Trh sa pripravuje na ďalšie trojštvrťročné zvýšenie zo strany Fedu tento mesiac

Obchodníci teraz vidia takmer istotu, že Federálny rezervný systém na svojom zasadnutí koncom tohto mesiaca uzákoní tretie zvýšenie úrokovej sadzby o 0.75 percentuálneho bodu za sebou.

Pravdepodobnosť trojštvrťového nárastu sa v stredu ráno posunula na 82 %. Sledovač FedWatch spoločnosti CME Group futures stávok z federálnych fondov.

To nasleduje po sérii pozitívne ekonomické údaje a vyhlásenia predstaviteľov Fedu naznačujúce, že prísna politika bude pravdepodobne pretrvávať aj v budúcnosti. V kľúčovom prejave 26. augusta predseda Fedu Jerome Powell varoval, že varoval, že zvýšenie bude pokračovať a vyššie sadzby pravdepodobne zostanú na svojom mieste

Aj keď obchodníci zvýšili svoje stávky na sprísnenie Fedu, zásoby boli vyššia krátko po otvorení trhu. A Správa denníka Wall Street Journal Všimnutie si pravdepodobnosti nárastu o 0.75 percentuálneho bodu sa zhodovalo s cenotvorbou obchodníkov pri agresívnejšom pohybe a futures na akcie na chvíľu klesli.

„V júni bolo zvýšenie sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému o 75 [základných bodov] považované za prekvapivé zrýchlenie z 50bp a 25bp na dvoch predchádzajúcich stretnutiach. O necelé tri mesiace neskôr sa 75bp stalo niečím ako globálna norma, pričom [Európska centrálna banka] aj Bank of Canada sú nastavené na zvýšenie sadzieb o 75bp,“ uviedol v stredu ekonóm Citigroup Andrew Hollenhorst.

„Tieto ‚expeditívne‘ zvyšovanie sadzieb vychádza z podobnej logiky – v ekonomikách, kde inflácia výrazne prekračuje cieľ, existuje len málo argumentov proti aspoň návratu základných sadzieb a finančných podmienok na ‚neutrálne‘ nastavenie, ak sa neposunú na reštriktívne územie,“ pridal.

Powell vo svojom prejave počas každoročného ústupu Fedu v Jackson Hole vo Wyomingu povedal, že Fed bude musieť ísť nad rámec neutrálnej sadzby, ktorá sa nepovažuje za podporu ani obmedzujúcu rast. Povedal, že reštriktívna politika je potrebná na potlačenie inflácie, ktorá sa blíži k najhorúcejšiemu tempu za viac ako 40 rokov.

"Úmyselne posúvame našu politiku na úroveň, ktorá bude dostatočne reštriktívna na to, aby vrátila infláciu na 2 percentá," povedal. Pri pohľade do budúcnosti Powell dodal, že „obnovenie cenovej stability si pravdepodobne bude nejaký čas vyžadovať zachovanie reštriktívnej politiky. Historický záznam dôrazne varuje pred predčasným uvoľnením politiky."

Fed tento rok zvýšil úrokové sadzby štyrikrát, celkovo o 2.25 percentuálneho bodu. Tieto zvýšenia zahŕňali dva pohyby o 0.75 percentuálneho bodu v júni a júli, najagresívnejšie od začiatku 1990. rokov, kedy Fed začal používať svoju referenčnú sadzbu fondov ako svoj hlavný nástroj politiky.

Trhy boli v stredu pripravené na silnú dávku prejavov Fedu, ktorých vrcholom budú vyjadrenia guvernéra Fedu Laela Brainarda o 12:40 ET. Vystúpia aj regionálni prezidenti Thomas Barkin z Richmondu a Loretta Mester z Clevelandu, ako aj guvernér Fedu Michael Barr, ktorý prednesie prvé verejné komentáre odkedy bol potvrdený ako podpredseda pre dohľad, mocný bankový dozor Fedu.

Powell bude hovoriť vo štvrtok na stretnutí s Cato Institute.

Predstavitelia Fedu budú pred zasadnutím FOMC 20.-21. septembra pozorne sledovať zostávajúce body veľkých dát. Prvoradé z nich bude budúci týždeň index spotrebiteľských cien spolu s indexom cien výrobcov.

Hollenhorst si však myslí, že tieto správy budú mať väčší vplyv na pohyby po septembri, pričom tento mesiac je vysoko pravdepodobné zvýšenie o tri štvrtiny bodu.

„Namiesto veľkosti septembrového nárastu sa trhy môžu začať viac zameriavať na ďalší prírastok v novembri. Náš základný prípad je pre spomalenie na 50 bázických bodov, ale to bude závisieť od podrobností v nasledujúcich dvoch správach o inflácii CPI, ako aj od správy o zamestnanosti za september (vydanej začiatkom októbra),“ napísal.