliardy USD pri strate GAAP EPS vo výške 0.78 USD. Peňažný tok z operácií bol nepríjemných -1.1 miliardy USD, pričom veľmi chýbali odhady na +2.8 miliardy USD. Upravený voľný peňažný tok pristál na úrovni -600 miliónov dolárov, pričom tiež výrazne chýbal +744 miliónov dolárov, ktoré Wall Street hľadala.

Avšak, a to je však veľké… Firma v tom čase uviedla, že naďalej očakáva celý rok 2022 upravený EBIT vo výške 11.5 miliardy USD až 12.5 miliardy USD, čo by bolo o 15 % až 25 % viac ako v roku 2021. Firma tiež zopakovala celý rok usmernenia pre upravený voľný peňažný tok na 5.5 až 6.5 miliardy USD. Malo by sa tiež poznamenať, že chudobný štvrťrok Fordu „poháňalo“ približne 53 XNUMX vozidiel, ktoré boli takmer dokončené, s výnimkou nevyhnutných polovodičových čipov potrebných na to, aby sa tieto vozidlá posunuli smerom k dodávke.

Súvaha

Ford ukončil prvý štvrťrok s čistou hotovosťou 28.6 miliardy USD. Obežné aktíva dosiahli 106.1 miliardy USD vrátane zásob v hodnote 14.6 miliardy USD. Krátkodobé záväzky v tom čase dosiahli 90.4 miliardy USD, vrátane dlhodobého dlhu v hodnote 2.6 miliardy USD označeného ako bežné. Takto zostal Ford Motor s aktuálnym pomerom 1.17, čo je v poriadku pre veľký priemysel, ako je tento. Rýchly pomer firmy je len 1.01, ale aby som bol spravodlivý, v mojej knihe je to len míňajúca známka, aj keď len veľmi málo.

Celkové aktíva dosahujú 253 miliárd USD. To nezahŕňa žiadne položky pre „goodwill“ alebo „iný nehmotný majetok“. To znamená, že všetky aktíva Fordu sú buď fyzické, alebo sa dajú aspoň kvantifikovať. To sa nám páči. Celkové pasíva mínus vlastný kapitál dosahujú 207.9 miliardy USD, vrátane 88.4 miliardy USD dlhodobého dlhu. Bolí to oči a bráni mi to nadšene podporiť túto súvahu. To znamená, že hmatateľná účtovná hodnota vychádza na 11.19 USD za akciu, čo nie je príliš hlboko pod piatkovým posledným predajom 13.50 USD. To je zarážajúce.

Moje myšlienky

Ford Motor zostáva utápaný v klesajúcom trende napriek piatkovej rally.

Čitatelia si všimnú, že (zabudnite na zotavenie sa späť na januárové maximá), len aby sa vrátili 38.2 % z januárového výpredaja z minulého štvrtka, tieto akcie by museli prejsť cez ich 21-dňový EMA (14.22 USD), 50-dňový SMA (15.42 USD) a 200 deň SMA (16.76 USD). To je sakra veľa dreva na rezanie.

Na druhej strane, akcie sa obchodujú so sedemnásobkom budúcich ziskov, obchodujú sa za 1.2-násobok hmotnej knihy, s výnosom 2.22 %. Odhliadnuc od týchto ukazovateľov, dlhu a rastúcich nákladov, firma vyzerá lacno.

Potom je tu energický, nadšený generálny riaditeľ, ktorý zmenil kultúru prehry vo firme na niečo pozitívnejšie. Je to Jim Farley, kto viedol k vedúcemu postaveniu firmy vo vývoji elektrických vozidiel so zameraním na replikáciu vozidiel, ktoré už radi riadia bežní ľudia, ako sú športové autá a pick-upy. A to všetko, pričom sa nezabúda na to, aby sme verejnosti poskytli vozidlá typu náročného na prácu.

Zrátané podčiarknuté

Farley sa mi naozaj páči. Naozaj, naozaj sa mi nepáči to, čomu Ford Motor, ako aj všetci výrobcovia vozidiel (všetky priemyselné odvetvia) čelia v blízkej až krátkodobej budúcnosti. Nemyslím si, že práve teraz potrebujem automobilku. Budem naďalej obchodovať s Teslou (TSLA), ale nedržal som pozíciu v tejto akcii dlhšie ako deň alebo dva týždne. To znamená, že verím, že návrh rizika/odmeny začína uvažovať o priaznivom úsmeve na Ford. Je čas naskočiť späť? Pre mňa odpoveď zatiaľ nie je.

To znamená, že investor, ktorý nemá sklon k riziku, by mohol prijať výzvy 1. júla 13.50 USD za približne 0.74 USD a zaplatiť za väčšinu z toho napísaním (predajom) vkladov 1. júla 12.50 USD za približne 0.60 USD. Akcie idú na sever? Začiatkom júla môže obchodník skočiť za 13.50 USD. Cena? Obchodník bude v tom čase vystavený potenciálnemu akciovému riziku za 12.50 USD. To je 7.4% zľava oproti piatkovej uzávierke.

(Ford je holding v Členský klub Action Alerts PLUS. Chcete byť upozornení skôr, ako AAP kúpi alebo predá F? Viac informácií.)