Kľúčoví ľudia z Fedu práve vystrašili trhy – tu je to, čo povedali

Ak bola nejaká otázka o tom, ako sa Federálny rezervný systém nachádza v kľúčovej otázke dňa – inflácii – dvaja významní predstavitelia v utorok priniesli ešte viac objasnenia.

guvernér Fedu Lael Brainard a prezidentka sanfranciského Fedu Mary Dalyová vydali komentáre, ktoré ukázali, že obaja si predstavujú vyššie sadzby a v prvom prípade agresívne čerpanie aktív, ktoré centrálna banka drží vo svojej súvahe.

Investorom sa nepáčilo, čo počuli, odosielanie hlavných priemerov výrazne nižšie v deň a 10-ročný výnos štátnej pokladnice na nové maximum v roku 2022.

"Je mimoriadne dôležité znížiť infláciu," Brainard povedal počas Minneapolis Fed webinár. Federálny výbor pre voľný trh, ktorý stanovuje úrokové sadzby, „bude pokračovať v metodickom sprísňovaní menovej politiky prostredníctvom série zvyšovaní úrokových sadzieb a tým, že začne rýchlym tempom znižovať súvahu hneď po našom májovom stretnutí“.

Komentáre pomohli poraziť pozitívne otvorenie na Wall Street, ktoré sa nakoniec zmenilo na takmer 1% stratu Dow Jones Industrial Average. Agresívnejšie rozprávanie Fedu prichádza aj ako 30-ročná fixná úroková sadzba hypotéky prekonal 5 %, kľúčový prah, ktorý by mohol spomaliť trh s bývaním.

Neskôr v ten deň povedal Daly inflácia dosahuje 40-ročné maximum "je rovnako škodlivé ako nemať prácu." V rozhovore pre Native American Finance Officers Association, ubezpečila skupinu že Fed je prípadom.

"Väčšina Američanov, väčšina ľudí, väčšina podnikov, dúfajme, že ľudia v kmeňových krajinách, všetci máte istotu, že to nenecháme ísť navždy," povedal Daly. "Ale ak túto dôveru nemáte, dovoľte mi, aby som vám ju dal."

Niekoľkokrát prítomných ubezpečila, že úrokové sadzby smerujú vyššie, aj keď dodala, že si nemyslí, že to spôsobí recesiu.

Zvyšovanie sadzieb „je to, čo je potrebné na zabezpečenie toho, aby ste opäť [chodili] večer spať a nemuseli sa obávať, či budú ceny zajtra vyššie, podstatne vyššie,“ dodal Daly.

Fed už uzákonil prvé zvýšenie sadzieb v tomto roku, v marci o 0.25 percentuálneho bodu. Trhy očakávajú zvýšenie na každom zo šiestich zostávajúcich stretnutí v tomto roku, možno v celkovej výške 2.5 percentuálneho bodu.

Komentáre týchto dvoch predstaviteľov boli zarážajúcejšie je, že sú považovaní za členov tábora „holubíc“ Fedu – čo znamená, že zvyčajne uprednostňujú nízke sadzby a menej obmedzujúce politiky. To, že obaja vidia dosť naliehavú potrebu sprísnenia, podčiarkuje, ako vážne berie Fed túto hrozbu.

Brainardov hlas nesie trochu extra váhu v tom, že bola nominovaný za podpredsedu FOMC, čo z nej robí vrchnú poručíčku predsedu Jerome Powell.

Brainard povedala, že očakáva súvaha Fedu 9 biliónov dolárov „scvrknúť oveľa rýchlejšie“, ako tomu bolo počas posledného kolapsu v rokoch 2017-19. V tejto epizóde Fed dovolil, aby sa výnosy zo splatných dlhopisov znížili o 50 miliárd dolárov mesačne, zatiaľ čo zvyšok reinvestoval. Jej komentáre otvorili dvere k tomu, čo mnohí ekonómovia očakávajú, že mesačný pokles okolo 80 až 100 miliárd USD.

Zníženie súvahy "prispeje k sprísneniu menovej politiky nad rámec očakávaného zvýšenia menovej sadzby," dodal Brainard.

„V súčasnosti je inflácia príliš vysoká a podlieha inflačným rizikám. Výbor je pripravený prijať prísnejšie opatrenia, ak ukazovatele inflácie a inflačných očakávaní naznačia, že takéto opatrenie je opodstatnené,“ dodala.

Daly zopakoval myšlienku, že znižovanie súvahy by sa mohlo začať v máji a dodal, že záväzok Fedu bojovať proti inflácii „bude znamenať zvýšenie úrokových sadzieb“.

„Ale inflácia, to, čo ľudia platia deň čo deň, je v mysli každého, v noci idú spať a myslia na to, ráno sa zobudia a myslia na nájom, dopravu, ceny plynu, ceny potravín, takže my ako Federálny rezervný systém je na ceste zvýšiť úrokové sadzby,“ povedala.