Mnoho investorov vsádza na vrchol inflácie. Tu je dôvod, prečo bývalý manažér hedžových fondov hovorí, že sa mýlia.

Predtým, ako sa Čína chytila ​​do centra pozornosti, boli stredobodom pozornosti predaj cez víkendy, pracovné miesta a inflácia, ktoré by mali prísť tento týždeň, ako aj poznámky predsedu Fedu Jeroma Powella.

Teraz víria ďalšie otázky. Prepožičia poklesy cien ropy súvisiace s Čínou teórii vrcholnej inflácie? A čo čínske ekonomické znovuzrodenie po COVID?

Na naše volanie dňa, ktorý hovorí, že je čas na krátke dlhé dlhopisy kvôli lepkavej inflácii potravín – vďaka Číne. Pochádza od Russella Clarka, bývalého manažéra hedžových fondov, ktorý sa posledných 20 rokov zameriaval na tento trh, makro a predaj nakrátko. 

Poznamenáva, že investori získavali ETF pokladničných dlhopisov iShares 20 years+
TLT,
+ 0.67%,
likvidný fond obchodovaný na burze, ktorý nakupuje dlhopisy s dlhou dobou splatnosti, aj keď inflácia v USA sa pohybuje na maximách z roku 1970.

„Dôvodom, prečo ľudia dostávajú býčie dlhopisy, je podľa mňa to, že výnosová krivka sa obrátila. A zakaždým, keď sa to stane, máte recesiu a chcete sa dostať z akcií a do dlhopisov,“ hovorí Clark. Inverzia výnosovej krivky nastáva, keď dlhodobé úrokové sadzby klesnú pod krátkodobé sadzby. Inverzia 2 a 10-ročných výnosov štátnej pokladnice je najstrmšia od 1980. rokov XNUMX. storočia.

Stopy môžu spočívať v slabo výkonnom japonskom dlhopisovom trhu. „Nielen, že bola prezieravá pri znižovaní výnosov amerických dlhopisov od roku 1999, ale v roku 2020 bol trh JGB prezieravý aj pri signalizácii budúceho výpredaja americkej štátnej pokladnice,“ hovorí.

A Japonsko pravdepodobne vidí, že americkí investori nie sú práve teraz, je inflácia potravín spôsobená Čínou. To je niečo, čo Fed bude ťažko ignorovať, povedal.

Od 1980. rokov XNUMX. storočia ceny potravinových komodít nasledovali vyššie ceny surových komodít. Ak to chce Fed znížiť, zvýši úrokové sadzby. Napríklad klesajúce ceny zemného plynu
NG00,
-2.48%
by pomohlo poľnohospodárom znížiť náklady na hnojivá.

Clark poukazuje na to, že Čína je najväčším svetovým dovozcom potravín s oveľa vyššími cenami ako USA

Bravčové mäso, ktoré je najviac konzumovaným mäsom v Číne, je teraz 3-krát drahšie ako americký trh a nedávno sa zdvojnásobilo. Keďže Japonsko je tiež veľkým dovozcom bravčového mäsa, možno to bol dôvod, prečo sa trh JGB predal skôr ako USA,“ povedal.

Hovädzie mäso je tiež hlavným dovozom pre Čínu a áno, ceny sú oveľa vyššie ako v USA

„V podstate hovorím, že Čína vyváža potravinovú infláciu do zvyšku sveta a momentálne to nevidím. Zdá sa, že JGB súhlasia – a keď sa pozriem na hodnotu indexu US Food CPI na logaritmickej báze, stále si myslím, že to znamená, že úrokové sadzby idú vyššie, nie nižšie,“ povedal Clark.

Vidí, že inflácia potravín vyzerá sekulárne, nie cyklicky, kvôli požiadavkám čoraz urbanizovanejšej Číny. „Sekulárna inflácia potravín znamená POLITICKÝ tlak na vyššie úrokové sadzby. Americké štátne pokladnice sa mi zdajú krátke, rovnako ako všetci dostali dlhé,“ povedal.

Trhy

Akciové futures
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
klesajú a výnosy štátnej pokladnice
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
a olej
CL.1,
-1.36%
tiež padajú. Japonský jen
USDJPY,
-0.38%
vidí niekoľko bezpečných ponúk. Hongkonský index Hang Seng
HSI,
-1.57%
uzavrel 1.5%.

Ak chcete získať ďalšie novinky o trhu a užitočné obchodné nápady pre akcie, opcie a kryptomeny, prihláste sa na odber MarketDiem podľa Investor's Business Daily.

Buzz

Čína potom mierne uvoľnila niektoré obmedzenia COVID-19 protesty sa rozšírili do veľkých miest po smrteľnom požiari bytového domu v uzamknutom meste. Reportér BBC bol zatknutý a zbitý. Medzitým, blokády znamenajú, že čínski farmári sú ničiť úrodu, ktorú nemôžu predať.

A podobné nepokoje v čínskom Zhengzhou Foxconn
2317,
-0.50%
továreň sa očakáva spôsobiť výpadok 6 miliónov jablko
AAPL,
-1.80%
iPhone Pros tento rok. Akcie Apple sú nižšie.

Pinduoduo zdieľa
PDD,
+ 15.16%
prudko stúpajú po mobilnom trhu v Číne vykázaný zisk a tržby.

MGM rezorty 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
a Wynn Resorts 
Wynn
+ 4.66%
sú vyššie v premarketingu po Macau predbežne obnovili svoje kasínové licencie.

Čierny piatok online predaj prekonal rekordných 9 miliárd dolárov, hoci maloobchodníci nepodnikli žiadne kroky. To je ako niektorí zaujímajú, či Cyber ​​Monday je stále vec.

Prezident Fedu St. Louis James Bullard to urobí sadnite si na rozhovor s MarketWatch v pondelok o 12:XNUMX východnej hodiny. Prezident Fedu v New Yorku John Williams v rovnakom čase vystúpil v Hospodárskom klube New Yorku. Powell z Fedu vystúpi v stredu spolu s niekoľkými ďalšími predstaviteľmi Fedu tento týždeň.

V utorok začína rušný dátový týždeň indexmi cien domov a údajmi o spotrebiteľskej dôvere. Tento týždeň sú k dispozícii aj HDP, cenový index PCE za október – obľúbené meradlo Federálneho rezervného systému a novembrové údaje o zamestnanosti.

To najlepšie z webu

"Verím, že ekonomika je najväčšia bublina vo svetovej histórii," varuje 'Bohatý otec, chudobný otec Robert Kiyosaki.

Irán volal po USA vylúčený z majstrovstiev sveta v Katare.

Laboratórna štúdia ukazuje ďalší kmeň COVID bude smrteľnejšia.

Tickery

Toto boli najvyhľadávanejšie tickery na MarketWatch od 6:XNUMX východnej hodiny:

Náhodné čítanie

Číňanka na misii navštíviť všetkých ostatných osamelých starších príbuzných.

„Gaslighting“ má Merriam Webster slovo roka. Skutočne nie.

Potrebujete vedieť začína skoro a aktualizuje sa až do úvodného zvonenia, ale registrovať tu aby vám bolo doručené raz do e-mailovej schránky. E-mailová verzia bude odoslaná približne o 7:30 východnej.

Vypočujte si Najlepšie nové nápady v podcaste Money s reportérom MarketWatch Charlesom Passym a ekonómkou Stephanie Keltonovou