Kolanovic z JPMorgan opäť znižuje alokáciu akcií kvôli riziku rastu

(Bloomberg) – Stratég JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic v utorok zopakoval, že vidí riziko poklesu na akciovom trhu v prvom štvrťroku, pričom banka opäť zníži odporúčanú alokáciu akcií kvôli obavám z recesie a prílišného utiahnutia centrálnej banky.

Najčítanejšie z Bloombergu

Banka posilnila svoju podváženú požiadavku na akcie vo všeobecnosti a konkrétne v eurozóne, vzhľadom na nedávnu nadpriemernú výkonnosť akcií v regióne, pričom zostala nadhodnotená na rozvíjajúcich sa trhoch a čínskych akciách.

„Ostávame opatrní v súvislosti s rizikovými aktívami a zdráhame sa naháňať rally z posledných týždňov, pretože recesia a prílišné riziká zostávajú vysoké, a veríme, že veľa dobrých správ je už v cene, pokiaľ ide o zmiernenie inflácie alebo potenciál pre miernu infláciu. pristátie,“ napísal tím stratégov pod vedením Kolanoviča v poznámke pre klientov.

Kolanovič, jeden z najväčších optimistov Wall Street počas väčšiny výpredajov na trhu v minulom roku, odvtedy zmenil svoj názor a znížil svoju alokáciu akcií v polovici decembra kvôli slabému ekonomickému výhľadu v tomto roku.

V utorok tvrdil, že súčasné oživenie akciových trhov začne miznúť počas prvého štvrťroka a že investori by mali „využiť potenciálne zisky v priebehu nasledujúcich týždňov na zníženie expozície“.

„Trh sa správa, ako keby sme boli v počiatočnej fáze oživenia cyklu, ale Fed ešte ani neukončil túru,“ napísal Kolanovič. „Hoci náznaky klesajúcich inflačných tlakov sú v zásade pozitívne, pretrvávajúca napätosť na trhoch práce pravdepodobne vyvinie tlak na marže a môže spôsobiť, že centrálne banky sprísnia viac, ako trhy očakávajú.

Prečítajte si viac: Wilson z MS hovorí, že investori do akcií v USA nie sú pripravení na pokles zisku

Príbeh pokračuje

Kolanovičova základná prognóza je, že USA upadnú do recesie na konci roka 2023, pričom inflácia sa postupne normalizuje a Federálny rezervný systém začiatkom roka 2024 zníži sadzby.

Banka zostáva optimistická na komoditných akciách a očakáva, že výnosy dlhopisov pravdepodobne dosiahli svoj vrchol, čo naznačuje lepšiu výkonnosť defenzívnych a rastových akcií, napísal Kolanovič.

Samozrejme, väčšina hovorov stratégov minulý rok nevyšla, pričom jeho predchádzajúci cenový cieľ S&P 500 na S&P 500 vo výške 4,800 25 skončil o 2022 % vyššie, než kde sa benchmark uzatváral v roku 2023. Koncoročný cieľ banky pre rok 4,200 S&P na úrovni 5.2 25 naznačuje XNUMX% zisk oproti aktuálnej hodnote. Kolanovič však naliehal na investorov, aby kúpili pokles čínskych akcií počas ich októbrového poklesu. Index MSCI China si od začiatku októbra pripísal viac ako XNUMX %.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP