Keď ho požiadali o vyjadrenie, hovorca Kohla to nariadil Barron k predchádzajúcemu vyhláseniu spoločnosti o jej pokračujúcej angažovanosti s potenciálnymi kupcami: „Predstavenstvo [predstavenstvo] zmeria potenciálne ponuky na základe presvedčivého samostatného plánu a zvolí cestu, o ktorej sa domnieva, že maximalizuje hodnotu pre akcionárov.“
Zdá sa, že akcionári sú pevne za predaj a to dáva zmysel. Zatiaľ čo Kohl's urobil inteligentné kroky, ako je partnerstvo s
Amazon.com
(AMZN) a Sephora naďalej pôsobí v zložitej a zmenšujúcej sa oblasti maloobchodu. Jeho prázdninový štvrťrok bol dosť dobrý na to, aby 2.1. marca poslal akcie hore o 1 %. po zverejnení jej príjmov, no výsledky sa celkom nezhodovali s výsledkami rovesníkov ako napr
Nordstrom
(JWN) a
Macy
(M). Dokonca ani spoločnosť nevyzerala až tak nadšene, keď 7. marca usporiadala svoj investorský deň, čo bol deň dosť neinšpiratívne spôsobiť pokles akcií o 13 %.
Je to typ situácie, pri ktorej je pravdepodobnejšie, že k prevzatiu dôjde, ako nie. „Zdá sa, že kde je dym, tam je oheň,“ hovorí analytik Gordon Haskett Chuck Grom. „Máte tri [spoločnosti], ktoré sa potenciálne chcú uchádzať o Kohlovu ponuku a všetky tri sú legitímne; je známe, že v maloobchodných priestoroch robia pákové odkupy.“
Všetko, čo môže stáť v ceste dohode, je cena. Podľa The Wall Street Journal sa hovorí, že Sycamore a Hudson's Bay zvažujú ponuky „vo vysokom podiele 60 USD“, hoci niektorí si myslia cena by mohla byť vyššia.
John Buckingham, portfólio manažér v hodnotovo zameranej Kovitz Investment Group, poznamenáva, že Kohlov priemerný 10-ročný pomer ceny k zisku bol 12-násobný, čo by sa rovnalo viac ako 80 dolárom za akciu. „Zdá sa, že trh v súčasnosti nie je ochotný odmeňovať maloobchodníkov bohatými oceneniami, ale nemyslíme si, že naša súčasná dlhodobá cieľová cena 81 dolárov je príliš dlhá,“ hovorí. To by bolo asi 30 % nad štvrtkovým záverom 62.53 USD. Stĺpec Trader odporúčal akcie na 54.07 USD pri poklese vlani v máji.
Ak dôjde k dohode, akcie by vyskočili. A dokonca aj napriek niekoľkým veľkým výkyvom v poslednom čase akcie neustále rástli v rozmedzí zhruba 50 až 65 dolárov, odkedy sa koncom januára začali rokovania o prevzatí. Pokiaľ je transakcia možná, nečakajte, že Kohl klesne príliš pod 55 dolárov.
Prevzatie by nevyriešilo všetky Kohlove problémy a otázkou zostáva, aké stratégie by mohol súkromný vlastník uplatniť na rast v náročnom prostredí. Ak by sa však Kohl's predal, už by to nebol problém akcionárov.
Napíšte Teresa Rivas pri [chránené e-mailom]
