Jamie Dimon hovorí, že generálni riaditelia by z toho nemali byť plačliví

Banky boli v poslednom čase jedným z hlavných príjemcov vysokej inflácie, pretože ich ziskové marže majú tendenciu rásť, keď vyššie ceny nútia centrálne banky zvyšovať úrokové sadzby.

Aspoň to bolo myslenie, keď investori ponúkali akcie bánk, zatiaľ čo sadzby stúpali a inflácia dosahovala maximá za niekoľko desaťročí. Teraz megabanky vrátane JPMorgan Chase a Citigroup zverejňujú, že horúca inflácia v jednej oblasti – mzdy zamestnancov – vrhá tieň na niekoľko najbližších rokov.

Akcie JPMorgan v piatok klesli o viac ako 6 % po tom, čo banka uviedla, že výdavky sa v tomto roku zvýšia o 8 % na približne 77 miliárd USD, a to v dôsledku inflácie miezd a investícií do technológií. Podľa finančného riaditeľa Jeremyho Barnuma vyššie výdavky pravdepodobne stlačia výnosy banky v rokoch 2022 a 2023 pod nedávne výsledky a cieľ veriteľa 17% návratnosti kapitálu.

"Zaznamenali sme trochu zvýšené opotrebovanie a veľmi dynamický trh práce, ako to vidí zvyšok ekonomiky," povedal Barnum. „Je pravda, že trhy práce sú napäté, že je tu mierna inflácia pracovnej sily a je pre nás dôležité prilákať a udržať si najlepšie talenty a konkurencieschopne platiť.“

Tento vývoj pridáva nuansy k býčiemu prípadu vlastnenia bánk, ktoré zvyčajne prekonávajú ostatné sektory v prostredí s rastúcimi sadzbami. Zatiaľ čo ekonómovia očakávajú, že Federálny rezervný systém tento rok zvýši sadzby trikrát alebo štyrikrát, čím podporí finančný priemysel, existuje riziko, že náhla inflácia by tieto zisky mohla podľa Barnuma skutočne zničiť.

"Vo všeobecnosti je mierna inflácia, ktorá vedie k vyšším sadzbám, pre nás dobrá," povedal CFO analytikom v konferenčnom hovore. "Ale podľa niektorých scenárov by zvýšené inflačné tlaky na výdavky mohli viac než kompenzovať výhody zo sadzieb."

Finančný riaditeľ Citigroup Mark Mason v piatok povedal, že existuje „veľký konkurenčný tlak na mzdy“, keďže banky bojujú o talenty uprostred rozmachu obchodov a obchodných aktivít.

"Videli sme určitý tlak na to, čo človek musí zaplatiť, aby prilákal talenty," povedal Mason. "Dokonca ste to videli na niektorých nižších úrovniach, povedal by som, že na úrovniach organizácie."

V JPMorgan, najväčšej americkej banke z hľadiska aktív, je to najmä profesionálna trieda banky – obchodníci, investiční bankári a zamestnanci správy aktív – ktorí zaznamenali nárast platov po dvoch po sebe nasledujúcich rokoch silného výkonu. Firma vlani zvýšila mzdy aj na pobočkách.

"Je tu oveľa viac odmien pre špičkových bankárov, obchodníkov a manažérov, ktorí by som mal povedať, že odviedli mimoriadnu prácu za posledných pár rokov," povedal analytikom počas konferenčného hovoru predseda predstavenstva a generálny riaditeľ Jamie Dimon. „Budeme konkurencieschopní v odmeňovaní. Ak to trochu stlačí marže pre akcionárov, tak áno.“

Dimon povedal, že zatiaľ čo celková inflácia „dúfajme“ tento rok začne klesať, keď sa Fed dostane do práce, zvýšenie „miezd, bývanie a ropa nie sú dočasné, ešte chvíľu zostanú zvýšené“.

V skutočnosti Dimon povedal analytikom, že inflácia miezd bude tento rok opakujúcou sa témou medzi korporáciami. Niektoré spoločnosti sa budú v zmene orientovať lepšie ako iné, povedal.

„Prosím, nehovorte, že sa sťažujem na mzdy; Myslím si, že zvyšovanie miezd je dobrá vec pre ľudí, ktorým rastú platy,“ povedal Dimon. "Generálni riaditelia by z toho nemali byť plačliví." Mali by sa s tým jednoducho vyrovnať. Úlohou je slúžiť vášmu klientovi čo najlepšie so všetkými faktormi, ktoré existujú.“