Vyrábané domy: Prinášajú výhody, keď trh s bývaním prežíva recesiu?

Bytový priemysel oficiálne vstúpil do recesie. Aby bolo jasné, trh s rodinnými domami postavenými na pozemku vstúpil do recesie. Zdá sa, že medzery v tomto odvetví, ako napríklad viacgeneračné domy, sú vo veľmi odlišnej situácii. To isté môže platiť pre segment nižšej kategórie trhu známy ako modulárne alebo vyrobené domy.

X

Zásoby vyrábaných staviteľov domov vzrástli od polovice júna do polovice augusta, spolu s ďalšími odvetviami, ktoré bankovali v krátkom cykle sprísňovania sadzieb od Federálneho rezervného systému. Grafy pre akcie vrátane Cavco Industries (CVCO), Majster Skyline (SKY) a LCI Industries (LCII) tvarované platné základy.

Potom, jastrabie signály z Fedu poslali čokoľvek, čo investori považovali za odvetvie citlivé na sadzby, na ústup. Cavco, Skyline, LCI a ďalší, zachytení týmto predajom, videli, že ich vzory grafov sa zrútili pod kľúčovú úroveň technickej podpory.

Tieto grafy odzrkadľovali množstvo údajových bodov odvetvia. Dôvera stavebníkov v auguste klesla. Predaj nových aj existujúcich domov klesol v júli v porovnaní s júnom a na úroveň pred rokom. Začatie výstavby rodinných domov sa v auguste v porovnaní s júlom znížilo o 10 %.

Stabilný dopyt viacerých rodín

Viacrodinné domy boli medzitým iný príbeh. Podľa Národnej asociácie staviteľov domov sa počet budov s piatimi alebo viacerými rozostavanými jednotkami zvýšil o takmer 25 % v porovnaní s úrovňou spred roka. Dodávky nových vyrobených domov sa počas druhého štvrťroka prevýšili o viac ako 37 % oproti obdobiu spred roka, pričom bolo dodaných 11,400 XNUMX kusov.

V júli Pew Research oznámil celoštátny nedostatok 3.8 milióna bytových jednotiek. Veľká časť tejto potreby je medzi spotrebiteľmi s nízkym príjmom alebo chudobou. Existujúci bytový fond je však čoraz viac pod tlakom investorov do nehnuteľností, ktorí predstavovali 24 % všetkých rodinných domov zakúpených v roku 2021. To spôsobuje, že ponuka je obmedzená a výber je drahý pre dôchodcov s pevným príjmom, ktorí chcú zmenšiť a znížiť náklady. čas kupcov domov, ktorí sa snažia ušetriť zálohu.

Vzhľadom na to, že rastúce úrokové sadzby zvyšujú tlak na už tak vystresovaných nakupujúcich z domu, analytici a investori sledujú, či si vyrobené domy s oveľa nižšími cenami získajú viac pozornosti.

Ekonomické trendy, vďaka ktorým žiaria vyrobené domáce zásoby

Odvetvie začalo stavať mobilné domy, také typy s kolesami, ktoré sa dajú zabaliť do komunít v prívesových parkoch – väčšinou s nízkymi príjmami – po celých USA.

Odkedy sa Sammy Kershaw dostal do top 10 rebríčka Billboard s jeho country hitom „Queen of My Double Wide Trailer“ z roku 1993, upútavkové parky prešli dlhú cestu. A možno aj od hitu „Trailerhood“ Tobyho Keitha v roku 2010. Trailer parky sa už nepovažujú za raj s nižšími príjmami. Iste, niektoré parky prívesov stále sú, ale čoraz častejšie dochádza k posunu k luxusnejším modulárnym domom s parkovým modelom.

Lekcia predsedu Fedu Powella zo 1970. rokov spochybňuje rýchle otáčanie

Rozdiel medzi vyrobenými domami a modulárnymi domami je malý. Hlavným rozdielom je, že vyrobené domy sú postavené podľa národného kódu HUD, zatiaľ čo modulárne domy sú postavené podľa platných štátnych a miestnych stavebných predpisov. Ale v podstate vyzerajú rovnako. hoci modulárne domy sa dajú ľahšie prepravovať.

Spoločnosť Allied Market Research odhaduje, že veľkosť priemyslu vyrábaných domácností porastie zo súčasných 31 miliárd USD na 39 miliárd USD do roku 2027, ročným tempom 6.5 %. Približne 22 miliónov ľudí v Spojených štátoch žije v vyrobených alebo modulárnych domoch.

Buffettova ťažká váha: Clayton Homes

Veľkým kúskom tohto trhu je trávnik Clayton Homes, divízia Warrena Buffetta. Berkshire Hathaway (BRKA) a najväčším americkým výrobcom domov. Claytonovi sa údajne darilo dobre, pretože dopyt po vyrobených domoch eskaluje.

