(Bloomberg) – Obchod s drahými kovmi v JPMorgan Chase & Co. fungoval roky ako skorumpovaná skupina obchodníkov a predajcov, ktorí manipulovali trhy so zlatom a striebrom v prospech banky a jej vážených klientov, povedal porotcom federálny prokurátor. Chicago.
Najčítanejšie z Bloombergu
„Tento prípad je o kriminálnom sprisahaní v jednej z najväčších bánk na Wall Street,“ povedala Lucy Jenningsová, prokurátorka z oddelenia podvodov ministerstva spravodlivosti. "Aby zarobili viac peňazí pre seba, rozhodli sa podvádzať."
Súdny proces s tromi bývalými zamestnancami JPMorgan, vrátane skúseného šéfa pre drahé kovy Michaela Nowaka, je zatiaľ najambicióznejším úsilím za posledné roky v USA proti manipulácii s trhom a spoofingu. Na rozdiel od predchádzajúcich prípadov údajného obchodného podvodu je trojica obvinená z vydieračského sprisahania podľa zákona o organizáciách ovplyvnených vydieračmi z roku 1970 – trestného zákona, ktorý sa častejšie používa proti mafii ako proti globálnym bankám.
Nowak, obchodník so zlatom Gregg Smith a Jeffrey Ruffo, výkonný riaditeľ, ktorý sa špecializuje na predaj hedžových fondov, sú v rokoch 2008 až 2016 obvinení z vydieračského sprisahania, ako aj zo sprisahania s cieľom páchať cenovú manipuláciu, podvody, komoditné podvody a spoofing. Všetci spolu, Nowak a Smith boli obvinení z viac ako dvoch desiatok zločinov. Trom obžalovaným hrozia v prípade dokázania viny vo všetkých bodoch väzenia desiatky rokov väzenia. Ďalší obchodník, Christopher Jordan, ktorý bol obvinený spolu s nimi, by sa mal postaviť pred súd v novembri.
Spoofing, zakázaný zákonom v roku 2010, zahŕňa obrovské objednávky, ktoré obchodníci zrušia skôr, ako môžu byť vykonané, v snahe tlačiť ceny smerom, ktorým chcú, aby boli ich skutočné obchody ziskové. Aj keď zrušenie objednávok nie je nezákonné, je nezákonné ako súčasť stratégie zameranej na oklamanie ostatných.
"Keď tento trik funguje, na druhej strane dohody je niekto iný, kto prehral," povedala Jenningsová porotcom vo svojom úvodnom vyhlásení. "Niekoho okradli." Dodala: "Dokážeme, že všetci traja obžalovaní od prvého dňa vedeli, že toto obchodovanie bolo nesprávne, a aj tak to urobili."
Prečítajte si viac: 'Big Hitters' of Gold Market Face Trial over Spoofing od JPMorgan
Právnici Nowaka a Smitha ponúkli porotcom oveľa iný pohľad, keď povedali, že prokurátori skreslili, ako a prečo sa robia objednávky na trhu drahých kovov, a trvali na tom, že obžalovaní nikdy nemali v úmysle niekoho oklamať. Povedali, že vláda vybrala obchodné údaje, aby vytvorila falošný dojem, že obchodníci falšujú, keď v skutočnosti zadávajú skutočné, vykonateľné príkazy na voľnom trhu.
"Jednoduchý príbeh vlády nehovorí celý príbeh - ani zďaleka nie," povedal vo svojom úvodnom vyhlásení David Meister, advokát Nowaka.
Jonathan Cogan, Smithov právnik, uviedol, že zlato a iné drahé kovy sa obchodujú na trhu, kde počítačovo generované algoritmy môžu nakupovať a predávať komodity za jednu milióntinu sekundy. Aby Smith mohol konkurovať takzvaným „algom“ a vykonávať obchody v mene klientov JPMorgan, mal bežne nákupné a predajné príkazy v rovnakom čase, povedal Cogan. Zatiaľ čo niektoré objednávky boli aktívne len niekoľko sekúnd, na tak rýchlo sa meniacom trhu je to „večnosť“, povedal.
Podľa Meistera dôkazy predložené na súde ukážu, že veľká väčšina všetkých trhových objednávok je zrušená a typická životnosť objednávky je len pár sekúnd.
Obranné tímy tiež uviedli, že neexistujú žiadne dôkazy, vrátane záznamov z rozhovorov JPMorgan alebo zaznamenaných telefónnych hovorov, ktoré by ukazovali, čo si obchodníci Nowak a Smith mysleli, čo znamená, že prokurátori nemôžu dokázať, že zamýšľali zrušiť príkazy pred ich vykonaním. "Aby sme tento prípad vyhrali, obžaloba musí bez akýchkoľvek pochybností dokázať, čo sa pred všetkými tými rokmi odohrávalo v mysli pána Smitha," povedal Cogan.
