ekonomický hurikán Podľa novej správy banky, pred ktorou generálny riaditeľ JPMorgan Jamie Dimon varoval v júni, môže byť podľa novej správy banky menej intenzívna, ako sa pôvodne obávalo.
V stredu ekonómovia JPMorgan Michael Feroli a Daniel Silver napísali, že vidia USA v „miernej recesii“ v druhej polovici roku 2023, keď sa Fed snaží dokončiť svoju misiu na vyrovnanie inflácie.
„Efektívne hľadáme ekonomický hurikán 1. kategórie,“ napísali ekonómovia. „Aké sú riziká? Slabosť by mohla stavať sama na sebe, čo si vyžaduje väčšiu reakciu Fedu, aby sa ekonomika vrátila na správnu cestu.
Poznámka prichádza v pätách lepšieho, než sa očakávalo Správa o indexe spotrebiteľských cien (CPI)., ktorý ukázal, že existujú náznaky, že ceny sa začínajú zmierňovať pri pretrvávajúcej vysokej inflácii.
trh sa zotavil po správe ako investori zaujímalo ako by pozitívne správy o inflácii zmenili kurz Fedu. Predstavitelia centrálnej banky zo svojej strany zopakoval že na potlačenie inflácie bude potrebné ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb uznávať povzbudzujúca tlač.
Feroli a Silver vidia, že Fed bude pokračovať v sprísňovaní menovej politiky až do roku 2023, kým sa zastaví. Ekonómovia predpokladali, že Federálny rezervný systém zvýši sadzbu federálnych fondov o ďalších 100 bázických bodov, pričom zvýšenie o 0.50 % príde v decembri a ďalšie dve zvýšenia o 0.25 % vo februári a marci.
To by prinieslo sadzbu federálnych fondov blízko 5 %, čo je úroveň finančného sprísnenia, o ktorej si mnohí ekonómovia myslia, že by americkú ekonomiku určite posunula do recesie.
Súčasne, Americká ekonomika zostala relatívne odolná: Rast pracovných miest zostal primeraný trvanlivý tvárou v tvár tomu, čo bol najagresívnejším cyklom sprísňovania Fedu za posledné desaťročia, zatiaľ čo spotrebitelia naďalej míňajú – aj keď menej a menej na diskrečných položkách.
Napätý trh práce sa v najbližších mesiacoch pravdepodobne zhorší, varovali Feroli a Silver. A dokonca aj v scenári miernej recesie môže slabší trh práce v rukách Fedu spôsobiť, že USA do polovice roku 1 prepustia viac ako 2024 milión pracovných miest.
„Už teraz existujú náznaky, že chuť firiem po najímaní poľavuje a očakávame, že to bude pokračovať aj v budúcom roku až do bodu, keď v 2. polroku 23 uvidíme priamy pokles počtu pracovných miest,“ uviedli ekonómovia. „Trhy teraz odmeňujú spoločnosti, ktoré uprednostňujú znižovanie nákladov, pričom mzdové náklady sú často najväčšou nákladovou kategóriou.“
Ekonómovia tvrdili, že klesajúci rast pracovných miest je pravdepodobne potrebný na zníženie inflácie a prekalibrovanie ekonomiky po niekoľkých rokoch pandémie, a pravdepodobne bude kľúčovým faktorom, aby Fed v roku 2024 opäť začal znižovať sadzby.
„Bez ohľadu na prípadný vrchol sadzieb, predstavitelia Fedu v poslednej dobe zdôrazňujú, že rovnako dôležité je, ako dlho sadzby zostanú v tomto reštriktívnom nastavení,“ vysvetlili ekonómovia. "Ale aj keď ich berieme za slovo, myslíme si, že bude dostatok dôkazov o trvalej dezinflácii, ktorej zmiernenie predpokladáme v roku 2024. Za predpokladu, že ekonomika skĺzne do recesie neskôr v budúcom roku a dôjde k výraznému úbytku pracovných miest, vidíme mieru finančných prostriedkov." počnúc 50Q2 sa zníži o 24 bp za štvrťrok, pričom sadzba fondov zostane na 3.5 % do konca 24.
Ďalší dôvod, prečo by recesia nemusela nevyhnutne spôsobiť zmätok z minulých ekonomických búrok: Investori a generálni riaditelia sa pripravovali na pokles, odkedy Fed začal zvyšovať sadzby.
„Ak v budúcom roku dôjde k poklesu, bude to najlepšie telegraficky spracovaná recesia v modernej pamäti,“ napísali ekonómovia. "Už len táto skutočnosť by mala zmeniť povahu spomalenia."
Grace O'Donnell je editorkou pre Yahoo Finance.
Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance
Stiahnite si aplikáciu Yahoo Finance pre jablko or Android
Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIna YouTube
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-economic-hurricane-2023-113807227.html