Ekonomický plán Liz Trussovej si zaslúži šancu

Dnes ráno bol internet plný správ, že britská libra klesla na historicky najnižšiu úroveň voči americkému doláru. Libra šterlingov takmer stratila 5 percent jeho hodnoty na začiatku obchodovania, blížiace sa k parite s dolárom, než sa nakoniec stabilizuje.

ekonómovia a ďalší komentátori na internete to považovali za správu, že nový ekonomický plán premiérky Liz Trussovej – oznámený koncom minulého týždňa – môže byť po príchode mŕtvy. Aj keď existujú určité oprávnené obavy týkajúce sa plánu, pri bližšom preskúmaní sa veľa páči aj ľuďom zo všetkých strán politického spektra.

V piatok kancelár ministerstva financií Kwasi Kwarteng oznámil podmienky toho, čo niektorí nazývajú „mini rozpočet“—ekonomická agenda pre novú britskú konzervatívnu vládu. Medzi politiky, ktorým sa venuje najväčšia pozornosť, patrí aj zníženie daní o 45 miliárd libier skôr oznámila, energetické dotácie v hodnote 150 miliárd libier.

Pokiaľ ide o zníženie daní, najvyššia kategória je eliminované, takže najvyššia príjmová skupina klesne zo 45 % na 40 %. Medzitým základná sadzba dane z príjmu Spojeného kráľovstva padne z 20 % na 19 % a firemná sadzba zostane nezmenená.

Ak to znie dosť nekontroverzne, je to pravdepodobne preto, že to tak je. Najvyššia americká federálna sadzba dane z príjmu je 37%a len pred 10 rokmi bolo to 35%. Okrem toho sa stále očakáva, že daňové príjmy v Spojenom kráľovstve budú vzostup na približne 35 % HDP, čo je vysoký podľa historických štandardov (pozri obrázok). Vzhľadom na to nie je prekvapujúce, že rozpočtový balík je označený ako „mini“.

Zdá sa, že obavy na trhoch pramenia predovšetkým zo skutočnosti, že dodatočné výdavky a ušlé príjmy by mohli viesť k väčším rozpočtovým deficitom. Britské úrokové sadzby boli stúplia niektorí vyjadrujú obavy z inflácie.

Tieto obavy však môžu byť prehnané z niekoľkých dôvodov. Jednak ako ekonóm Univerzity Georgea Masona Tyler Cowen poznamenať,Napriek rastúcim výnosom sú reálne úrokové sadzby na rôznych britských vládnych dlhopisoch záporné, takže nič nenasvedčuje tomu, že vláda nebude schopná splácať svoje dlhy. A v rozsahu, v akom inflácia vyplýva z expanzívnej fiškálnej politiky, je úlohou britskej centrálnej banky – nie nového premiéra – vyriešiť tento problém. Nakoniec mala libra väčšinou späť zo strát do pondelka popoludní, takže trhy zrejme uznávajú, že časť poklesu hodnoty libry bola prehnanou reakciou.

Napriek tomu niektorí hanlivo odkazujú na Trussov ekonomický plán ako „klesajúca ekonomika“, prirovnávajúc to k politike znižovania daní spojenej s USA republikánske administratívy. Namiesto toho, aby to brali ako kritiku, by však Truss a jej tím poradcov mali nosiť označenie ako čestný odznak.

Väčšina ekonómov uznáva, že inovácie sú jedným z nich primárnych ovládačov hospodárskeho rastu. Inovácie majú tendenciu prebiehať postupne – prebiehajú nerovnomerne tým, že ovplyvňujú produktivitu a príjmy v niektorých sektoroch pred ostatnými.

Zamyslite sa nad vynálezom automobilu, žiarovky alebo osobného počítača. Niektorí ľudia majú prístup k týmto technológiám najskôr a až neskôr získajú prístup aj všetci ostatní. Keby niečo, chceme viac zavádzanie inovácií na riešenie starších zdrojov energie a nedostatku moderných a efektívnych obytných priestorov. Vláda Spojeného kráľovstva má na svojom konte cieľ rastu 2.5 percenta. Môžete polemizovať, či je to dosiahnuteľné, ale ťažko možno Truss kritizovať za jej ambície.

Napriek všetkému existujú určité oprávnené obavy týkajúce sa nových ekonomických návrhov Spojeného kráľovstva. Po prvé, hoci zníženie daní je účinným spôsobom, ako podnietiť investície, môže viesť aj k vládnym pôžičkám, ktoré vytlačia investície inde v ekonomike. Užitočným pravidlom je, že zníženie daní sa má kompenzovať zodpovedajúcim znížením výdavkov. Trussov plán to nerobí, takže britskí reformátori by mali pred znížením daní zamerať pozornosť na zníženie regulačnej záťaže.

Našťastie, regulačná reforma je pilierom ekonomického programu Liz Trussovej. Vláda je vytváranie až 24 nových “investičné zóny" naprieč krajinou. V týchto oblastiach sa zníži alebo zruší množstvo rôznych daní a predpisov, vrátane daní z podnikania, daní z pôdy a majetku, daní zo strojov a stavieb, ako aj príspevkov do národného poistenia.

Snáď najvzrušujúcejšie sú plány na zrušenie plánovacích predpisov, aby sa to podarilo podporiť budovanie. Z komentára na Twitteri by ste to nepoznali, ale toto sú presne tie zónovacie a povoľovacie reformy, ktoré priaznivci „progresivizmus na strane ponuky“ — umiernené ľavicové ekonomické hnutie — často obhajuje.

Podľa do novín Guardian, obmedzenia týkajúce sa výšky budovy, regulácie dostupného bývania a environmentálne pravidlá sú potenciálne problémom. Tieto druhy politík odrádzajú od výstavby a zvyšujú ceny bývania, čo prispieva k pokračovaniu Spojeného kráľovstva kríza bývania a udržiavanie ľudí v starších, energeticky náročnejších životných situáciách a situáciách dochádzania.

Oblasť, kde by si plán nového premiéra zaslúžil najväčšiu kritiku, je dvojročný zmraziť v cenách energií oznámila, začiatkom tohto mesiaca. Toto je kde hromadne pôžičky budú pochádzať a nie je zrejmé, aký dobrý výsledok prinesie zmrazenie, ak všetko, čo urobí, je zvýšenie dopytu po energii, pričom sa málo urobí pre riešenie ponuky.

Nová vláda však plánuje uzákoniť niektoré energetické reformy na strane ponuky, vrátane vydávania ďalších prenájmov ropy, zrušenia obmedzení na frakovanie a rozšírenia jadrového, veterného a solárneho rozvoja.

Celkovo povedané, nový ekonomický program načrtnutý Liz Trussovou a jej tímom sotva zaručuje prehnanú reakciu trhu, ktorú sme videli cez víkend. Mnohé politiky, o ktorých sa diskutuje, sú tie, ktoré často podporujú umiernení ľavicovo orientovaní intelektuáli – aspoň keď ich nenavrhujú konzervatívne vlády. Ich mlčanie naznačuje, že ich podpora progresívnych politík môže byť viac závislá od politiky ako od pokroku.