Množstvo ekonomických trendov však naznačuje, že výrobcovia vyrábaných domov sú vo veľkej miere pripravení z toho profitovať. Tieto trendy zahŕňajú:

• Pokračujúci trend znižovania počtu ľudí, ktorí vstupujú do dôchodkového veku a snažia sa znížiť náklady.
• Zmena názvu z „parkov s prívesmi“ a „mobilných domov“ na parkovacie miesta, ktoré umožňujú „modulárne domy“.
• Ľudia, mladí aj starí, ktorých z trhu s bývaním vyhnali vysoké hodnoty nehnuteľností.
• Mileniáli, ktorí považujú vyrobené a modulárne domy za ďalšiu vlnu trhu s bývaním, kde si môžete vziať svoj domov so sebou.

Očakáva sa, že rast tržieb bude stúpať

„Očakáva sa, že príjmy z veľkoobchodného priemyslu s výrobkami pre domácnosť sa udržia počas piatich rokov do roku 2027 vzhľadom na očakávaný nárast stavebnej činnosti,“ uviedla nedávna správa IBIS. „Predpokladané zvýšenie úrokových sadzieb, keď sa ekonomika zotavuje z pandémie Covid-19 (koronavírus), však môže obmedziť rast priemyslu. Pokračujúci nadväzujúci dopyt zo stavebníctva pravdepodobne podporí príjmy z veľkoobchodného predaja priemyselných produktov. Napriek tomu, že ceny surovín rastú.“

Mobilné domy a rekreačné vozidlá sú spojené do jednej priemyselnej skupiny. Skupina je momentálne na 134. mieste 197 priemyselných skupín že IBD sleduje.

 Získajte upozornenia na zásoby v blízkosti nákupných bodov pomocou rebríčka IBD

RV zažili rekordný predajný nápor, keď odstávka pandémie spustila v roku 2020 šialenstvo vanlife a glampingu. Thor Industries (THO) a Winnebago (WHO) obe vystrelili v roku 2020. Potom priemysel obytných vozidiel prekonal pokles v dôsledku problémov s dodávateľským reťazcom a nedostatku dopytu, keď pandémia ustúpila.

Skupina vyrábaných domov bola konzistentnejšia a sledovala dlhodobejšie cykly trhu s bývaním.

Šampión Skyline stavia na zárobkoch

„Náš rast a zlepšené úrovne ziskovosti sú naďalej poháňané dopytom po našich domoch a schopnosťou nášho tímu zvyšovať úroveň produkcie,“ povedal generálny riaditeľ Skyline Mark Yost pri oznamovaní štvrťročných ziskov 2. augusta. „Pokračujúce snahy rýchlejšie dodávať lepšie domy prostredníctvom zefektívnenia ponuky produktov a investícií do kapacity a ľudí sa vyplácajú, pretože sme postupne znížili počet nevybavených vecí a skrátili dodacie lehoty našim zákazníkom.“

Skyline Champion ponúka širokú škálu domov s cenami v priemere okolo 65,000 XNUMX dolárov.

Skyline zaznamenal šesť štvrťrokov trojciferného rastu ziskov počas júnového štvrťroka. Rast tržieb v tomto období bol v priemere 54 %. Skyline zarobila v júnovom štvrťroku 2.03 dolára na akciu pri tržbách 726 miliónov dolárov, čím ľahko prekonala odhady Wall Street, pokiaľ ide o zisky aj príjmy.

RBC, Barclays a Craig-Hallum zvýšili svoje cenové ciele pre akcie a podržali svoje ratingy na vyššej výkonnosti, nadhodnote a nákupe podľa správy o výnosoch. Cieľový priemer bol 74 – asi o 35 % viac, ako sa akcie obchodovali vo štvrtok.

Podľa FactSet analytici vidia vo fiškálnom druhom štvrťroku spoločnosti, ktorý sa skončil v septembri, 104% zisk na akciu. Cieľ rastu výnosov je 32 %. Okrem toho sú prognózy ziskov ploché až nižšie. Prognózy tržieb sú na poklese od štvrtého štvrťroka. Vedenie spoločnosti však zostáva optimistické.

„Očakávame, že povedomie o našich riešeniach v oblasti bývania sa bude naďalej zvyšovať vzhľadom na prísnejšie ekonomické prostredie a výzvy na tradičnom trhu s domácimi stavbami,“ povedal Yost.

Cavco sa snaží vybudovať základňu

Spoločnosť Cavco so sídlom vo Phoenixe predáva vyrobené a modulárne domy, parkové modely RV a dokonca aj chatky a komerčné stavby. Trojizbové domy sa pohybujú zhruba od 30,000 150,000 do XNUMX XNUMX USD.

