Dosahuje rozbitý akciový trh svoje dno?

Index S&P 500 len tesne minul minulotýždňovú uzávierku na území medvedieho trhu – to by bolo o 20 % menej ako vrchol trhu, čo je najvyšší bod dosiahnutý po Novom roku. Technologicky náročný Nasdaq Composite je už v tomto prekliatom stave. Kedy sa teda toto trápenie skončí?

Veľa súčasného nepokoja na trhu sa sústreďuje na súčasnú vysokú infláciu (niečo viac ako 8 % ročne) a ochotu Federálneho rezervného systému, akokoľvek oneskorene, obmedziť stúpajúce ceny. Vyššie sadzby nie sú priateľom akcií, najmä technologických akcií.

Ale aj keď sa predseda Fedu Jerome Powell pokúsil uistiť investorov, že centrálna banka sa so sprísňujúcim režimom nezblázni (vylúčil zvýšenie o tri štvrtiny percentuálneho bodu), faktom je, že nás čaká stabilná postupnosť na nadchádzajúcich zasadnutiach Fedu.

Napriek tomu, že Powell hovorí o umiernenosti, Wall Street vie, že vyššie sadzby sú neúprosným nástrojom, ktorý môže dobre potlačiť infláciu, no často spôsobí škody na perifériách, napríklad na akciách, nehovoriac o ekonomike.

Bod obratu na trhu sa nazýva kapitulácia. Vtedy sa investori (väčšinou maloobchodní) vzdávajú a odchádzajú z trhu. Existujú náznaky, že sa to deje. Akcie v retailových podielových fondoch pre akcie zaznamenali v poslednom týždni odlev domácich a zahraničných akcií vo výške 17 miliárd USD, čo je obrovský skok v porovnaní s predchádzajúcimi týždňami. Inštitút investičnej spoločnosti.

Pre Bank of America by to mohlo znamenať začiatok konca poklesu trhu, ktorým trpíme. „Definícia skutočnej kapitulácie je, že investori predávajú to, čo milujú,“ píše sa v správe Michael Hartnett, hlavný stratég BofA. Banka vidí, že S&P 500 končí rok na úrovni 3,600 3,000, hoci si myslí, že minimum by mohlo byť 3,901 XNUMX; v piatok bol S&P na úrovni XNUMX XNUMX.

Ak je najnižšia teplota blízko, potom by tu mohlo platiť staré známe, že najväčšia tma je vždy tesne pred úsvitom. Množstvo ekonomických údajov podporuje negatívny pohľad na stav vecí: predaj existujúcich domov klesá, pokles indexu nákupného manažéra, nezvyklý nárast žiadostí v nezamestnanosti a pokles indexu hlavných ukazovateľov Conference Board. Target, ktorému sa darilo veľmi dobre, teraz hlási, že jeho marže sa stláčajú.

Dokonca aj povzbudzujúci vývoj dostáva z trhu veľkú malinu. Pôsobivých 77 % spoločností z indexu S&P 500, ktoré vykázali zisky za prvý štvrťrok (ostáva len niekoľko opozeračov), má výsledky, ktoré prekonali odhady analytikov. faktov výskum. Priemerný počet úderov je 4.7 % oproti konsenzu.

Nevadí. Spoločnosti s pozitívnymi prekvapeniami zasiahli priemerný pokles cien o 0.5 % dva dni pred zverejnením ziskov až do dvoch dní potom.

Problém je, že Nostradamus na Wall Street nefunguje. Nastávajúcich problémov môže byť dosť na odloženie konečného dna trhu a kapitulácie. Vojna na Ukrajine, vírus, ktorý nezmizne, a inflácia, ktorá môže byť tvrdohlavejšia, ako si Fed myslí – to všetko môže spôsobiť neplechu s našimi nádejami a očakávaniami.

Čo vieme, je, že v určitom bode táto nočná mora skončí.