Toto nie je repríza zo 1970. rokov, tvrdí Jeremy Siegel, autor hlavnej knihy Zásoby z dlhodobého hľadiska a emeritný profesor financií na Wharton School na Pensylvánskej univerzite. Dôvodom je, že Federálny rezervný systém „tento rok veľmi dramaticky zastavil rast peňažnej zásoby“. Nebolo tomu tak počas Veľkej inflácie v rokoch 1968 až 1983, keď index spotrebiteľských cien vzrástol o 186 %, čiže o 7.3 % ročne, čo ešte zhoršili dve ropné krízy a vysoká nezamestnanosť.
„Dnešné ocenenia vyzerajú celkom atraktívne,“ hovorí. "Nebudem predpovedať, že sme dosiahli dno, to nedokáže nikto, ale investor na tomto trhu môže byť dobre odmenený."
Dodáva, že v 70. rokoch nebolo vynaložené žiadne odhodlané úsilie na zníženie peňažnej zásoby, až kým v roku 1979 nenastúpil Paul Volcker vo Fede. Potlačil sadzbu federálnych fondov nad 19 %; súčasný cieľ je 1.5 % až 1.75 %. To viedlo k dvom recesiám, ale zastavilo stagfláciu a otvorilo dlhé a stabilné obdobie inflácie a nezamestnanosti.
Siegel obviňuje našu infláciu z reakcie Washingtonu na pandémiu. „Rast peňažnej zásoby v roku 2020 bol najväčší v 150-ročnej histórii údajov, ktoré máme,“ hovorí. "Namiesto výdavkových programov za Trumpa a Bidena," mal Fed povedať: "Ak chcete tieto programy, choďte na trh s dlhopismi." To nie je inflačné." Dnes je veľa „potrubnej inflácie, ktorá už prešla, ale nejaký čas sa nedostane do štatistík“.
Možno sme v technickej recesii, ale on vidí relatívne mäkké pristátie v závislosti od toho, ako skoro Fed po očakávanom júlovom zvýšení sadzieb poľaví. „Sme v oveľa lepšom stave ako oni“ v 70. rokoch.
Minulý týždeň
Dlhé, horúce leto
Euro prvýkrát od roku 2002 kleslo pod paritu s dolárom, štátne dlhopisy vzrástli a inverzia výnosovej krivky sa prehĺbila. Utorok a streda boli
Amazonka
Hlavné dni. Akcie klesli pred a po zverejnení júnového čísla o inflácii – 9.1 % medziročne, čo vyvolalo reči o zvýšení sadzieb o 1 %. Ale keď ropa klesla pod úroveň pred vojnou na Ukrajine a júnový maloobchod prekonal očakávania, akcie po štyroch dňoch strát vzrástli. Za týždeň,
Dow Jones Industrial Average
pokles o 0.16 % na 31,288.26 XNUMX; a
S&P 500
klesol o 0.93 % na 3863.16; a
Nasdaq Composite
stratil 1.57% na 11,452.42 XNUMX.
Výnosy: Banky začínajú
S veľkými bankami sa začala nervózna výsledková sezóna.
JPMorgan Chase
nepomohlo: zisky klesli o 28 %, obchody klesli a spätné odkupy akcií boli pozastavené;
Morgan Stanley
minul na výnosoch z obchodov, ale niektoré zarobil späť v obchodovaní;
Citigroup
poraziť na výnosoch, k čomu prispeli rastúce sadzby a zisky, ale pridali sa k rezervám a pozastavili spätné odkupy.
Delta Air Lines
zmeškaný, čo naznačuje ťažkú sezónu pre letecké spoločnosti.
Opäť Čína a Covid
Čína znovu zaviedla blokády v niektorých mestách, keď sa rozšírili prípady nového variantu, pričom zatvorili kasína v Macau; vlna horúčav upiekla aj veľké oblasti krajiny. Vláda udelila pokutu
Holding skupiny Alibaba
a
Tencent Holdings
o porušovaní antitrustových pravidiel, znamenie, že technický zásah sa ešte neskončil. Čínska ekonomika v tomto štvrťroku takmer nerástla.
Rozširujúca sa vojna
Rusko prerušilo tok zemného plynu do Európy cez plynovod Nord Stream 1 tesne pred letnou prestávkou na údržbu, čo vyvolalo obavy, že kohútiky nebudú znovu otvorené. Ukrajina začala používať rakety dlhého doletu dodané USA, búšili ruské muničné sklady na juhu a systémy protivzdušnej obrany na Donbase. USA varovali, že Irán je pripravený poslať drony do Ruska, aj keď prezident Biden mieril do Izraela a Saudskej Arábie, oboch nepriateľov Iránu.
Twitter
Vracia oheň
Twitter vymenoval Wachtell Lipton Rosen & Katz za svoju právnickú firmu a následne zažaloval
tesla
Generálny riaditeľ Elon Musk za odstúpenie od zmluvy pre spoločnosť v hodnote 44 miliárd dolárov. Prípadom sa bude zaoberať Kancelársky súd v Delaware. Twitter uviedol, že Muskov krok bol „neplatný a nesprávny“ a že Musk chcel odísť po zhoršení obchodných podmienok. Musk, ktorý sa obhajoval so Skaddenom, Arpsom, Slateom, Meagherom & Flomom, dlhoročným rivalom Wachtelu, a Quinnom Emanuelom Urquhartom & Sullivanom, na Twitteri napísal: „Ach tá irónia, lol“.
Annals of Deal Making
Bill Ackman v liste adresovanom
Námestie Pershing
akcionári, povedal, že uzatvára svoj SPAC a vracia investorom 4 miliardy dolárov. Dôvod: Nepodarilo sa mu nájsť vhodný cieľ...
KKR
získala 2.1 miliardy dolárov na svoj prvý nástroj financovania na základe aktív. Firma už nasadila asi polovicu prostriedkov...
Softvér Unity
uviedla, že kúpi IronSource za 4.4 miliardy dolárov, čo je 74% prémia... Poskytovateľ kryptoveriteľov Celsius Network vyhlásil bankrot mesiac po zmrazení aktív zákazníkov. Používateľom dlhuje približne 4.7 miliardy dolárov. Celsius nasledoval iného veriteľa,
Digitálny Voyager
,
ktorý tiež podal... The Wall Street Journal informoval, že Elliott Management má podiel viac ako 9 %.
pinterest
.
Email [chránené e-mailom]
