Je to 11.5% výnos ako ďalší na rozbehnutých vlakoch s dlhopismi?

"Získaj zajtrajšok." Bloomberg titulok, dnes, o Kontriánsky výhľad! "

Náš nový slogan na rok 2023? Možno. Prinášam to, pretože náš obchod s dlhopismi v recesii už nabral paru do úplného voz s kapelou.

Len pred tromi týždňami sme my, protichodníci, kričali sami v dividendovom lese. „Kúpiť tieto bezpečné dlhopisy platia 4.2 % pred recesiou v roku 2023!"

Naša logika bola jednoduchá. 10-ročný štátny dlhopis nezaplatil 4 % alebo viac za 14 rokov. Keďže akcie vyzerali neisto (prinajmenšom!), 4-rúčkový kupón priťahoval niektorých kupcov veľrýb, vrátane nášho človeka, „boha dlhopisov“ Jeffreyho Gundlacha (viac o ňom o chvíľu).

Veľryby boli hladné. Nabrali tieto štátne pokladnice zľava a sprava, čím potopili výnos. Ako sa dlhopisy stávajú atraktívnejšími, ich výplaty klesajú. 10-ročný výnos je už až na 3.7 %, keď píšem tieto slová.

Pokles výnosov viedol k poklesu ceny. Fond, ktorý sme konkrétne odporučili, ETF s 20+ ročnými štátnymi dlhopismi iShares (TLT
TLT
), je šikovná 9 %+ za menej ako tri týždne. Tento zisk sa anualizuje na 160% celkový výnos. Niiiiiiiiice.

Teraz, bigwigs at Bloomberg chcem naskočiť do rozbehnutého vlaku. Informovala o tom publikácia práve túto nedeľu Obchod s cennými papiermi v rámci veľkej recesie naberá na obrátkach.

Pozri, dynamika má už boli zhromaždené. Zarobili sme 9 % za týždne z bezpečného dlhopisového fondu! Najprv si to tu doslova prečítate.

Teraz, keď sme zarobili jednoduché peniaze, my pôvodní myslitelia máme dve možnosti:

1. „Chase“ rozbehnutý vlak, ktorý sme začali (a Bloomberg povýšený) s oneskorenými peniazmi. alebo
2. Nájdite zajtrajší hlavný nadpis, už dnes.

Samozrejme hľadáme okolo vanilkového davu náš ďalší originálny nápad. Kúpime to hneď, aby sa neskôr mohli ponáhľať. Sakra, môžu dokonca vziať úver. Je nám to jedno. Laserovo sa zameriavame na veľké výnosy a potenciálne zisky v tomto poradí.

V tomto duchu sa obraciame späť k nášmu bondovskému hrdinovi pánovi Gundlachovi. Tento rok jeho Fond DoubleLine Income Solutions Fund (DSL) bol porazený spolu s väčšinou ostatných dlhopisových fondov!

Teraz Gundlachov fond neutrpel, pretože on a jeho tím DoubleLine vybrali zlé dlhopisy. Ich dlhopisy – z ktorých niektoré majú výnos 7.5 %, 9.25 % a dokonca 10.25 % – platia len tak. DSL má nie mal problém s príjmom.

Malo to záujem sadzba problém.

Vyššie sadzby poškodzujú fondy ako DSL dvoma spôsobmi. Po prvé, narúšajú cenu súčasného portfólia. Keď sadzby rastú, ceny dlhopisov klesajú. Koniec koncov, kto chce byť viazaný na pevnú platbu, keď sadzby rastú?

Po druhé, rastúce krátkodobé sadzby zvyšujú náklady DSL na pôžičky. Ako uzavretý fond si tím DoubleLine v posledných rokoch mohol požičať peniaze za takmer nič.

Prečo by nezobrali viac z tých 7.5% až 10.25% kupónov celý deň keď si môžu požičať za 1% alebo dokonca 2%?

Ale keď krátkodobé sadzby rastú, zvyšujú sa aj náklady DSL na pôžičky. Čo trochu ovplyvňuje náš príjem z dividend.

Neboj sa. Tam is svetlo na konci tunela. Federálny rezervný systém takmer skončil so zvýšením krátkodobých sadzieb. Čo znamená, že kapitálové náklady DSL čoskoro dosiahnu svoj strop a nakoniec klesnú, keď sa dostaneme do očakávanej recesie v roku 2023.

Aj ceny jej dlhopisov už začali rásť vďaka prerušeniu výnosu 10-ročného Treasury. Iste, rok 2022 bol doteraz hrozným rokom. Ale rovnako ako v prípade TLT, tento slabý nedávny výkon predstavuje veľkú príležitosť pre nás, ktorí hľadajú príjem.

Investori DSL tu majú tri spôsoby, ako vyhrať. Po prvé, fond vypláca elektrický výnos 11.5 %. Ďalej, jeho NAV pravdepodobne porastie, keďže krátke aj dlhé sadzby klesajú. A nakoniec, fond sa dnes obchoduje so zľavou 4 %, čo znamená, že dostávame zaplatené za to, že jazdíme na brokovnici s Gundlachom.

Brett Owens je hlavným investičným stratégom spoločnosti Kontriánsky výhľad, Ak chcete získať ďalšie skvelé nápady na príjem, získajte bezplatnú kópiu jeho najnovšej špeciálnej správy: Vaše portfólio predčasných odchodov do dôchodku: Obrovské dividendy – každý mesiac – navždy.

Zverejňovanie: žiadne