Stratég JPMorgan hovorí, že je čas skočiť späť do akcií, dlhopisov

(Bloomberg) – David Kelly z JPMorgan Asset Management má odkaz pre dlhodobých investorov, ktorých zasiahol tohtoročný pokles akciových a dlhopisových trhov: teraz je čas skočiť späť.

Najčítanejšie z Bloombergu

Hlavný globálny stratég banky predpovedal, že americké akcie zaznamenajú 8% dlhodobý zisk, vzhľadom na to, že ceny tak výrazne klesli. Kelly v stredu v televízii Bloomberg uviedla, že dlhopisy sú teraz atraktívne a odporučila silnú alokáciu do fixného príjmu.

Trh s dlhopismi sa tento rok vo veľkej miere vypredal, pričom podnikové dlhopisy investičného stupňa tento rok klesli zhruba o 20 % a index S&P 500 zaznamenal podobne veľký pokles.

„Pre dlhodobého investora je čas prevážiť akcie. Myslím si, že dlhopisy sú späť,“ povedala Kelly v stredu pre Bloomberg Surveillance.

Ďalším dôvodom, prečo by mali investori zostať opatrným optimistom, by mohlo prísť vo štvrtok po zverejnení najnovších údajov o inflácii. Kelly povedal, že index spotrebiteľských cien už dosiahol svoj vrchol a inflácia by mala postupne klesať do začiatku roka 2023, hoci to nemusí spotrebiteľom stačiť na základe politickej priepasti v USA.

Američania majú tendenciu posudzovať ekonomiku podľa svojich politických sklonov a môžu minúť, keď sa kurz obráti, povedal Kelly. "Republikáni sa vždy cítia horšie o ekonomike, keď je v Bielom dome demokrat a naopak."

Keďže sa v celej krajine stále rozhodujú strednodobé voľby, niektorí investori dúfajú, že republikánska kontrola jednej alebo oboch komôr Kongresu pravdepodobne zníži schopnosť demokratov prijať fiškálne opatrenia na podporu ekonomiky, ak sa spomalí.

Súperenie so strednodobým horizontom je trajektóriou inflácie a história naznačuje, že akcie stúpajú, keď sú vrcholy inflácie, keďže benchmark S&P 500 priniesol o rok neskôr dvojciferné výnosy.

Príbeh pokračuje

„Jedna vec, ktorá vzíde z týchto volieb, je, že do roku 2025 nebudú žiadne fiškálne stimuly, takže v určitej fáze táto ekonomika oslabí alebo upadne do recesie,“ povedal Kelly. „Jediná hra v meste bude, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby, aby stimuloval ekonomiku. Gridlock znamená viac holubičieho Fedu na ceste.“

– S pomocou Lisy Abramowiczovej a Jonathana Ferra.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP