Jamie Dimon sa obáva – ani nie tak z toho, kam smerujú úrokové sadzby alebo dokonca z ekonomického výhľadu, ale skôr z hroziaceho vyrovnania sa Washingtonu nad dlhovým stropom.
Šéf najhodnotnejšieho veriteľa na svete, JP Morgan Chase, sa obáva, že zástancovia tvrdej línie Beltway v Kongrese môžu riskovať krízu v štýle Defcon 1 na finančných trhoch tým, že privedú krajinu na pokraj platobnej neschopnosti. 31 bilióna $ dlhuje veriteľom.
"Je mi jedno, kto koho obviňuje," povedal pre CNBC SquawkBox v Davose, kde sa zúčastnil Svetového ekonomického fóra. "Dokonca aj spochybňovanie [schopnosti vlády platiť svoje účty] je nesprávna vec."
Dilema dlhového stropu sa objavila už predtým, takže skutočným dôvodom na obavy sú politické vyjednávacie schopnosti predsedu Snemovne reprezentantov Kevina McCarthyho.
Výmenou za to, že bol zvolený tento mesiac po a historických 14 neúspešných hlasovaníuzatvoril dohodu, podľa ktorej by okrajoví extrémisti v takzvanom Klube slobody jeho strany bránili rokovaniam o zvýšení dlhového stropu.
Problém je v tom, že ak sa ich hovädzie mäso týka vládnych výdavkov, štekajú na nesprávny strom. Peňaženku kontroluje samotný Kongres, nie výkonná moc.
Ministerstvo financií USA iba vydáva štátne dlhopisy na dlhovom trhu. Tie uzatvárajú schodok medzi výdavkami, ktoré už Kongres rozpočtoval a schválil na jednej strane a príjmami získanými prostredníctvom federálnych daní na strane druhej.
Brinkmanship by mohol zvýšiť náklady na pôžičky pre každého
Republikánski zástancovia tvrdej línie sa spojili s Donaldom Trumpom a dúfajú, že uniesť legislatívnu agendu v novom 118th Kongres a McCarthy sú v súčasnosti príliš slabí na to, aby sa im postavili.
Táto nebezpečná hra brinksmanship by mohla zvýšiť náklady na pôžičky v celej krajine by mali investori hlasovať nohami a začať likvidovať svoje americké aktíva.
"Nikdy by sme nemali spochybňovať úverovú bonitu vlády Spojených štátov," varoval Dimon. "To je posvätné, nikdy by sa to nemalo stať."
„Toto nie je niečo, s čím by sme sa vôbec mali hrať,“ hovorí @ jpmorgan Generálny riaditeľ Jamie Dimon o dlhovom strope USA. "Kreditná schopnosť vlády USA by sa nikdy nemala spochybňovať." pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) Januára 19, 2023
Americké štátne dlhopisy tvoria miazgu globálneho finančného systému.
Riziko je doslova ocenené 10-ročnou bankovkou: apetít po všetkom od akcií po kryptomeny sa meria na základe prémie, ktorú si investori účtujú za vlastníctvo týchto aktív oproti ultra bezpečným štátnym dlhopisom.
Okrem toho by mohlo byť vážne narušené samotné fungovanie kreditného systému.
Veľkoobchodný trh zaistených pôžičiek v USA alebo „repo“ trh, zodpovedný za odhad 4 bilióna $ Hodnota medzibankových transakcií sa každý deň spolieha predovšetkým na štátny dlh ako záruku.
Ak by veritelia boli nútení uvaliť zrážky na hodnotu tohto kolaterálu, úver by mohol vyschnúť.
Preto je pravdepodobné, že dôjde k predvoleniu prechádzajú celým finančným systémom s cenovými vplyvmi, ktoré sa šíria cez početné triedy aktív, začínajúc v USA a potom rýchlo expandujú do Európy a Ázie.
„Američania by mali pochopiť, že americký finančný systém je v podstate jadrom finančného systému sveta,“ povedal Dimon pre CNBC.
Budovanie inflácie pod povrchom
Dimon sa tiež zdal skeptický voči sangvinickému prístupu finančných trhov k menovej politike a varoval, že Fed ešte neskončil so zvýšením sadzieb.
„Je tu veľa základnej inflácie, ktorá tak rýchlo nezmizne. Mali sme výhodu z toho, že Čína spomalila, z toho, že ceny ropy trochu klesli,“ povedal Dimon.
Keď Peking skončí so svojou drakonickou a v konečnom dôsledku neúčinnou politikou nulového COVID, čím viac Američanov opustí pracovnú silu, ako aj klesajúcimi investíciami do ťažby ropy a ťažby ropy, zospodu budú prebublávať ďalšie inflačné tlaky.
Na porovnanie, Dimon vyzeral pokojne, keď sa ho pýtali na riziká rastu a závažnosť akejkoľvek potenciálnej recesie po tom, čo predpovedal „hurikán“. znepokojujúce trhy vlani v máji. Šéf JP Morgan povedal, že presnosť akýchkoľvek takýchto predpovedí často ponecháva niečo ako želanie.
"Je to ako počasie," povedal odmietavo a odporučil klientom, aby sa radšej pripravili na celý rad rôznych makroekonomických scenárov.
Nakoniec sa Dimon stručne zaoberal otázkou o Frankovi, fintech, ktoré si Chase kúpila v roku 2021 v komerčnom bankovníctve a o ktorom sa teraz domnieva, že je vyrobený. viac ako 4 milióny fiktívnych účtov prejsť povinnou starostlivosťou.
Povedal, že jeho tím stále analyzuje, aké ponaučenie si z dohody vziať, ale nazval to „malou chybou“, ktorá naznačuje, že nebol príliš znepokojený.
"Nechcem, aby sa naši ľudia báli urobiť chybu, to je zlý spôsob podnikania," povedal Dimon.
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Viac od Fortune:
Air India kritizovala za „systémové zlyhanie“ po tom, čo neposlušný pasažier v biznis triede močil na ženu cestujúcu z New Yorku
Skutočný hriech Meghan Markle, ktorý britská verejnosť nedokáže odpustiť – a Američania to nedokážu pochopiť
'To jednoducho nefunguje.' Najlepšia reštaurácia na svete sa zatvára, pretože jej majiteľ nazýva moderný model dobrého jedla „neudržateľným“
Bob Iger len položil nohu na zem a povedal zamestnancom Disney, aby sa vrátili do kancelárie
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html