Má Wood Group právo odmietnuť ponuku na akvizíciu spoločnosti Apollo Management?

Private equity spoločnosti majú stále záujem o kúpu britských spoločností, ktoré sú podľa nich výrazne podhodnotené. V roku 2022 americká PE firma získala Morrisson's, zatiaľ čo Parker-Hannifin kúpil Meggit v obchode za 6.3 miliardy libier. Teraz, Wood Group (LON: WG), inžinierska a poradenská spoločnosť, odmietla ponuku spoločnosti Apollo Management. 

Wood Group odmieta ponuku Apollo

Wood Group je spoločnosť FTSE-250, ktorá poskytuje inžinierske riešenia najmä v energetickom sektore. Jej činnosť je rozdelená na poradenstvo, projekty a operácie. V posledných rokoch spoločnosť výrazne ťažila z dlhodobých zmlúv s firmami ako BP (LON: BP) a Shell. Slúži aj iným ropným a plynárenským spoločnostiam. 

Vo vyhlásení spoločnosť uviedla, že odmietla tri ponuky od spoločnosti Apollo Global Management, obrej PE firmy s aktívami viac ako 512 miliárd dolárov. Konečná ponuka prišla na 230p za akciu, čo je oveľa viac ako cena uzatváracia cena približne 154p. Wood Group sa domnieva, že ponuka výrazne podhodnocuje spoločnosť.

Manažment dúfa, že jeho rastúci biznis v dlhodobom horizonte posunie cenu akcií oveľa vyššie. Na svojom vrchole sa cena akcií Wood Group obchodovala za 785p, čo znamená, že klesla o viac ako 80%. Manažment by preto mohol mať zaujatosť vzhľadom na aktuálnosť, pretože verí, že akcie by sa mohli vrátiť späť.

V januári Wood Group zverejnila svoje obchodné vyhlásenie. Výsledky ukázali, že tržby spoločnosti dosiahli za celý rok 5.4 miliardy dolárov. Tieto výsledky boli ovplyvnené jej poradenstvom a prevádzkou a kompenzované projektmi. Kniha objednávok vzrástla na 6 miliárd dolárov, zatiaľ čo jej upravená EBITDA bude približne 375 miliónov a 385 miliónov dolárov.

Ponuka Apollo Group oceňuje spoločnosť na 1.9 miliardy libier, čo jej dáva pomer ceny a EBITDA 4.9x, čo sa zdá byť trochu rozumné. Podľa údajov Hargreavesa Lansdowna má spoločnosť v súčasnosti pomer PE 10. 

Predpoveď ceny akcií Wood Group

WG. graf od TradingView

Uskutočniť technickú analýzu akcií Wood Group je nateraz trochu ťažké z dôvodu potenciálnej vojny. Ak sa pozrieme na denný graf, vidíme, že akcie tento mesiac vytvorili vzor s dvojitým dnom na úrovni 101.20. Bola to dôležitá cena, pretože bola zároveň najnižším bodom 2. marca 2020 a v júli 2004. 

Výstrih so vzorom s dvojitým dnom je na 365.15, čo je asi 130% nad súčasnou úrovňou. Zostáva pod všetkými kĺzavými priemermi. Z technického hľadiska sa preto zdá, že vedenie má právo odmietnuť ponuku. Vo väčšine období je vzor s dvojitým dnom zvyčajne býčím znamením. Čistý zlom pod supportom na 100p však bude signalizovať, že medvede prevládli a že medvedí trend bude pokračovať.