Je teraz vhodný čas na nákup britskej libry? Základy poukazujú na opatrnosť

Pandémia COVID-19 spustila vlnu bezprecedentných opatrení zo strany centrálnych bankárov aj vlád. Stimuláciou ekonomickej aktivity a podporou domácností opatrenia pomohli.

S odstupom času si to nie je ľahké predstaviť inak. Ale to všetko niečo stálo.

Hľadáte rýchle správy, najaktuálnejšie tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte sa na odber bulletinu Invezz ešte dnes.

Teda neudržateľná inflácia.

Inflácia vo vyspelých ekonomikách sa vymkla spod kontroly. V Spojenom kráľovstve dosiahol dvojciferné územie.

Odpojenie vyzerá neskutočne. Bank of England bojuje s 10.1% infláciou s 1.75% úrokovou mierou.

Zároveň si dáva za cieľ 2 % infláciu.

Prečo však Bank of England nezvyšuje sadzby agresívnejšie?

Výzvy Bank of England pri normalizácii politiky

Federálny rezervný systém Spojené štáty sa pustila do agresívneho cyklu sprísňovania menovej politiky v boji proti rastúcej inflácii. Ale Bank of England, rovnako ako Európska centrálna banka, nemôže urobiť to isté.

Makroobraz vyzerá v Spojenom kráľovstve čoraz komplikovanejšie z niekoľkých dôvodov.

Po prvé, existuje nedostatok pracovnej sily, zatiaľ čo inflácia je nad 10 %. Inými slovami, mzdové tlaky budú ďalej podporovať infláciu a súčasná úroveň bankových sadzieb nestačí na vyrovnanie rastu cien tovarov a služieb.

Rast miezd v Spojenom kráľovstve dosiahol 5 %.

Po druhé, rekordný obchodný deficit a negatívna produktivita sú priamymi dôsledkami Brexitu. Je ešte skoro hodnotiť celkový vplyv Brexitu na britskú ekonomiku, no tieto dva sú jasnými indikátormi toho, že cesta nie je správna.

Po tretie, hovorí sa o budúcich fiškálnych stimuloch, ktoré ešte viac prispejú k rastu cien tovarov a služieb.

Napokon, vysoké európske ceny energie majú priamy vplyv na domácnosti v Spojenom kráľovstve.

Tvárou v tvár takémuto súboru makropremenných má Bank of England problém s infláciou. Preto už v minulosti varovala, že inflácia sa do konca roka dostane hlboko do dvojciferných hodnôt.

Výsledkom je, že britská libra je jednou z najslabších mien na FX prístrojovej doske. V skutočnosti sa obchoduje ako rozvíjajúca sa mena a klesá dokonca aj voči euru.

V roku 2022 stratila spoločná mena euro voči americkému doláru viac ako 12 %. V rovnakom čase, EUR / GBP kríž získal 2.34 %.

Kombinácia oboch naznačuje, že britská libra stratila ešte viac voči americkému doláru. Navyše, jeho neschopnosť získať voči euru je zarážajúca.

Koniec koncov, vo východnej Európe je vojna, ktorá postihuje viac ekonomiky eurozóny ako ekonomiku Spojeného kráľovstva.

Celkovo vzaté, fundamenty poukazujú na ďalšie oslabenie britskej libry, keďže výzvy, ktorým Bank of England čelí, pravdepodobne v dohľadnej dobe nezmiznú.