(Bloomberg) – Keďže akcioví investori sú v defenzívnej pozícii, slabé čítanie utorňajšieho indexu spotrebiteľských cien by mohlo podnietiť silnú rally – s indexom S&P 500 až o 10 %. To je odvážna predpoveď od oddelenia predaja a obchodovania JPMorgan Chase & Co.
Najčítanejšie z Bloombergu
V analýze scenára, ktorá mapuje herný plán pre klientov, tím vrátane Andrewa Tylera naznačuje, že ročná inflácia vo výške 6.9 % alebo nižšia má potenciál zvýšiť benchmark akcií medzi 8 % a 10 %. Takýto krok by predĺžil nárast indexu z jeho októbrového minima nad 20 %, čo by znamenalo technický koniec 12-mesačného medvedieho trhu.
Zatiaľ čo šance, že sa tak stane, sú pomerne malé – udalosť, ktorej tímy JPMorgan pripisujú 5% pravdepodobnosť, analýza odráža prevládajúci názor, že novembrový CPI hrá kľúčovú úlohu pri určovaní krátkodobého osudu trhu. Údaje, ktoré ekonómovia očakávajú na úrovni 7.3 %, prichádzajú len deň pred posledným stretnutím Federálneho rezervného systému v tomto roku.
Chladnejšie údaje z predchádzajúceho mesiaca spustili 5.5% denný nárast indexu S&P 500.
"Logikou je, že inflácia sa nielen rozptýli, ale jej tempo sa zrýchľuje," napísal Tyler v poznámke. „To by zvýšilo dôveru v prognózy poklesu celkovej inflácie o ~3% v roku 2023. Ďalej, ak je inflácia na úrovni 3%, bez ohľadu na podmienky na trhu práce, zdá sa nepravdepodobné, že by Fed udržal konečnú sadzbu na úrovni 5%. Každý pivot Fedu roztrhne akcie.”
Najpravdepodobnejším scenárom, hovorí tím, je CPI tlač medzi 7.2 % až 7.4 %, kde S&P 500 stúpne o 2 % až 3 %.
Na druhej strane, akákoľvek blízkosť alebo vyššia ako predchádzajúca hodnota 7.7% môže znamenať problémy. Akciový index pravdepodobne klesne až o 5 %, ak inflácia prekročí 7.8 %, ukazuje analýza JPMorgan.
„Tlač CPI má potenciál diktovať smerovanie a veľkosť trhu, až kým v polovici januára nezačnú výnosy,“ povedal Tyler. „Akciové umiestnenie je menej ľahké, ale zostáva historicky nízke; Zdá sa, že investori si myslia, že táto správa je vložená alebo mierne holubičí.“
S akciovým trhom, ktorý sa v poslednom čase zasekol v obchodovaní s rozsahom, sa tento rušný týždeň trhových udalostí účtuje ako týždeň, v ktorom S&P 500 môže vytvoriť alebo zlomiť svoj nedávny vzor grafu. Zatiaľ čo index tento mesiac nedokázal udržať nad svojou priemernou cenou za posledných 200 dní, čo je široko sledovaná trendová línia, podarilo sa mu udržať sa nad ďalšou kľúčovou hranicou, 100-dňovým priemerom.
Podľa Tonyho Pasquariella z Goldman Sachs Group Inc. by si mal každý, kto vsádza na veľký skok akcií, uvedomiť, že extrémny medvedí postoj, ktorý existoval počas jesene, sa zmenšil. Zoberme si indexové futures, kde čisté pozície medzi nedealermi dosiahli v septembri rekordných 120 miliárd USD. To sa po zmysluplnom uvoľnení minulý mesiac zmenšilo, ukazujú údaje firmy.
"Neregistrujem to preto, aby som vzniesol medvedí nárok - opäť platí, že súčasné opatrenie je ploché - skôr treba povedať, že tento rozsah dopytu sa v prvom štvrťroku veľmi pravdepodobne neudrží," napísal Pasquariello cez víkend.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html