Po krátkom náraste 5. augusta, v deň, keď ľahko prekonal štvrťročné odhady ziskov a tržieb, sa akciový graf spoločnosti Cavco rýchlo rozpadol.

Cavco zaznamenalo trojciferné zisky v piatich z posledných šiestich štvrťrokov. Rast tržieb sa zrýchlil už sedem štvrťrokov, pričom v prvom fiškálnom štvrťroku, ktorý sa skončil v júni, vzrástol o 78 %.

Analytici FactSet očakávajú, že Cavco vykáže v septembrovom štvrťroku zisk vo výške 5.88 USD na akciu, čo predstavuje nárast o 44.8 % pri 54 % náraste predaja na 555 miliónov USD. Štvrťročné projekcie rastu ziskov a tržieb sa pohybujú nahor a nadol – ale ročné zisky pokračujú.

LCII využíva silu vo vyrobených domoch a obytných autách

LCI Industries rozdeľuje svoj predaj medzi dva priemyselné odvetvia: vyrábané domy a RV. Spoločnosť Elkhart, Ind. vyrába komponenty, nábytok, ťažné zariadenia a ďalšie položky pre RV, člnkovanie, priemysel výroby a modulárnych domov. Medzi značky LCI patria diely lodí Taylor Made a nábytok Thomas Payne.

Keď predaj a ceny obytných vozidiel v roku 2020 vzrástli, spoločnosť LCI presunula svoje zameranie na obytné automobily. V poslednom štvrťroku vzrástli dodávky pre prívesy a točnice RV oproti predchádzajúcemu roku o 49 %. V roku 2021 predstavoval Thor Industries 23 % z celkového predaja LCI. Lesná rieka Berkshire Hathaway a Clayton Homes predstavovali celkovo 20 % tržieb.

Aj keď generálny riaditeľ Jason Lippert nedávno uznal pokles dopytu zo strany výrobcov obytných vozidiel, povedal, že je presvedčený, že spoločnosť zvýši svoj podiel na trhu v odvetví obytných vozidiel aj v priemysle vyrábaných domácností.

„Rozšírená dostupnosť prenájmu typu peer-to-peer spolu s rastúcimi nákladmi na letenky a ubytovanie v hoteli urobili z kempingu, člnkov a karavanov atraktívne možnosti na dovolenku,“ povedal Lippert. „Veríme, že naše rozmanité portfólio nám umožnilo dlhodobý rast, pretože zachytávame zadné vetry súvisiace s pretrvávajúcou popularitou outdoorového životného štýlu.“

Výnosy ICI v treťom štvrťroku minulého roka prudko klesli. Čísla sa rýchlo zvýšili, zatiaľ čo rast predaja pokračoval v zdravom klipe.

Analytici FactSet plánujú tento rok ďalší výkyv v 3. štvrťroku z dôvodu nedostatočného dopytu zo strany výrobcov obytných áut a sezónnych trendov. Očakávajú zisk 2.55 dolára na akciu oproti 6.06 dolára za 2. štvrťrok, ale stále sú vyššie z 2.50 dolára na akciu v štvrťroku spred roka. Jedinou nedávnou akciou analytikov na akcii bolo zníženie ratingu na neutrálnu hodnotu zo strany DA Davidsona začiatkom augusta.

Vyrobené domáce zásoby nie sú jediným spôsobom, ako investovať

Okrem staviteľov a dodávateľov vyrobených/modulárnych domov môžu investori nakupovať aj investičné fondy nehnuteľností (REIT). Tieto REIT obsahujú vopred naplánované komunity navrhnuté na umiestnenie modulárnych domov. Zahŕňajú Vlastnosti životného štýlu (EĽS), Slnečné komunity (SUI) a Vlastnosti UMH (HMU).

Rýchly pohľad na grafy MarketSmith povedzte nám, že žiadna z týchto REIT nie je umiestnená na vytvorenie nákupnej príležitosti. A väčšina REITs nasledovala trh s nehnuteľnosťami, keď vstupuje do recesie.

Sledujte Michaela Molinského na Twitteri @IMmolinski

TIEŽ SA TI MÔŽE PÁČIŤ:

Je čas predať akcie GLD ako recesia, miera inflácie?

Získajte úplný prístup k zoznamom a hodnoteniu akcií IBD

Je XOM A Kúpiť teraz po zisku za 2. štvrťrok?

Získajte zadarmo informačné vestníky IBD: Príprava na trh Technická správa | Ako investovať

Rally trhu klesá, pretože obavy zo zvýšenia sadzieb sa zintenzívňujú