Ruffov právnik Guy Petrillo povedal, že jeho klientom bol predajca JPMorgan, ktorý pracoval priamo so zákazníkmi, ktorí chceli kupovať alebo predávať drahé kovy, a že jeho úlohou je prinášať zákazky klientov. Ruffo nikdy nezadal žiadny z týchto príkazov, nezúčastnil sa na vykonávaní obchodovania a jeho kompenzácia nesúvisela so ziskovosťou obchodných aktivít banky, povedal Petrillo.
Kľúčoví svedkovia
Jennings povedal, že elektronická komunikácia a ďalšie dôkazy ukážu, ako títo traja spolupracovali, aby sa ubezpečil, že ich obchodovanie ovplyvnilo trhy v ich prospech. Vláda podľa nej pozve bývalých obchodníkov, ktorí pracovali za Nowaka alebo s obžalovanými. To zahŕňa Johna Edmondsa, bývalého obchodníka JPMorgan, ktorý sa predtým priznal k obvineniam spojeným s manipuláciou cien.
Ďalším pravdepodobným svedkom vlády je Corey Flaum, ktorý spolupracoval so Smithom a Ruffom v spoločnosti Bear Stearns predtým, ako ju počas finančnej krízy získala JPMorgan. Flaum sa v roku 2019 priznal k pokusu o manipuláciu s cenou.
Po úvodných vyhláseniach ministerstvo spravodlivosti uviedlo, že jeho prvým svedkom bude pravdepodobne John Scheerer, ktorý bude svedčiť o operáciách a mechanizmoch trhov s futures na Chicago Mercantile Exchange.
Prokurátori tvrdia, že Smith a Ruffo priniesli svoje nezákonné obchodné taktiky od Bear Stearns do JPMorgan a ich obchodnú stratégiu rýchlo prijali Nowak a ďalší. Zvrat obchodníkov Bear Stearns spočíval v zadávaní viacerých objednávok za rôzne ceny, ktoré boli v súhrne podstatne väčšie ako skutočná objednávka – technika, ktorú vláda nazýva vrstvenie. Objednávky uskutočnené v rýchlom slede po skutočnej objednávke budú zrušené hneď po vyplnení skutočnej objednávky.
Tisíce obchodov
Smith, vedúci obchodník so zlatom, vykonal v priebehu rokov asi 38,000 20 sekvencií vrstvenia, teda asi 2009 denne, uviedli prokurátori v spisoch. Sám Nowak primárne obchodoval s opciami, no ponoril sa do futures trhu, aby zabezpečil tieto pozície. Podľa záznamov si v septembri 3,600 vyskúšal vrstvenie a túto techniku použil asi XNUMX-krát.
Zatiaľ čo niektoré transakcie sa začali predtým, ako zákonodarcovia zakázali spoofing, táto taktika bola údajne naďalej rozšírená, keďže obchodníci JPMorgan sa do spoofingu zapojili viac ako 50,000 XNUMX-krát za takmer desať rokov, uviedli prokurátori.
Ruffo medzitým údajne povedal Smithovi, kde potrebuje trh, aby mohol splniť príkazy týkajúce sa najmenej dvoch klientov jeho hedžových fondov – Moore Capital Management a Tudor Investment Corp., podľa súdnych podaní. Právnici Ruffa a ostatných povedali, že môžu zavolať obchodníkov z týchto hedžových fondov, ako aj jedného zo Soros Fund Management, aby svedčili o transakciách. Ich zoznam svedkov zahŕňa aj šesť súčasných a bývalých predajcov JPMorgan na stole pre drahé kovy – dvaja z nich dohliadali na Ruffa.
Spoofing Crackdown
Vládny zásah ministerstva spravodlivosti a americkej komisie pre obchodovanie s komoditnými futures zadržal viac ako dva tucty jednotlivcov a firiem, od denných obchodníkov, ktorí operujú zo svojich izieb, až po sofistikované vysokofrekvenčné obchodné obchody a veľké banky vrátane Bank of America Corp. a Deutsche. Bank AG.
Nie každý prípad bol úspešný. V roku 2018 porota oslobodila bývalého obchodníka UBS Group AG zo sprisahania s cieľom zapojiť sa do podvodov s komoditami a v roku 2019 sa prípad proti chicagskému programátorovi, ktorý vytvoril spoofingový softvér, skončil nespravodlivým konaním a obvinenia boli stiahnuté. V prípade JPMorgan sudca zamietol obvinenia z bankového podvodu voči trom obžalovaným.
Napriek tomu má vláda na konte oveľa viac víťazstiev. Dvaja bývalí obchodníci s drahými kovmi v Merrill Lynch BofA boli minulý rok uznaní vinnými zo spoofingu v Chicagu a v roku 2020 boli odsúdení dvaja obchodníci Deutsche Bank AG.
V septembri 2019 JPMorgan priznal pochybenie a súhlasil, že zaplatí viac ako 920 miliónov dolárov na vyriešenie tvrdení USA o manipulácii s trhom s drahými kovmi a štátnymi dlhopismi. Bola to doteraz najväčšia sankcia voči banke za spoofing s veľkým náskokom. JPMorgan tiež súhlasila s tým, že pomôže ministerstvu spravodlivosti pri stíhaní jeho bývalých zamestnancov.
(Aktualizované komentáre od obhajcov.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html