Trh s ropou momentálne prechádza jedným z najturbulentnejších období od neslávne známeho kolapsu v marci 2020, keďže investori naďalej zápasia s obavami z recesie. Ceny ropy pokračovali v poklese v dôsledku rozhodnutia centrálnej banky zvýšiť úrokovú sadzbu o rekordných 75 bázických bodov, pričom futures WTI na júlové vyrovnanie boli v stredajšej vnútrodennej seanse kótované na úrovni 104.48 USD/barel, čo je v ten deň pokles o 4.8 %. a 8.8 % pod maximom z minulého týždňa. Medzitým sa futures na ropu Brent pre augustové vyrovnanie obchodovali o 4 % nižšie v stredajšej seanse za 110.10 USD/barel, čo je dobrých 9.4 % pod maximom z minulého týždňa.
Zatiaľ čo ceny ropy utrpeli veľký zásah, zásobám ropy a zemného plynu sa darilo ešte horšie, pričom energetické akcie zažívajú takmer dvojnásobný predajný tlak v porovnaní s ropou WTI.
„Od dnešného dňa je energetika jediným zeleným sektorom... ale teraz je znepokojený skutočnosťou, že medvede idú po víťazoch, a preto môžu Energiu stiahnuť. Energetický sektor podkopal svojich rastúcich 50 DMA a teraz vyzerá nižšie ako rastúce 200 DMA, čo je v súčasnosti -9% pod uzávierkou z minulého piatku. Surová ropa je na vzostupe 50 DMA a má silnejší technický vzor,“ Hlavný trhový technik MKM JC O'Hara napísal v poznámke pre klientov.
„Normálne radi nakupujeme stiahnutia v rámci vzostupných trendov. Našou obavou v tomto bode cyklu medvedieho trhu je, že vedúce akcie sú často posledným dominom, ktoré padne, a preto je vyberanie ziskov väčšou motiváciou. Mentalita boja alebo úteku v súčasnosti uprednostňuje útek, takže by sme radšej zmenšili naše postavenie v energetických zásobách a zozbierali niektoré z nadrozmerných ziskov dosiahnutých po minime COVID v marci 2020,“ dodal.
Súvisiace: Ruská rafinéria v plameňoch po útoku kamikadze dronu
Podľa grafovej analýzy O'Hara majú tieto energetické akcie najväčšie riziko poklesu:
Antero Stredný prúd (NYSE:AM), Archrock (NYSE:AROC), Baker Hughes (NASDAQ:BKR), DMC Global (NASDAQ:BOOM), ChampionX (NASDAQ:CHX), Core Labs (NYSE:CLB), ConocoPhillips (NYSE:COP), Callon Petroleum (NYSE:CPE), Chevron (NYSE:CVX), Dril-Quip (NYSE:DRQ), Devon Energy (NYSE: DVN), EOG Resources (NYSE:EOG), Equitrans Midstream (NYSE:ETRN), Diamondback Energy (NASDAQ:FANG), Zelené pláne (NASDAQ: GPRE), Halliburton (NYSE: HAL), Helix Energy (NYSE:HLX), Svetové palivové služby (NYSE:INT), Kinder Morgan (NYSE:KMI), Novembra (NYSE:NOV), Medzinárodná oceánska turistika (NYSE:OII), Medzinárodné ropné štáty (NYSE:OIS), ONEOK (NYSE:OKE), ProPetro (NYSE:PUMP), Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD), RPC (NYSE:RES), Americké zdroje REX (NYSE:REX), Schlumberger (NYSE: SLB), US Silica (NYSE:SLCA), Bristow Group (NYSE:VTOL) a The Williams Companies (NYSE:WMB).
Tesné zásoby
Zatiaľ čo tábor medveďov, vrátane ľudí ako O'Hara, veria, že rast cien ropy sa skončil, býci obstáli a považujú posledný výpredaj za dočasný výkyv.
In nedávny rozhovor, Michael O'Brien, vedúci Core Canadian Equities v TD Asset Management, povedal Kim Parlee z TD Wealth, že fundamenty ponuky/dopytu ropy zostávajú pevné ako skala, a to najmä vďaka dlhoročným nedostatočným investíciám zo strany súkromných producentov aj NOC.
