Larry Summers hovorí, že Fed bude musieť zvýšiť sadzby viac, ako trhy očakávajú

(Bloomberg) - Bývalý minister financií Lawrence Summers varoval, že Federálny rezervný systém bude pravdepodobne musieť zvýšiť úrokové sadzby viac, ako trhy v súčasnosti očakávajú, a to vďaka tvrdohlavo vysokým inflačným tlakom.

Najčítanejšie z Bloombergu

"Máme pred sebou dlhú cestu, aby sme znížili infláciu" na cieľ Fedu, povedal Summers pre "Wall Street Week" televízie Bloomberg s Davidom Westinom. Čo sa týka politikov Fedu, „domnievam sa, že budú potrebovať väčšie zvýšenie úrokových sadzieb, ako teraz trh posudzuje alebo ako teraz hovoria.“

Futures na úrokové sadzby naznačujú, že obchodníci očakávajú, že Fed do mája 5 zvýši sadzby na približne 2023 % v porovnaní so súčasným cieľovým rozsahom 3.75 % až 4 %. Ekonómovia očakávajú zvýšenie o 50 bázických bodov na politickom stretnutí 13.-14. decembra, kedy majú predstavitelia Fedu tiež zverejniť nové projekcie pre kľúčovú sadzbu.

"Šesť je určite scenár, ktorý môžeme napísať," povedal Summers s ohľadom na maximálnu percentuálnu sadzbu pre benchmark Fedu. "A to mi hovorí, že päťka nie je dobrý odhad."

Summers hovoril hodiny po tom, ako posledná mesačná správa o zamestnaní v USA ukázala nečakaný skok v prírastkoch priemerného hodinového zárobku. Povedal, že tieto čísla poukazujú na pokračujúci silný cenový tlak v ekonomike.

„Pre moje peniaze je najlepším meradlom základnej inflácie pohľad na mzdy,“ povedal Summers, profesor Harvardskej univerzity a platený prispievateľ do Bloomberg Television. "Mám pocit, že inflácia bude o niečo trvalejšia, než čo ľudia hľadajú."

Prečítajte si viac: Trh práce je príliš tesný pre pohodlie Fedu, pretože sa zmenšuje počet pracovných síl

Priemerný hodinový zárobok vzrástol v novembri o 0.6 % v širokom meradle, ktorý bol najväčší od januára, a oproti predchádzajúcemu roku vzrástol o 5.1 %. Mzdy pre pracovníkov vo výrobe a bez dozoru v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom vzrástli o 0.7 %, čo je najviac za takmer rok.

Príbeh pokračuje

Zatiaľ čo množstvo amerických indikátorov zatiaľ naznačovalo obmedzený vplyv sprísňujúcej sa kampane Fedu, Summers varoval, že zmena má tendenciu nastať náhle.

"Existujú všetky tieto mechanizmy, ktoré sa spúšťajú," povedal. „V určitom bode spotrebitelia dôjdu svoje úspory a potom máte taký moment Wile E. Coyote,“ povedal v súvislosti s kreslenou postavičkou, ktorá spadla z útesu.

Na trhu s bývaním má tendenciu byť náhly nával predajcov, ktorí uvádzajú svoje nehnuteľnosti na trh, keď ceny začnú klesať, povedal. A "v určitom bode vidíte vysychanie úveru", čo si vynucuje problémy so splácaním, dodal.

"Akonáhle sa dostanete do negatívnej situácie, je tu lavínový aspekt - a myslím si, že máme reálne riziko, že sa to v určitom okamihu stane" pre americkú ekonomiku, povedal Summers. "Neviem, kedy to príde," povedal o poklese. "Ale keď sa to rozbehne, mám podozrenie, že to bude dosť silné."

Inflačný cieľ

Bývalý šéf ministerstva financií tiež varoval, že „toto bude recesia relatívne vysokých úrokových sadzieb, nie ako recesie nízkych úrokových sadzieb, aké sme videli v minulosti“.

Summers zopakoval, že si nemyslí, že by Fed mal zmeniť svoj inflačný cieľ na, povedzme, 3% zo súčasných 2% – čiastočne kvôli potenciálnym problémom s dôveryhodnosťou po tom, čo umožnil infláciu tak vysoko v posledných dvoch rokoch.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP