(Bloomberg) - Trhy sú z veľkej časti v zelenom piatku, ale stratégovia varujú, že stále existuje šanca, že rokovania o dlhovom strope USA sa cez víkend zrútia alebo vyústia do drakonických škrtov vo výdavkoch, ktoré ochromia globálny ekonomický rast.
Najčítanejšie z Bloombergu
Aktíva v Ázii sú obzvlášť zraniteľné, pretože budú prvé, ktoré budú reagovať na akúkoľvek dohodu, keď sa otvoria v pondelok, keďže USA budú v ten deň zatvorené kvôli sviatku.
Republikánski vyjednávači a vyjednávači Bieleho domu napredujú smerom k dohode o zvýšení dlhového limitu, ale podrobnosti zostávajú predbežné a podľa ľudí oboznámených s rozhovormi sa ešte musia dohodnúť na veľkosti stropu pre federálne výdavky. Zníženie výdavkov potrebné na to, aby sa republikánska strana dohodla na dohode, by mohlo stáť až 570,000 XNUMX pracovných miest, ukazuje model Bloomberg Economics.
„Výsledok akéhokoľvek riešenia bude pravdepodobne predstavovať fiškálnu kontrakciu, ktorá nie je úplne ocenená trhom,“ povedala Aninda Mitra, vedúca ázijskej makro a investičnej stratégie v BNY Mellon Investment Management v Singapure. "Keď sa snažíte obnoviť hotovostné zostatky ako blázon, toto nahromadenie vysáva likviditu v čase, keď trhy tak trochu presvišťali cez cintorín."
Akcie v Ázii klesali tri dni až do štvrtka kvôli rastúcim obavám z možného zlyhania USA a po tom, čo agentúra Fitch Ratings uviedla, že môže znížiť jej rating AAA pre najväčšiu svetovú ekonomiku, aby odrážala zvýšenú straníckosť, ktorá bráni dohode. Regionálne akcie v piatok posilnili, ale bolo to spôsobené skôr oživením technologických akcií ako optimizmom z potenciálnej dohody.
Väčšina regionálnych trhov je tento týždeň stále v poklese v dôsledku slabnúcej chuti riskovať na čele s rozvíjajúcimi sa trhmi, ako sú Čína, Filipíny a Malajzia. Materiály a spotrebné diskrečné akcie tiež patria medzi najväčšie straty.
Pandorina skrinka
„Nikdy sme neboli v situácii zlyhania – otvára to malý kúsok Pandorinej skrinky,“ povedal Herald van der Linde, vedúci ázijsko-pacifickej akciovej stratégie v HSBC Holdings Plc v Hong Kongu. "Vidím tiež, že fondy hovoria, že nechceme byť na rozvíjajúcich sa trhoch a už vôbec nie na menších."
Investori sa možno budú chcieť držať defenzívnejších pozícií, zatiaľ čo podľa Invesco Asset Management zostáva neistota, kde dôjde k očakávanému zníženiu výdavkov.
„Dáva zmysel vlastniť silný peňažný tok, nízku volatilitu, defenzívne akcie s veľkou kapitalizáciou, ako sú napríklad akcie v zdravotníctve a bežných spotrebiteľských produktoch,“ povedal David Chao, stratég globálneho trhu pre Áziu a Tichomorie v peňažnom manažérovi v Singapure.
Ďalšie potenciálne útočisko pred výpredajom môže byť v niektorých ázijských dlhopisoch. Rozpätie dolárového dlhu investičného stupňa v regióne je najtesnejšie od polovice marca, zatiaľ čo index dlhopisov rozvíjajúcich sa ázijských krajín prekonal tento mesiac podobný ukazovateľ štátnych dlhopisov, podľa indexov Bloomberg.
Ak dôjde k ďalšiemu výpredaju vyvolanému dlhovou dohodou, štátny dlh Indie a Kórey pravdepodobne prekoná výkonnosť, povedal Ray Sharma-Ong, investičný riaditeľ multi asset solutions v abrdn plc v Singapure. "Indické aj kórejské štátne dlhopisy sú odolné voči pohybom amerického ministerstva financií a budú ťažiť z potenciálneho začlenenia indexu dlhopisov," povedal s odkazom na prebiehajúce hodnotenia týchto dvoch ázijských trhov.
Podľa Owena Gallimorea, vedúceho úverovej analýzy Ázie a Tichomoria v Deutsche Bank AG v Singapure, nie je isté, že akýkoľvek dlhový obchod bude koncom tejto emisie, najmä preto, že trhy s dlhopismi potenciálne podceňujú riziká súvisiace s konečnou dohodou.
"Uznesenie sa môže rýchlo zmeniť na výpredaj," povedal. "Medvedí hovory v tomto roku strasti na úverovom trhu sa ešte neuskutočnili a trh v Ázii v tejto situácii obchoduje s tesnými spreadmi, takže pomer rizika a odmeny nie je dobrý."
– S pomocou Marcusa Wonga.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/asia-traders-dial-down-risk-061556995.html