Môžete viniť ESG – rovnako ako očakávania pre prostredie nižších alebo dlhších cien ropy za posledných pár rokov – za to, že si vybrali daň na kapitálových výdavkoch spoločností na prieskum a výrobu (E&P). Skutočné a ohlásené zníženie kapitálových výdavkov skutočne kleslo pod minimálnu požadovanú úroveň, aby sa vyrovnalo vyčerpanie, nehovoriac o očakávanom raste. Výdavky na ropu a plyn klesli z útesu zo svojho vrcholu v roku 2014, pričom globálne výdavky spoločností zaoberajúcich sa prieskumom a ťažbou (E&P) dosiahli v roku 2020 najnižšiu úroveň. 13-ročné minimum len 450 miliárd dolárov.
Aj pri vyšších cenách ropy energetické spoločnosti len postupne zvyšujú kapitálové výdavky, pričom väčšina dáva prednosť vráteniu prebytočnej hotovosti akcionárom vo forme dividend a spätného odkúpenia akcií. Iným sa páči BP Plc. (NYSE:BP) a Shell Plc. (NYSE:SHEL) sa už zaviazali k dlhodobému znižovaniu výroby a budú sa snažiť zvrátiť svoje trajektórie.
Nórska energetická konzultačná spoločnosť Rystad Energy varovala, že spoločnosť Big Oil by mohla zaznamenať vyčerpanie svojich overených zásob za menej ako 15 rokov, a to vďaka tomu, že vyprodukované objemy nebudú plne nahradené novými objavmi.
Podľa Rystada preukázané zásoby ropy a plynu takzvanými veľkými ropnými spoločnosťami ExxonMobil (NYSE:XOM), BP Plc., Shell, Chevron (NYSE:CVX), TotalEnergies (NYSE:TTE) a Eni SpA (NYSE: E) všetky klesajú, pretože vyrobené objemy nie sú úplne nahradené novými objavmi.
Zdroj: Ropný a plynárenský vestník
Rozsiahle poplatky za znehodnotenie spôsobili pokles overených rezerv Big Oil o 13 miliárd boe, čo predstavuje približne 15 % jej zásob v zemi. Rystad teraz hovorí, že zostávajúce zásoby sa vyčerpajú za menej ako 15 rokov, pokiaľ Big Oil rýchlo neurobí ďalšie komerčné objavy.
Hlavný vinník: Rýchlo sa znižujúce investície do prieskumu.
Svetové ropné a plynárenské spoločnosti v roku 34 znížili svoje kapitálové výdavky o závratných 2020 %. v reakcii na klesajúci dopyt a na obavy investorov z trvalo slabých výnosov zo sektora.
ExxonMobil, ktorého overené zásoby sa v roku 7 znížili o 2020 miliárd boe, alebo o 30 % v porovnaní s úrovňou z roku 2019, bol najhoršie zasiahnutý po veľkom znížení kanadských ropných pieskov a amerických bridlicových plynov.
Shell medzitým zaznamenal v minulom roku pokles overených zásob o 20 % na 9 miliárd boe; Chevron stratil 2 miliardy boe overených rezerv v dôsledku poplatkov za znehodnotenie, zatiaľ čo BP stratil 1 boe. Len Total a Eni sa za posledné desaťročie vyhli znižovaniu overených zásob.
Výsledok? Americkému bridlicovému priemyslu sa v roku 2022 podarilo zvýšiť ťažbu ropy len o 800,000 13 b/d, zatiaľ čo OPEC sa neustále snaží splniť svoje ciele. V skutočnosti sa situácia pre XNUMX krajín, ktoré tvoria kartel, ktorý OPEC+ vyprodukoval, natoľko zhoršila 2.695 milióna barelov denne pod úrovňou svojich ropných cieľov v mesiaci máj.
Generálny riaditeľ spoločnosti Exxon Darren Woods predpovedal, že trhy so surovou ropou zostanú napäté až päť rokov, pričom firmy potrebujú čas na to, aby „dohnali“ investície potrebné na zabezpečenie toho, aby ponuka uspokojila dopyt.
„Dodávky zostanú obmedzené a budú naďalej podporovať vysoké ceny ropy. Norma pre ICE Brent je stále okolo hranice 120 dolárov za barel,“ Po najnovšom výpredaji ropy to agentúre Reuters povedal analytik PVM Stephen Brennock.
Inými slovami, rast cien ropy sa možno ani zďaleka neskončil a najnovšia korekcia môže investorom ponúknuť nové vstupné body.
Credit Suisse energetický analytik Manav Gupta zvážil akcie, ktoré sú najviac vystavené cenám ropy a plynu. Môžete ich nájsť tu.
Medzitým môžete nájsť niektoré z najlacnejších zásob ropy a zemného plynu tu.
Autor: Alex Kimani pre Oilprice.com
Ďalšie najlepšie čítania z Oilprice.com:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/too-invest-oil-price-rally-000000125.html